国信期货日评

　　贵金属：金银震荡关注本周联储会议；
周二，黄金白银期货窄幅震荡。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报385.96元/克，上涨0.30%，沪银主力合约AG2212暂报4431元/千克，上涨0.50%。周二，美元指数略有回落，10年期美债利率升至3.5%附近，金银窄幅震荡。美国消费数据仍然较强，8月CPI高于预期，凸显通胀粘性和服务业韧性。市场已完全计入九月美联储加息75bp的预期，另有20%概率预期加息100bp。美国经济韧性仍然凸显而欧洲经济景气程度显著承压，美元指数的上行可能仍未结束。实际利率上行进程亦未告终，贵金属上方压力仍然存在。建议关注本周美联储会议上点阵上移和经济预测调整情况，预计整体立场维持鹰派，预计在会议落地被市场消化过程中，贵金属仍将迎来向下调整压力。

棉花：郑棉延续弱势空单持有；
周二，郑棉早盘开盘后持续震荡走势，成交显与较一日略有缩小，持仓有所增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格再度下跌，3128B指数较前一日下跌127元/吨，报15579元/吨。基本面上国内籽棉收购将逐步全面展开，大量上市价格价格或有走低压力。中期来看，棉价易跌难涨。操作上建议空单持有。

白糖：郑糖弱势震荡短线交易为主；
周二，郑糖早盘小幅反弹，但午后走弱，成交小幅缩量，持仓有所减少。现货价格持稳为主。国际市场走弱对于内盘有所拖累，宏观面压制犹存。国内消费数据不理想。并且8月进口有望放量，限制上方空间。短期供应收紧又有一定支撑。预计下方空间有限。操作上建议短线交易为主。

豆类：库存依然偏紧豆粕现货相对偏强；
周二连粕市场震荡上行，买盘涌入连粕市场，现货的走高让连粕看涨情绪增加。国际方面，CBOT大豆电子盘窄幅震荡，随着产量逐步明朗化，需求则成为影响美豆的关键，中国采购的增加让美豆短期获得提振，不过明晚美联储议息会议仍让市场有所忌惮，当下，全球经济衰退的担忧仍笼罩市场，宏观情绪依然主导市场。短期美豆市场震荡行情延续。国内方面，汇易网报价显示。国内豆粕现货继续上涨，集中涨幅30-60元/吨不等。东北地区豆粕现货已经超过5000元/吨，华北地区在4950-5000元/吨，基差也再度濒临1000元/吨左右。中国粮油商务网最新数据显示豆粕现货小幅回升至47.5万吨，但依然处于历史同期低位。5000元/吨以上的豆粕现货仍有多大的需求仍值得怀疑。但由于短期供给依然偏少，因此豆粕现货坚挺仍在。连粕市场仍在美豆、人民币汇率、现货、油粕比之间震荡反复，M2301合约在3900-4100之间震荡。短线操作为宜。

油脂：库存回升棕榈油走低；
周二油脂期货价格重心继续下移，但品种差异化走势相对明显，菜油、豆油较夜盘低位略有反弹，而棕榈油依然低位徘徊。汇易网油脂现货报价显示，江苏豆油价格有所回落，当地市场主流豆油报价10090元/吨-10190元/吨，较上一交易日上午盘面下跌170元/吨。广东广州棕榈油价格下挫，当地市场主流棕榈油报价7900元/吨-8000元/吨，较上一交易日上午盘面下跌330元/吨。江苏张家港菜油价格平稳，当地市场主流菜油报价12430元/吨-12530元/吨，较上一交易日上午盘面持平。
周二BMD毛棕榈油期货延续弱势，盘中期价一度走高，但随后抛压凸显期价重回跌势。最新出口数据显示9月前20日出口环比幅度在30.6%-39.35%不等，马棕油出口好于此前预期，不过周边市场美豆油的走低拖累马棕油市场人气，期价小幅回落。当下市场对于全球经济担忧浓重，油脂需求减弱的预期增强，这对油脂整体走势有所打压。国内方面，中国粮油商务网最新数据显示，国内三大植物油库存环比上周有较大增幅，其中豆油、棕榈油库存回升明显，而菜油库存依然处于偏低水平。可见豆油需求已经开始减弱，受到国内整体消费偏低的影响，油脂需求孱弱拖累市场价格。油脂市场偏空格局仍将持续，整体操作偏空交易为宜。苹果：天气影响苹果上涨下游需求仍不佳；
周二，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2301午后拉涨，较上一交易日涨1%左右，持仓19万手。受台风“南玛都”和较强冷空气共同影响，山东地区有大风天气，市场担忧落果。山东冷库九月中下旬仍未完成清库，存在一定库存压力。下游需求低迷，走货速度一般。关注大风天气对苹果的影响，操作建议暂时观望。

花生：延续上涨；
周二，花生期货小幅上涨。主力合约PK2301宽幅震荡，较上一交易日涨0.3%左右，增仓0.8万手，持仓15万手。河南麦茬花生局部陆续开始刨出中，目前上市量仍有限。主力油厂陆续入市收购，收购价格居高，叠加新作减产明显，提振了市场信心，花生价格获得较强支撑。操作建议偏多思路对待。

生猪:政策调控压制期货下跌；
周二生猪期货下跌，主力LH2301暂报22905元，较上日结算价跌近2.4%，因国家调控政策加码打压。现货方面，据汇易网，河南报价23.8元/公斤-24.3元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤；山东报价23.7元/公斤-24.3元/公斤，较昨日持平；对于后市来看，根据仔猪出生数量推算9月肉猪出栏量仍偏低，10月到次年1月环比会增加，而需求亦处于旺季，按照往年正常的季节性消费增加来看，预计供应增加力量略弱于需求增加程度，使得整体供需面仍处于略偏紧的状态。但国家政策开始关注高猪价，冻猪肉储备投放加码，短期或压制猪价表现。操作上，观望。

