市场对通胀见顶产生分歧？美联储或加息至6.5%!黄金逼近1795

　　第一黄金网12月9日讯目前，市场上对于通胀情况的判断出现了巨大的分歧，有的专家表示通胀已经见顶，但有的认为该言论为之过早。对于加息的幅度，也产生了很多的观点。这也意味着当前经济确实存在一些不确定性，这对贵金属市场是具有较大的支撑的。 周五（12月9日），亚市盘初，现货黄金小幅上涨。截止发稿，现货黄金报1794.12，涨幅0.29%。 周四（12月8日），黄金价格连续第三个交易日上涨，期金四个交易日以来首次回到1800美元上方。 美市尾盘，现货黄金收报1788.86美元/盎司，小幅上涨2.90美元或0.16%，日内最高触及1794.77美元/盎司，最低触及1781.29美元/盎司。 高盛全球首席股票策略师PeterOppenheimer表示，市场认为通胀已经见顶的乐观情绪是错误的，原因是2023年能源成本潜在的飙升可能会使物价和利率居高不下。 PeterOppenheimer表示，来自中国的需求上升以及持续的供需压力可能会在2023年推动能源和其他大宗商品价格飙升，这意味着近期油价下跌并推动通胀消退的希望将被削弱。他表示：“短期内，我们在风险资产中看到的围绕通胀见顶和明年可能降息的乐观情绪有点为时过早。” 美国10月CPI超预期回落、以及油价跌至近一年来低点并回吐2022年全部涨幅，这些因素引发了人们对通胀最糟糕时期已经结束的乐观情绪。目前债券市场对12个月后的通胀预期为2.1%，美元指数较9月底的峰值下跌了约7%。尽管标普500指数在12月有所下跌，但仍较10月中旬的低点上涨了11%，而联邦基金期货预测美联储可能在2023年下半年开始降息。 但在PeterOppenheimer看来，过去10年能源供应不足将意味着明年需求的任何回升都将推高油价，并限制通胀和利率从周期高点回落的速度。他补充称：“我认为，在利率可能接近峰值之前，风险资产不会出现持续复苏。” 在这样的背景下，PeterOppenheimer认为2023年可以买入能源股，尽管该板块在2022年已经出现了大幅上涨。他还表示，拥有现金流和可持续利润率的公司将比单纯营收增长的股票表现更好。 策略师决定研究一种情况，即美联储在2023年下半年将基准利率提高到6.5%。他们指出，摩根大通经济团队认为这种情况发生的可能性为28%，因此这在可能性范围内，尽管利率市场认为这种情况发生的可能性仅为10%。 这些策略师说，在与客户的讨论中，这种情况被普遍认为是“世界末日的场景”。他们表示：“毕竟，上一次美国联邦基金利率达到6.5%是在2000年，当时的政策利率水平给风险市场带来了非常严重的损失。” 摩根大通的客户越来越担心，如果美联储明年将利率上调至6.5%，金融资产将面临可怕的前景。即便如此，Panigirtzoglou的回应是：没有必要恐慌。Panigirtzoglou称，在今年的市场混乱中，投资者已经普遍减持了股票和债券头寸，如果美联储加息至20年来从未见过的水平，市场的举动限制了更多抛售的空间。 Panigirtzoglou团队的模型显示，根据摩根大通客户所认为的“世界末日场景”——美联储将在短暂将利率维持在5%后恢复加息步伐——标普500指数可能下跌10%，10年期美国国债收益率可能上升50个基点。 这远没有这位策略师最近几周与大多数客户交谈时所设想的那么不祥，摩根大通客户认为，标普500指数将跌至3000点以下，10年期美债收益率飙升至5%以上。而目前，标普500指数在3963点附近交投，而10年期美债利率在3.5%附近。 Panigirtzoglou称：“2022年，债券和股票的需求已经大幅减弱。这大大降低了2023年出现类似需求大幅下降的可能性。” 6.5%的峰值利率情景是摩根大通经济学家为明年制定的四种利率情景之一，经济学家认为这将导致经济大幅紧缩。其他情况包括美联储从2023年中期开始降息，在轻度衰退期间利率达到近5%的峰值，美联储在不造成严重经济损害的情况下成功遏制通胀。