全球衰退风险阴云笼罩 各国“各显神通、各有侧重”出招自救

　　在全球通胀持续上扬、主要经济体增速加速下滑、金融市场陷入大幅调整的背景下，全球经济衰退担忧日益升温。结合市场表现来看，全球大宗商品价格回落，黄金原油股期整体承压下行，主要经济体正遭遇“股债汇三杀”。究其原因，全球经济陷入衰退是美国激进加息引发的“后遗症”，部分国家除了跟随美联储加息对抗通胀，又是如何各有侧重“自救”避免陷入经济疲软漩涡？

常规手段——“你追我赶”式加息
为遏制通胀，“你追我赶”式的加息潮在全球频频上演。据新华财经不完全统计，截至9月28日，世界各国央行年内累计加息次数已超过2021年全年累计加息次数。梳理发现，美联储年内已加息300个基点；欧洲央行时隔10年后首次加息；瑞士央行结束持续8年的负利率政策；匈牙利今年加息次数最多，高达10次；除津巴布韦单次加息12000个基点外，乌克兰单次加息幅度也高达1500个基点。

剑走偏锋——英国宣布50年来规模最大减税新政、土耳其意外降息
面对国内经济增长乏力困局，英国政府近期宣布一系列措施以期提振经济，包括大规模减税、取消银行业奖金上限等。英国政府估计，减税将造成财政收入减少，预计到2026至2027财政年度将少收税款450亿英镑。分析人士认为，英国央行加息的货币紧缩政策与降税的财政刺激政策相矛盾，大规模降税虽支持企业盈利，但难免会推高通胀，造成更为严重的物价上涨。同时，减税给政府带来债务负担，若赤字大幅增加，债务危机风险随之加剧。剑走偏锋的减税政策是否能让英国经济“软着陆”仍是谜题。


除了英国，土耳其对抗通胀也不走寻常路。近日土耳其央行意外将基准利率下调100个基点，坚持“降息可以抑制通货膨胀”的道路。政府认为尽管降息会对里拉汇率构成压力，但降息政策一定会拉动出口需求增长，减少国际收支逆差，改善经济增长预期。

着手“找能源”——德国“找气”提振工业经济运行
“北溪-1”天然气管道因设备故障完全停止输气后，欧洲“气荒”焦虑情绪加剧。以德国为例，因天然气供应问题导致电费普遍飙升。制造业是德国经济的主要驱动力，能源价格飙升将推高生产成本，不少企业被迫选择停业减产。大众汽车最新警告，若天然气持续短缺或将生产设施迁出德国和东欧。德国政府或是对本国制造业未来发展趋势感到不安，为此开启四处“找能源”之旅，总理朔尔茨近日出访中东三国，并与阿联酋达成天然气供应协议，旨在稳定国内能源价格，帮助实业减负重振经济。

外汇干预——日本、菲律宾防止货币贬值抗通胀
众所周知，日本经济高速发展与出口能力较强密不可分。8月份，日本贸易逆差一反常态创新高引发关注。究其原因，一是日本高度依赖粮食和能源进口，而能源、原材料等大宗商品涨价致进口总额骤增；二是日元贬值严重，增加进口数额在所难免；三是出口份额逐渐被其他经济体抢占。基于此，防止汇率贬值或成日本稳经济的重要环节。据统计，今年日元对美元已累计贬值约25%。在近期日元跌破145整数心理关口后，日本央行时隔24年再度出手干预汇市，以阻止日元进一步贬值，干预汇率规模或达3万亿日元，创下新高。历史数据显示，外汇干预难以逆转趋势，但在一定程度上可放缓日本贬值步伐来“换取时间”。可见对于缺乏内生动力的日本而言，外汇保持稳定的走势很重要，防止日元快速波动或解开经济持续走弱的症结。

除了日本，菲律宾也在使出相同招数加大外汇干预力度缓解通胀，正如亚洲开发银行行长公开表态道：“汇率干预是新兴市场亚洲国家政策制定者可以使用的工具之一。”菲律宾央行行长梅达拉近日表示，本国央行有足够的外汇储备来干预汇市，且会加大干预力度。通过每周招标买入的方式，从而收回比索流动性。

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