玉米:现货表现坚挺期货减仓下跌；
周二玉米期货下跌，主力C2301报2830元/吨，较上日跌0.53%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格表现坚挺，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2750-2800元/吨，集装箱一等玉米收购2800-2850元/吨，广东蛇口新粮散船2930-2950元/吨，集装箱一级玉米报价3000-3050元/吨，东北深加工企业（黑龙江东部为主）陆续挂牌收购新季玉米，折干价格2500元/吨以上，陈粮收购价格走强，黑龙江深加工主流收购2500-2650元/吨，吉林深加工主流收购2600-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2700元/吨。国内新作玉米进入上市期，东北新粮收购价明显高开，部分收购价折北方港口达到2750以上，抬升盘面底部。目前国内加工企业原料库存明显低于上年，有一定补库需求而新作成本上升，而养殖端因利润修复，生猪二次育肥及压栏增加，使得饲料需求趋于好转，玉米或保持偏强格局。操作上，低位多单谨慎持有。

原油：担心供应紧张油价震荡反弹；
周二原油价格低开之后震荡回升。美国能源信息署数据显示，截止2022年9月9日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.6369亿桶，比前一周下降597.2万桶；美国商业原油库存量4.29633亿桶，比前一周增长244.2万桶。由于OPEC+可能在10月会议上讨论减产，以及俄罗斯石油和天然气供应存在不确定性，欧洲将面临能源危机，第四季度油价可能受到支撑。尽管市场普遍认为全球经济衰退可能降低石油需求，但是欧佩克月度报告仍然预测全球石油日均需求将增长，预计今年全球石油日均需求将超过1亿桶。对供应紧张的担忧超过了对美元走强和美元利率可能大幅上调导致全球需求放缓的担忧，国际油价小幅反弹。路透社援引一份内部文件显示，OPEC+8月份石油日产量比目标日产量低358.3万桶。对OPEC+原油产量调查显示，原油产量远低于8月份的配额，这让市场感到，如果市场有需求，他们根本无法提高产量。技术面，国际油价盘中探底回升，关注下方支撑。操作建议：震荡思路操作。

橡胶：轮胎销售略有好转胶价持续上涨；
周二沪胶继续上涨。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心上移50-150元/吨，市场交投气氛一般，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12050-12300元/吨，越南3L/混合胶价格为11600-11700元/吨附近，实单具体商谈。供应端季节性供应周期叠加替代指标胶流入，国内外产区新胶释放逐步增长，但降雨或影响整体节奏。需求端近日轮胎厂家开工延续稳定，整体开工维持在五至七成。国内轮胎替换市场表现平稳，金九销售月份，国内替换市场消费略有好转。技术面，胶价RU2301持续上涨，关注上方阻力。操作建议：震荡偏多思路操作。

PTA：盘面低开震荡整理；
周二TA2301收跌1.70%。卓创数据，今日部分现货报盘参考期货2301升水980元/吨自提，供应商9月30日之前货源递盘参考期货2301升水880元/吨自提，参考商谈6415-6550元/吨自提，10月14日之前货源报盘参考期货2301升水520元/吨自提，买卖气氛一般。织造开工持稳，聚酯工厂降负减产，PTA现货供应偏紧，基差高位但预期走弱，油价弱势震荡，成本支撑力度不足，PTA日内低开震荡，建议暂时观望，关注油价走势。

聚烯烃：盘面延续弱势回调；
周二塑料2301收跌0.80%。现货价格窄幅下调，市场交投偏谨慎，实盘一单一谈，卓创数据，线性华北报价8150-8300元/吨，华东报价8250-8450元/吨，华南报价8350-8550元/吨。
周二PP2301收跌0.98%。现货价格延续弱势，下游采购维持刚需，观望情绪加重，卓创数据，拉丝华北报价7970-8100元/吨，华东报价8100-8200元/吨，华南报价8120-8200元/吨。
当前现实供应压力不大，下游需求季节性回升，但市场心态较为脆弱，工厂逢低刚需采购，投机性需求不足，本周现货成交减弱，聚烯烃延续震荡调整，建议暂时观望，关注后续需求跟进情况。

沥青：沥青稳定市场供需平衡；
周二，原油稳中有升，沥青价格今日稳定。根据百川盈孚数据，截至9月15日，全国沥青开工率47%，供应回升明显，但是今年受原材料价格过高和经济下行压力双重影响，需求略显不足，库存率略有回升，本周沥青库存率约为30.58%。另外，地方专项债今年已经基本发放完成，导致后市资金投入和需求或受到一定抑制，看多空间有限。

燃料油：燃料油震荡暂无趋势行情；
周二，燃料油今日走势稳定，价格小幅度下降。航运也持续低迷，经济下行压力较大，海上贸易受挫，船用油需求略显不足。外盘燃料油价格持续承压下行，新加坡高硫380已跌至年度低位水平，新加坡等主要地区库存水平回升明显。经济下行对需求抑制明显，建议轻仓短空，快进快出。

甲醇：下游亏损扩大甲醇增仓下行；
周二甲醇主力合约2301较前一交易日跌幅3%，增仓6万手，持仓133万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场报盘2725-2740元/吨（-5/-50）。河南甲醇市场重心下移，拍卖2700元/吨。目前主产区库存在可控范围之内，供应端压力不大。华东解除封航后提货速度较好，沿海库存累积缓慢。近期甲醇价格略有走高，下游亏损加剧，尤其是对MTO端开工担忧。外盘装置逐渐重启，四季度供应预计逐步回升。今日期货价格回落，沿海基差继续走强。操作建议：震荡思路操作。

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