深挖四季报

　　投资基金时免不了“灵魂四问”：什么时候买？什么时候卖？为什么买？为什么卖？ 每一笔交易背后，都有各自的考量。 普通投资者的衡量标准通常简单粗暴，一只基金被追捧或被抛弃，成也业绩，败也业绩。 而基金公司的自购行为，原因更加多样复杂，有逆市抄底，有表达与投资者风险共担，也有助力基金发行的营销意图。 最新披露的基金四季报中，部分产品的申赎数据引发关注。 富荣中短债：一只“网红债基”的陨落 债市大幅回调，为2022年四季度的投资蒙上了阴影。 受此波及，不少债基一个星期亏掉半年收益。其中，富荣中短债——一只在支付宝关注量超13万人，频繁现身小红书“种草”的“网红债基”，出现了罕见的暴跌。 该基于2022年11月8日开启了回调之路，不仅连续10个交易日净值下跌，11月21日当天跌幅更是高达12.07%。 在这次大跌的4天前，富荣中短债曾出现1.89%的单日跌幅。对此，富荣基金在第三方发布称：“受到整个债券市场近期较大调整叠加引发债券型产品被大规模赎回等因素综合影响，富荣中短债在面临短期内快速赎回的情况下，需要不断地卖出资产，而这些资产并未出现违约问题（也就是平常说的‘踩雷’）。” 翻译成白话，意思就是：基金没有踩雷，之所以净值下跌，一方面是债市回调引起的，另一方面是投资者巨额赎回导致的。 富荣中短债究竟被赎回了多少？近日披露的基金四季报揭晓了答案。 去年三季度末，该基金的份额为47.61亿份。到四季度末时，仅剩1.5亿份，份额缩水96.85%。基金规模也从49.75亿元降至1.33亿元。 这意味着，绝大多数投资者选择弃这只基金而去。 基金经理王丹和唐奥在四季报中坦陈：“富荣中短债季度内受到赎回影响，减持了较多信用债。” 展望2023年一季度，则表示：“地产政策逐步落地后，地产行业将出现边际修复，住房、汽车等大额消费受到鼓励和支持，线下消费也随着全面放开将逐步修复，债券市场的波动将逐步加大。” 中庚基金：“赎旧买新”式自购 作为发展势头最旺的“个人系”公募之一，中庚基金在自购这件事上，留给大众的印象向来是出手阔绰。 比如，最近的一次大手笔自购，是年初“中庚港股通价值18个月封闭”发行之际。 2022年12月21日，中庚基金在官方发布称，公司、基金经理（拟任）及员工将共同出资不低于6000万元认购中庚港股通价值18个月封闭。 这一自购信息也见诸于多家财经媒体。之后，该基金在1月9日启动发行，当天热销19.77亿元，实现“一日售罄”。 中庚港股通价值18个月封闭的基金成立公告显示，中庚基金运用固有资金认购了约2000万元，公司从业人员认购金额近9725万元，即合计自购金额超1.17亿元，比宣传的金额高出近一倍。 相比于自购时的大张旗鼓，基金公司的赎回总是悄无声息。 《财经》新媒体注意到，中庚基金在宣布自购中庚港股通价值18个月封闭的两个星期前，赎回了旗下另外两只基金的部分自购份额。 四季报显示，2022年12月7日，中庚基金分别赎回了1260万份中庚小盘价值和855万份中庚价值领航，金额合计5014.69万元。这只是中庚基金固有资金的赎回情况，公司从业人员的申赎数据需等待年报来揭晓。 翻阅过往的季报和公开信息，可以看到中庚基金此前也有过三次“赎旧买新”式自购。 2020年2月4日，中庚基金在官方发布称，公司已运用固有资金购买旗下偏股型公募基金2000万元。 之后的季报显示，中庚基金的确在当日自购了中庚小盘价值和中庚价值灵动各1000万元，但同时赎回了1253万元中庚价值领航。 类似的情况还发生在中庚价值品质一年持有发行时。 2021年1月12日，中庚基金在官方发布称，公司自有资金已出资1000万元认购中庚价值品质一年持有。 后来季报披露的情况是，这笔自购交易发生的5天前，中庚基金赎回了995万元中庚价值灵动。 第三次是2022年3月23日，中庚基金赎回了6515万元中庚价值灵动。七天后，又分别自购中庚价值品质一年持有2000万元、中庚价值先锋1000万元。不过，这两笔自购只在季报中有所呈现，中庚基金并未进行公开宣传。