美联储将告知美国经济遭受多大痛苦，但不会暗示衰退

　　美联储警告称，由于经济放缓，美国人将感到“一些痛苦”。但美联储不会预测一场痛苦的衰退。

美联储本周将再次升息，试遏制40年来最高的通胀。与此同时，美联储将更新对未来三年的经济预测。预测预计，到2024年或2025年，美国经济将有阴云、一些雷声，可能还会有阵雨，然后天空会放晴。该预测不会显示大规模失业、严重衰退或持续到今年以后的高通胀。

AmherstPierpontSecurities首席经济学家StephenStanley表示：“该公司的方针几乎必须是软着陆。”软着陆指的是一种理想的情况，即央行通过加息为过热和通胀的经济降温，但不至于引发衰退。这是一个美联储很少实现的目标。然而，在美联储相对短暂的定期预测历史中，从未预测过全面经济衰退。这家有着108年历史的央行15年前才开始发布季度预测。

9月份的预测将不会显示经济衰退迫在眉睫。虽然美联储官员没有排除这种可能性，但他们仍在努力营造对经济的信心。

BMOCapitalMarkets资深经济学家SalGuatieri表示：“他们最近的言论表明，他们仍认为能够实现软着陆，避免衰退，并将通胀推向持续下行的道路。”

按照美联储首选的PCE指标计算，通胀率同比增长6.3%，是疫情前水平的三倍多；CPI甚至更高，为8.3%。

美联储的目标是将通胀率恢复到2.5%或更低的年化水平。为了达到这一目标，美联储需要给当今最热的劳动力市场降温。因此，投资者肯定会密切关注美联储对失业率的新预测。

WilmingtonTrust首席经济学家、前美联储经济学家LukeTilley指出：“自二战以来，失业率从未在不引发衰退的情况下上升超过0.5个百分点。”

今年6月，美联储预测失业率将从2022年估计的3.7%升至2023年的3.9%，并在2024年升至4.1%。经济学家说，美联储可能会小幅上调失业率预测，但还不足以明确表明衰退即将来临。

相反，美联储主席鲍威尔所预计的痛苦将体现在对经济增长速度的估计上。

长期经济增长的最佳速度估计为1.8%，这就是人们认为美国能够在不引发高通胀的情况下实现经济扩张的速度。

美联储可能会下调其对2022年和2023年GDP的预测，低于目前1.7%的年增长率。Tilly说：“更有可能看到的是GDP预期的降低。”

只是多低？美国第一季度和第二季度的GDP为负，因此2022年的GDP增速可能低于1%。美联储对2023年GDP增长的预测可能被下调至1.5%或更低。

这些数字低得足以表明，美国将遭遇所谓的“增长衰退”，即经济在短时间内表现不佳。然而，分析人士说，这可能是美联储告诉美国人他们将不得不忍受多大痛苦的极限。

无论如何，越来越多的经济学家怀疑美联储能否实现所谓的软着陆并避免衰退，尤其是在失业率开始攀升的情况下。

Stanley说：“一旦失业率开始上升，它往往会继续上升。如果我们能实现软着陆就太好了，但考虑到我们目前的状况，即使是短暂而轻微的衰退也不是坏事。”Guatieri同意，他说：“人们普遍认为，要抑制通胀，还得经历更多痛苦。”美元指数日线

北京时间9月19日13:36，美元指数报109.90。