两市地量成交不到5800亿，操盘手们都“阳”了在休息吗？

　　当天沪市成交2403亿元。接下来，国庆节假期之后的第二天，沪市也只成交了2467亿元，随后大盘调整结束，迎来10月份的反弹。

　　而这一次，时间临近年末，一方面主力机构本身处于比较谨慎的状态，另一方面，指数连续走低，处于阶段低位，也说明市场做空动能逐渐枯竭。

　　再看今天的市场，由于行情低迷，多数板块收跌，但大消费赛道可谓全面爆发，旅游酒店、商业百货、食品饮料、酿酒等板块走强。

　　其中，表现最好的还是旅游酒店，西安旅游、同庆楼、西安饮食涨停，全聚德更是连续第4个涨停板。

　　其次，商业百货板块也表现不错，友阿股份、徐家汇、通程控股、人人乐等涨幅居前。

　　接下来，食品饮料和酿酒这两大消费赛道也重返强势。

　　消费股走强的核心逻辑，可能还是对于疫情之后消费复苏的预期。此外，中信证券认为，后市如果伴随消费刺激政策的出台，则可能进一步刺激消费股的走强。

　　中信证券认为，考虑明年国内宏观经济面临外需走弱的预期，预计内需的修复将成为确保经济回稳向上的重要力量。近期消费数据仍疲弱，政策层面关注扩大内需和促消费。2020年以来短期疫情后多地通过发放消费券的形式来刺激消费的恢复，未来可能进一步推广范围、扩大力度。

　　四季度消费数据持续低迷，消费券关注度回升。11月社零同比降幅加深，疫后消费困局并未随着防疫政策优化措施落地而立即破除。随着防疫政策优化措施落地，线下消费场景重现，地方政府积极出台“消费券”相关政策以刺激消费需求回升。各地政府积极推出针对特定消费领域的满减、折扣等活动，“消费券”概念重回市场视野中。

　　最后再聊一个话题，根据今天中庚基金发布的公告，中庚港股通价值18个月封闭运作股票型基金将于2023年1月9日发行。据了解，该基金由中庚基金知名基金经理丘栋荣管理，值得关注的是，中庚基金公司、基金经理及员工将共同出资不低于6000万元认购这只即将发行的布局港股的产品。

　　丘栋荣无疑是中庚基金的顶梁柱基金经理，而且今年业绩非常不错，也可以说是今年百亿级别里业绩表现最好的。

　　他目前管理四只产品，总规模接近300亿。而这四只产品，今年以来只有中庚小盘价值略亏了2%，其他产品全部正收益，而业绩最好的是中庚价值品质，今年取得了近10%的收益。

　　这一次，中庚公司，还有丘栋荣，以及公司员工，共同出资不低于6000万元，用于认购中庚港股通价值18个月封闭运作基金，可以说是对港股市场的“ALL IN”式的投注。

　　此前，中庚的产品之所以能够取得不错的成绩，其实也有赖于丘栋荣对港股市场机会的把握。

　　中庚基金表示，公司看好港股市场、进入港股市场的时间其实是在2年前发行中庚价值品质前，当时中庚基金投资团队认为港股中的蓝筹股、价值股、煤炭石油等除了新兴产业之外的公司估值非常便宜、有较好的投资机会。

　　站在当前时点，中庚基金认为，随着中国经济复苏、海外资金流出边际改善、南向资金定价权加大，港股市场蕴藏战略性和系统性的投资机会。自下而上看，代表中国传统经济基石的龙头企业、央企；以及代表新兴力量的公司如科技、医药等创新型公司，这类公司在香港市场估值定价便宜、基本面风险低、甚至不乏盈利弹性和成长性。总体来看，可选择的投资标的非常多，通过低估值价值投资策略有机会构建高性价比的投资组合。

　　而这一次发行的18个月封闭运作产品，意味着一旦认购该基金，就必须要持有长达18个月时间，这是一个不短的持有期，也意味着相对不小的风险。谁能预测到一年半之后，港股市场会发生怎样的变化呢？

　　对此，中庚基金表示，根据投研团队的量化统计，无论港股、A股甚至海外成熟市场，市场持续呈现低估状态一般不会超过18个月。所以，中庚基金认为，在当前估值较低的阶段，设置18个月的封闭期，持有18个月获得超额收益的概率较大。

　　另外，由于港股流动性一般，所以通过封闭机制，可以将流动性相对不好、但预期回报率较高的投资标的纳入投资组合，有利于基金经理在投资管理中高效执行中长期投资策略，同时也避免投资者频繁申赎、追涨杀跌等非理性投资行为，进一步提升持有体验。