黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周二，现货黄金整体震荡上行，在布拉德鹰派喊话下一度重挫逼近1990关口，但随即强势拉升，较日内低点大涨近20美元，重回2000大关，最终收涨0.56%，报2005.33美元/盎司。 现货白银走势相似，盘中最高触及25.313，尾盘有所回落，最终收涨0.73%，报25.2美元/盎司。截至目前，黄金报价2005.38。

　　
黄金市场基本面综述

美联储“老鹰王”喊话加息50个基点。美联储“鹰王”、圣路易斯联储主席布拉德周-表示，同意紧缩周期可能接近尾声，但他认为政策利率需要在此基础。上再上升半个百分点，达到5.50%至5.75%之间，并维持更长时间。亚特兰大联储主席博斯蒂克则表示，预计还会再加息一次。而美联储贴现利率会议纪要显示，克利夫兰、圣路易斯和明尼阿波利斯联储理事会曾希望在3月美联储会议前将贴现率提高50个基点。三个联储对应的地方联储主席梅斯特、布拉德和卡什卡利均为鹰派。

美国楼市或已度过最差时候，但风险依然存在。美国3月份单户住宅建设增加，而未来的建筑许可激增，这表明住房市场最糟糕的低迷时期可能已经过去，该指标也是GDP的构成成分，亚特兰大联储GDPNow模型维持对美国第一季度GDP预期不变，为2.5%。不过这并不意味着楼市风险已经消退，同日美国房地产商巨头Brookfield旗下基金被曝年内第二笔CMBS违约，所涉物业主要位于华盛顿，规模1.6亿美元。

机构观点汇总

盛宝银行

金价_上周创下了新的周期高点，达到2048美元，距离2022年的纪录高点仅差22美元。自3月初以来，白银上涨了31%，在遭遇获利了结之前，还一度达到26美元。在如此强劲的上涨之后，金银都需要巩固其涨幅，尤其是在RSI指标出现超买迹象后。当前金银的回调始于。上周五，此前强于预期的美国经济数据表明，经济将进一步走强，这可能迫使美联储在更长时间内将利率维持在较高水平。再加上美国国债收益率再度飙升，以及美元在上周遭遇抛售后找到买盘，这为市场回调提供了动机。尽管如此，现货黄金仍成功守住了21日移动均线，目前为1994美元，支撑位在银行业危机引发的价格上涨的38.2%回撤位1957美元下方。虽然短期前景表明黄金在重新走强之前存在盘整和价格下跌的风险，但我们仍对黄金的整体前景保持乐观。而现货白银在抵达24.5美元之前，徘徊在25美元附近。而白银进一步回调至23.72美 元的风险，将取决于市场继续关注加息的程度，以及美联储降息步伐。

高盛分析师Tony Kim

现货黄金距离新冠大流行后的历史高点只有70美元。期货仓位和ETF多头仓位说明了一个不同的故事：目前多头仓位水平为2350亿美元，而2020年8月为2800亿美元。换句话说，上一 次黄金多头头寸规模达到2350亿美元时，金价接近1850美元。为什么这与当前的价格相差超150美元？各国央行继续大举买入黄金，仅2月份就增持了83吨。虽然黄金不是库存-需求商品，但在2010年代，各国央行的黄金需求通常占黄金年供应量的10-15%。如今，这一比例接近33%，这使得用于投资的黄金需求减少。随着我们接近（或者 我们已经渡过了？ ）美联储加息周期的最后-次加息，下一 次更有可能是价格相差超200美元而不是低于200美元。

OANDA高级市场分析师Ed Moya

美国财报季令市场风险偏好回归，美国国债收益率涨势放缓，金价努力回涨。昨天中国GDP数据表现强劲，加。上强盛和美国银行的盈利状况良好，市场并没有太多的避险资金来对现货黄金涨势形成支撑。黄金始终将迎来曙光，但仍需耐心等待。黄金正试图守在2000美元上方，1970美元有望提供关键支撑。

VanEck

虽然围绕全球银行业危机的紧张局势最近有所缓解，金价出现短期回调，但在通胀持续走高、经济活动持续放缓的环境下，风险仍在加剧。此外，全球经济尚未感受到美联储激进的紧缩政策带来的影响，而随着影响全面显现，市场将面临更多风险。随着经济形势恶化，美联储将被迫调整经济政策。在经历过去一个月的大幅波动后，市场现在已经消化了美联储5月加息25个基点的预期。然而，市场同时也在消化美联储今年下半年晚些时候可能降息的预期，这将利好黄金。不过我们认为，市场尚未消化紧缩政策带来的负面影响，而且硬着陆或经济衰退的可能性越来越大，在这些情况下，黄金的吸引力增加。

黄金是良好的通胀对冲工具、经济金融及地缘政治动荡时期的避险资产，以及多元化投资组合工具，但黄金ETF和COMEX黄金仓位表明，黄金尚未发挥其全部功能，投资者也还未完全回归市场。目前，散户投资者对黄金的关注才刚刚开始，3月份黄金ETF10个月以来首次迎来资金净流入，尽管持有量仍远低于历史水平，但这-信号已经表明市场情绪有所改善。