今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 澳元/美元今天小幅下跌，但随着新西兰元/美元和加元兑美元小幅下跌，澳大利亚储备银行会议纪要似乎并没有对澳元产生太大影响。也许它还没有到来。截至目前，美元报价103.410。

　　
外汇市场基本面综述

受避险情绪减弱影响，美债收益率在深度下跌至半年新低后反弹，2年期美债收益率一度下降21个基点至3.63%附近，创去年9月13日以来新低，转涨后上逼4%关口，截至美股收盘，交投于3.98%附近；10年期美债收益率一度下降近11个基点至3.29%，为去年9月12日以来新低，转涨后一度升至3.5％，日内从3.46％微升至3.48％附近。

美国白宫称，总统对美联储主席鲍威尔有信心。

欧美银行业风波仍在延续，第一公民银行仍然有意整体收购硅谷银行；纽约社区银行称，将收购签名银行约380亿美元资产；标普将瑞银的前景展望从稳定下调至负面，确认评级为A-；并再次下调第一共和银行评级；小摩CEO戴蒙正在牵头与其他大型银行的CEO讨论采取新的措施稳定陷入困境的第一共和银行；美国联邦住房贷款银行在上周发行了3040亿美元的债券；据悉PIMCO是瑞信AT1债券最大持有人，规模约8亿美元；市场认为瑞信AT1债券或成索偿凭证，遂以几美分的价格买入面值1美元的该债券；美国货币监理署批准旗星银行购买签名银行过渡银行的资产并承担一定的债务。签名银行称，周一重新开放，（业务）没有受到限制或中断。

高盛表示，由于银行系统的压力，预计美联储本周不会加息。摩根大通首席经济学家Bruce Kasman：预计美联储本周三将加息25个基点。

瑞士央行的即期存款上周增加43亿瑞郎，暗示瑞信使用了央行的流动性。瑞银五年期信贷违约掉期（CDS）触及180个基点，为十年来最高水平。

美国联邦存款保险公司延长了对硅谷银行过渡银行的投标窗口（时间）。知情人士表示，美国监管机构正寻求至少以两部分出售硅谷银行（SVB），原因是未能为整个公司找到合适的买家。另外，德国联邦金融监管局允许硅谷银行德国子公司经营业务。

沙特国家银行在瑞士信贷投资上亏损超过10亿美元。据CNBC报道，在瑞士信贷的破产危机后，沙特国家银行正遭受重大损失。沙特国家银行为瑞信最大的股东，它周一向CNBC证实，其投资损失了约80%。8、欧洲央行行长拉加德称，预计通胀将在过长时间内保持在过高水平，正在密切关注市场发展，并准备在必要时采取行动，以维护欧元区的物价和金融稳定。

欧洲央行管委卡扎克斯称，如果基线情况保持不变，那欧洲央行的加息还没有结束。

据天空新闻报道，尽管金融动荡促使瑞信在周末被紧急收购，但英国部长们将计划进一步放松金融危机后出台的银行业改革。

市场完全定价英国央行年底前降息25个基点的预期，为四周来首次。另外。利率期货价格显示，英国央行周四暂停加息的可能性约为50%。

机构观点汇总

高盛

由于银行系统的压力，我们预计美联储将在本周的3月会议上暂停加息。尽管政策制定者已经通过积极回应来提振金融体系，但市场似乎并不完全相信政府对中小银行的支持足够有效。因此，我们认为美联储官员将与我们一样，认为银行体系的压力仍是目前最紧迫的问题。也就是说，本次会议美联储将暂停对抗通胀。不过，这不会成为一个大问题，因为将通胀恢复到2%是一个中期目标，美联储希望在未来两年内逐步解决这个问题。实际上，通胀问题现在看起来不像去年夏天那么紧迫，因为短期通胀预期大幅下降，而长期通胀预期保持稳定。此外，一次25个基点的加息与未来通胀之间的联系非常微弱，如果适当的话，美联储可以迅速切回正轨，并且当前的银行业压力也存在一定的降低通胀效应。在我们的预测当中，银行业压力将导致贷款标准变得更加严格，从而使得今年美国GDP增长率减少0.25%-0.5%，这相当于美联储加息25-50个基点的影响。但我们预计这一影响将相对温和，部分原因是，之前由于市场普遍担心衰退，放贷标准已经在几个季度大幅收紧；此外，在当前对劳动力需求过剩的经济体当中，银行业压力对拖累经济的乘数效应应该较低。

丹斯克银行：未来6-12个月欧元将跌至这一低位

我行经济学家仍然认为欧元兑美元将走低，因此继续预测欧元兑美元将在未来6-12个月内跌至1.02（注：当前价格在1.07附近）。长期以来，我们一直认为，基于相对贸易条件、实际利率（增长前景）和相对单位劳动力成本，欧元兑美元走低是有战略依据的。我们越来越认为，由于市场意识到金融环境需要收紧、欧美利差以及相对资产需求，短期内欧美也有可能下行。金融状况最近确实有所收紧，这部分解释了该货币对的下跌，但我们认为可能会进一步下跌，因此我们保持我们的预测不变。不过，要想使欧美回落回到去年9月份的低点（平价水平之下），就需要新的能源/实际利率冲击。未来6-12个月点位预测：1.06（1个月），1.04（3个月），1.02（6个月），1.02（12个月）。

丹斯克银行：金融不确定性未完全消退，澳元难以收复失地

与金融稳定担忧相关的不确定性令风险敏感型货币承压，尤其是澳元。我行经济学家预计，澳元将难以收复失地，尽管对金融稳定的担忧缓解可能会在短期内适度提振澳元。在其他条件相同的情况下，相对利率的提振对澳元构成支撑，但需要强调的是，更广泛的风险情绪仍是目前的主要驱动力。从长远来看，我们预计美元将全面走强，并推动维持全球金融环境的限制性，而这将对澳美构成压力。未来6-12个月点位预测：0.68（一个月），0.67（3个月），0.66（6个月），0.66（12个月）。

荷兰国际

我们仍不能排除美联储加息的可能性。不过，在市场看来，美联储加息50个基点，将在信贷环境收紧的情况下不必要地加剧衰退风险。因此，我们认为美联储本周会议的选择将介于加息25个基点和不加息之间。在我们看来，最谨慎的做法是暂停加息来评估近期事况。如果影响有限，通胀担忧持续存在，就有可能重启加息。另外，我们认为美联储可能会将2023年底的终端利率预期从5.1%上调至5.4%。但若在今年的预测中暗示降息，将为美债收益率暴跌和美元抛售开启绿灯。我们认为过去一周发生的事件使美元更有可能在今年晚些时候走弱，我们维持年底欧元兑美元和美元兑日元的目标价分别在1.15和120。但在此期间，我们需要银行市场稳定下来。预计美元在第二季度持续波动后，第三季度的疲软情况将有所好转。对于本周美联储会议本身，如果条件允许美联储加息25个基点，我们预计不会有太大的波动，点阵图也不会太令人惊讶。但若意外加息50个基点将非常利好美元，而欧元兑美元可能在消息推动下跌破1.05的关键支撑位。如若暂停加息可能会导致美元走弱。我们的总体偏好是本月保持防御性策略，并维持日元的多头头寸。