白银价格惊现暴跌局面！银价为何“急转弯”

　　白银价格再现剧烈波动，继2月1日盘中冲破30美元/盎司后，2月2日，白银一下跌，截至今日凌晨收盘，COMEX3月白银期货暴跌超10％，报26.475美元/盎司；沪银夜盘大幅收跌7.21％，报5521元/千克。在分析人士看来，国际银价“急转弯”的原因或与芝商所上调交易金有关。

　　进入2月，美国散户投资者“逼空”战场蔓延至白银市场。白银价格在本周一上演单边上涨行情，伦敦现货白银价格在当日跳涨逾10％，最高触及30美元/盎司水平上方，刷新近八年高位，之后价格在周二出现回调。

　　在外盘行情的带动下，国内沪银期货也在周一大幅飙升，主力合约当日收于5939元/千克，涨幅近9％，并在当晚夜盘持续冲高，一度突破6000元/千克关口，为2020年9月以来首次。

　　究其原因，外盘散户抱团“逼空”事件将白银推上了“风口浪尖”。上周，美国知名Reddit中的子WallStreetBets号召散户一致行动，“逼空”以游戏驿站（GME）为首的少数美股，这部分做空的大型对冲基金“投降”平仓。

　　而这边的股市“战争”尚未停歇，那边大商品市场风波又起。上周四，该再度将“逼空”目标锁定到白银市场。一位用户发号召散户将下一轮逼空火力聚焦在白银上。

　　该表示，白银市场目前是全球最受的市场之一。“数十家银行通过黄金和白银价格来实际的通货膨胀。无论是在工业领域还是在货币领域，目前全球央行的放水行动都该推高白银价格。经过通胀调整后的白银价格应该是1000美元/盎司，而不是现在的25美元/盎司。”

　　同时，该主还散户投资者通过持续买入白银ETF（SLV）来进行“逼空”，推高白银价格。与股票“逼空”事件如出一辙，在市场狂热情绪推动下，该发出后“一呼百应”，在上周后两个交易日里，资金疯狂涌入白银市场，推动银价大幅上涨。

　　东证衍生品研究院外汇、贵金属分析师徐颖表示，随着上周美国Reddit上对做多白银的讨论热度持续升温，资金先后通过各个途径流入白银市场，COMEX白银看涨期权持仓量升至79441手，增加了15438手，增仓幅度显著；上周五，白银etf—iSharesSilverTrust（SLV）持仓大幅增加1070吨，SLV单日流入资金高达10亿美元，这几乎是该ETF此前历史最高流入记录的2倍。截至2月1日，白银etf持仓数据显示，白银持仓量为19301.69吨。对于白银市场来说，这种规模的资金流入对价格的推动非常明显。

　　在市场“狂热”情绪推动下，2月1日，伦敦现货白银价格一度站上了30美元/盎司高位，沪银期货也一度冲上6000元/千克关口。同时在白银“逼空”行情的推波助澜下，金银走势分化，金银比刷新数年低位。截至周一，1盎司黄金能够买到63.6盎司白银，而在1月25日为73.3盎司。

　　与此同时，现货市场上，白银零售银条和硬币需求在上周末起突然激增，白银“逼空”浪潮已经从商品市场蔓延到实物资产。MoneyMetals、SDBullion、JMBullion和Apmex等白银零售均表示，已被大量的银条和银币需求所淹没。做多的投资者，更高的银价将冲击持有大量空头头寸的大型银行，目前的市场势头偏向于“散户”这一侧。

　　但即便如此，有市场人士仍表示不看好这场“战役”。与“逼空”游戏驿站（GME）相比，白银的轧空行情恐怕难以持久。他们表示，白银市场空头头寸缺乏清晰度，其中大部分都为银行和经纪商持有。然而它们是不是白银的净空头，是不是用这些空头仓位去对冲大规模的实物持仓无从得知。

　　嘉盛集团分析师JOEPERRY表示，贵金属通常被用作通胀对冲工具，交易员需要注意的是，如果白银是当前“逼空”目标，则将影响美元价值及整体货币市场。因为白银不是股票，如果美元开始因白银“逼空”走低，央行可能不会像股票监管机构那么有耐心。

　　美国商品期货交易（CFTC）代理RostinBehnam在周一发布的中表示，美国大商品监管机构正在密切关注白银市场近期的波动，并将与其他监管机构合作，以应对这些波动带来的任何潜在影响。芝商所在本周一将COMEX白银期货的金上调至18％。

　　现货白银周二收报26.67美元/盎司，下跌2.37美元或8.16%，盘中最高触及28.91美元/盎司，最低触及26.26美元/盎司。现货白银周一曾触及30.03美元/盎司，为2013年2月以来的最高水平。

　　美国商品期货交易(CFTC)代理周一表示，该机构正“密切关注”白银市场近期的活动，因上周证券市场的波动影响到白银交易。

　　商品交易所集团(CME Group Inc.)周一将Comex 5000期银的维持金上调了17.9%，白银期货交易的金从每份合约1.4万美元上调至1.65万美元，自2月2日起生效。这一决定是基于对市场波动的正常评估，以确保足够的抵押品覆盖。Reddit上的子呼吁交易员避开这种金属。

　　此外，芝商所还将COMEX 100黄金期货初始金从11000美元/手提高到12100美元/手。

　　高盛表示，周一白银狂热的涨势永远不足以逼停空头，因为这些空头头寸有实货支撑。不过高盛仍将白银视为首选的贵金属。

　　Jeffrey Currie等高盛分析师称，持仓量和充足的实物供应意味着发生在GameStop上的逼空行情无法在白银市场重演。

　　分析师们在一份报告中写道：“尽管有些空头头寸具有投机性，需要在到期前进行补仓，但多数空头头寸是工业生产商为对冲远期收益所建立的，当大商品的空头头寸得到实物的广泛支持时，就不会有后继买盘，也不会出现空轧空情况”。

　　温馨提示：突发大行情！白银重创9%，美国散户买入热潮消退！市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。