今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 日本的数据。零售销售和工业产出好于预期，而东京CPI在所有三个指标上都略高于预期。澳大利亚的报告显示，建筑业公司进入清算阶段，原因包括投入成本上升、供应链延误、劳动力短缺以及2023年新房需求下降。截至目前，美元报价102.18。

　　
外汇市场基本面综述

美联储“鹰风阵阵”，并继续强调抗击通胀的决心。里士满联储主席巴尔金表示，商业房地产价值下跌是银行业的真实风险，但有足够资金来抵御，通胀风险持续则会继续加息；波士顿联储主席柯林斯表示，银行业稳健，将继续收紧政策抗击通胀，今年不会降息；此前认为银行业风险可能会加大经济衰退可能性的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为，必须抗击通胀，不会改变2%的目标，完全消除银行压力尚需时日。

美国上周初请人数温和上升，至19.8万人，超过预期的19.6万人和前值的19.1万人，为三周来首次上升，但仍处于历史平均以来的低水平。另外，美国第四季度实际GDP年化季率终值被下修至2.6%；美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值上修至4.4%；美国第四季度实际个人消费支出季率终值下修至1%。

美联储贴现窗口贷款规模降至882亿美元、新工具BTFP升至644亿美元、予FDIC过渡银行的贷款升至1800亿美元。

白宫周四呼吁联邦银行监管机构与财政部共同实施一系列调整以收紧规定。拟议的调整包括恢复对资产规模在1000亿美元至2500亿美元之间的银行

（硅谷银行就属于这种规模）的监管措施，比如流动性规定，更严格压力测试和所谓的“生前遗嘱”（living wills）。

普京签署春季征兵令：从4月1日至7月15日，将征召14.7万人加入俄罗斯武装部队。

银行业动荡趋势资金流入货币市场基金，美国货基总规模达到了创纪录的5.2万亿美元。

瑞士议会批准为瑞银收购瑞信提供1090亿瑞郎紧急贷款。

新西兰联储宣布将在未来数年内提高外汇储备水平。

机构观点汇总

瑞银首席投资官Mark Haefele

美国以外的投资者应采取行动，加强对冲美元走弱的风险，因为支撑美元的因素即将消失。非美元投资者应通过货币对冲或资产转移来加强本土偏好（Home Bias）。对于非美元投资者来说，这是一个自然的举动，因为他们已经积累了大量美元储蓄，并面临着贬值的风险。我们建议投资者购买某些G10集团货币，如澳元、日元和瑞士法郎，以及提供高利率的新兴市场货币，如印尼盾、印度卢比、墨西哥比索、南非兰特和捷克克朗。澳元是我们最青睐的货币，我们预计澳元将受益于中国的复苏。我们还看到了日元和瑞士法郎的上行潜力，因为这两个国家都受益于低通胀。

法农信贷

3-6个月前景：美联储紧缩周期达到顶峰，美国经济衰退和美国债务上限可能会使美元处于守势，但是相比日元、瑞士法郎、欧元以及黄金等避险货币，美元表现弱势将更为明显。在市场不确定性加剧的情况下，相比风险货币，美元可能会守住阵地。

9-12个月前景：美元将触底反弹，这要归功于美国金融环境的缓和和经济复苏，以及美国资产估值更加有利。相比之下，能源危机可能再度抬头，从而打击欧洲G10国家的货币和日元等能源进口国货币。

瑞士信贷

欧元：在一季度初，我们强调，由于欧洲央行的鹰派框架、欧洲能源价格下跌，以及市场对美国反通胀进程的关注，都为欧美短期内再次向1.0950推进留下了空间。而在经历了3月份美国银行倒闭和欧洲央行的顽固表态后，欧元看涨框架仍较完整，我们现在预计欧美涨势将进一步延伸至1.1250。关键的风险点可能是，银行压力可能会蔓延到欧洲，或者政治紧张局势加剧，不过1.0500应该会是强有力的支撑位。

英镑：在经历了动荡的2022年之后，英镑在第一季度的表现相对稳定，其中欧镑基本上被限制在我们预期的区间0.87-0.89内。欧洲央行的相对鹰派立场应该会推动欧镑上涨，但我们也认为，如果经济数据支持，英国央行将不会羞于进一步加息，因此镑美可能会在第二季度上涨至1.2650。但如果英国央行出于金融风险等原因转向实质性的鸽派方向，欧镑可能会迅速至0.90上方。

三菱日联

日元近期涨势的逆转反映出，投资者目前已不那么担心银行体系出现更大负面冲击的风险，尽管信贷条件仍将收紧，对经济的贷款将减少，全球增长前景将受抑制。美国利率市场参与者仍不愿消化美联储进一步加息的影响。这为美国利率恢复到本月早些时候硅谷银行倒闭前的更高水平设定了更高的门槛。我们现在认为美元兑日元目前更有可能在130的低位徘徊，而不是迅速回到3月7日的高点137.91。日元应该会在未来一个月，以及再对YCC政策将于4 月28日新行长植田和男的第一次政策会议之前进一步转变的猜测中获得支持。我们仍预计日本央行将在第二季度放弃YCC，但由于银行业动荡，最近市场预期已将政策转变的时间从4月推迟到6月。然而，我们越来越相信日本央行将在今年晚些时候退出负利率。