今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 美联储刚刚在议息会议上如期加息25个基点，但终端利率维持不变，并且放弃了“持续加息”的承诺，因此美元指数大跳水。截至目前，美元报价102.08。

　　
外汇市场基本面综述

美联储3月利率决议仍强调抗击通胀，一致敲定加息25BP、关注银行危机导致信贷收紧的相关影响、维持今年利率预期中值在5.1%不变、考虑过暂停加息、降息不是今年的基本预期，且有必要的话将加息至更高、近期扩表是暂时的，不影响货币政策。

掉期交易预期到今年年底美联储将较5月达到的4.93%的利率峰值降息70BP（与美联储点阵图大幅相悖），5月加息与否的概率五五开。

美财长耶伦称，与金融稳定监督委员会合作，恢复将非银行金融机构列为系统性金融机构的能力，使其接受监管。不考虑为所有未受保的存款提供保险。5、西太平洋合众银行预计，自今年年初以来，该行有20%的存款流出。

惠誉将第一共和银行的长期发行人违约评级（IDR）下调至“B”。

英国金融时报称，在瑞信减记170亿美元AT1后，亚洲一些最大的银行可能暂停发售AT1债券。

英国3月CBI工业订单差值录得-20，为2021年2月以来新低。

德国总理朔尔茨的顾问预计德国经济今年将增长0.2%。

欧洲央行行长拉加德称，我们既没有承诺进一步加息，也没有结束加息。通胀率仍然很高，未来通胀路径的不确定性增加。欧洲央行将采取强有力的战略，并取决于数据。

英国国家统计局22日发布的数据显示，英国2月CPI同比上涨10.4%，高于市场预期。数据公布后，交易员已完全定价英国央行周四将加息25个基点。

机构观点汇总

美国银行：下调峰值利率，美联储将更早结束紧缩

美联储3月会议的结果大致符合我们的预期。美联储将其政策利率上调25个基点。而且，美联储已经意识到由于最近几家地区银行出现压力，一定程度的信贷标准和条款有所收紧。这反映在3月的政策中，称“一些额外的政策利率收紧可能是适当的”，而此前的措辞称可能需要“持续”加息。我们认为，银行贷款标准可能会出现一定程度的意外收紧。换句话说，接下来的贷款标准可能会比宏观经济基本面所能解释的更为严格。如果是这样，我们认为它确实可以替代进一步加息。因此，我们不再预期美联储会在6月加息25个基点，而是预计5月加息25个基点，将利率区间升至5%-5.25%后暂停加息。不过，如果金融系统的压力在短期内得到缓解，我们不排除更强劲的宏观数据将导致美联储在5月之后再次加息的可能，但就目前而言，我们认为风险方向倾向更早结束紧缩周期。

高盛公共投资业务首席投资官Ashisshah：美联储未来道路仍存在较大不确定性

尽管美联储本周加息25个基点，但我们认为未来道路存在相当大的不确定性，在这样一个快速变化的环境下，我们会淡化最新经济和点阵图预测的重要性。展望未来，我们预计美联储的数据依赖框架将受到经济和银行业状况的影响。在流动性危机期间，将货币政策与金融稳定目标区分开来比较容易，但对资本约束的担忧可能会迅速改变经济前景，模糊两者之间的界限。降息已成为有可能出现的情况，尽管考虑到通胀形势，这还不是我们的基准假设。很难确定何时何地会出现进一步的脆弱性，但我们认为，从低利率和低通胀中受益最多的行业可能是风险敞口最大的行业。总体而言，随着市场适应更高的利率制度，我们继续青睐高质量的固定收益产品。

美国银行

预计英国央行本周将加息25个基点，并给出鸽派指引。但加息和维持利率不变的概率非常接近，如果英国央行维持利率不变，也不会感到意外。无论如何，预计本周之后，英国央行不会进一步加息。最近的分析显示，英镑对英国近年来的利率变动并不敏感。料这种情况短期内不会改变。就目前而言，平仓、市场对银行业危机的反应将继续主导市场情绪。欧元/英镑今年以来一直被看多，尽管动能指标一直在显示出超买水平。

瑞士信贷

英国2月份通胀率高于预期，从10.1%上升至10.4%，高于普遍预期和英国央行9.9%的预测。从环比看，2023年2月CPI上涨1.1%。2月份，服务业通胀再次从6.0%跃升至6.6%，接近去年12月6.8%的峰值。预计2023年上半年核心通胀率将保持在6%左右，到年底整体通胀率将下降至3.3%。英国通胀的表现令英国央行在3月和5月分别加息25个基点的可能性增加，终端利率料达到4.5%。此外，强于预期的经济增长、紧张的劳动力市场及财政预算中的宽松政策，也支持加息25个基点。