今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 主要外汇利率在较低的区间内交易，交易日没有太多净变化。欧元/日元和日元交叉通常较高，但幅度较小。截至目前，美元报价。

　　
外汇市场基本面综述

美联储“老鹰王”喊话加息50个基点。美联储“鹰王”、圣路易斯联储主席布拉德周-表示，同意紧缩周期可能接近尾声，但他认为政策利率需要在此基础。上再上升半个百分点，达到5.50%至5.75%之间，并维持更长时间。亚特兰大联储主席博斯蒂克则表示，预计还会再加息一次。而美联储贴现利率会议纪要显示，克利夫兰、圣路易斯和明尼阿波利斯联储理事会曾希望在3月美联储会议前将贴现率提高50个基点。三个联储对应的地方联储主席梅斯特、布拉德和卡什卡利均为鹰派。

美国楼市或已度过最差时候，但风险依然存在。美国3月份单户住宅建设增加，而未来的建筑许可激增，这表明住房市场最糟糕的低迷时期可能已经过去，该指标也是GDP的构成成分，亚特兰大联储GDPNow模型维持对美国第一季度GDP预期不变，为2.5%。不过这并不意味着楼市风险已经消退，同日美国房地产商巨头Brookfield旗下基金被曝年内第二笔CMBS违约，所涉物业主要位于华盛顿，规模1.6亿美元。

中国一季度GDP数据超预期。据国家统计局初步核算，-季度国内生产总值同比增长4.5%，环比增长2.2%，国家统计局表示，当前中国经济总的来看没有出现通缩，下阶段 也不会出现通缩。考虑到上年二季度受疫情影响基数比较低，今年二季度经济增速可能比一季度明显加快。

欧央行官员支持5月加息，欧洲央行首席经济学家连恩表示，欧洲央行确实应该在5月份加息。高盛经济学家上调对欧洲央行终端利率预期至3.75%。

加拿大央行行长麦克勒姆表示，不能排除再次加息以抑制通胀

机构观点汇总

道明证券

美元疲软的说法似乎得到了广泛认可，但我们认为存在-种情况，即智力头寸（通常指投资者在智力资本领域的投资总额）大于风险头寸。在一系列令人失望的美国数据之后，美元已经成功形成了双底。虽然根据我们的预测，美元的仓位看起来并没有特别紧张，但欧元和日元是最明显的异常值（尽管不是非常严重）。美元的策略性挤压目前构成了风险。

我们已经在美日134.3水平退出了我们的空头头寸（亏损2.05%） 。此前我们在3月美联储会议上以132水平进场建立美日空头头寸，目标看向128。当时进场的理由是终端利率定价受限，市场定价进- -步超出有隔夜融资利率（SOFR）曲线将是不对称的。事实上，美日更偏向SOFR曲线的宽松部分，并且对日历价差非常敏感。在经历了几次挤兑和一系列令人失望的美国数据之后，美日已成功获得了关键的技术性支撑。

目前美日在年度低点与2022年的高点（大致是我们的止损位）形成了大级别的三角形形态。我们认为近期美日的上涨在很大程度上反映了对美国关键数据发布后相关空头仓位的减少，尽管日本央行官员发表关于近期不会紧迫改变政策的的言论可能也发挥了作用。也就是说，我们认为日本央行不会为政策转变提前预警，所以在日本央行会议前持有小幅上扬的日元可能是有道理的。因此，我们已经停止做空美日并考虑在空头回补后重新入场。

IG市场分析师Manish Jaradi

澳洲联储会议纪要显示，由于通胀依然过高，劳动力市场紧张，委员会曾考虑过再次加息25个基点。在暂停加息之前，还考虑到了人口增长和工资增长快于预期的情况。尽管如此，“ 重要的是要求强调，可能需要在未来的会议上加息”，这表明澳洲联储的紧缩政策可能还没有结束。目前市场的焦点在于4月26日的澳大利亚CPI数据，持续的通胀压力可能会增加澳洲联储进一步加息的可能性。周二市场对澳洲联储8月利率的预期为3.73%，高于周一-的3.67%，而澳元的投机性持仓以空头为主，-旦市场重新调整对澳洲联储的利率定价，空头头寸可能面临被迫平仓的风险。从技术面来看，澳元目前守住了3月低点形成的强支撑0.6625，但是，该货币对仍受制于200日均线附近的强阻力。澳元仍需顺利突破0.68附近区域才能顺利改善前景。

花旗

我们并不认为经济即将硬着陆，反而我们认为短期衰退导致降息的风险正在消除。对我们来说，最明确的中期信号是，美国经济放缓速度快于其他发达国家，因此我们继续倾向于RV （相对价值）交易来表达这一动态。我们预计在6个月-12个月，欧元兑美元将升至1.16，美元兑日元将跌至120。中期而言，我们的首选多头货币是那些受益于资产再配置的货币（比如欧元、日元）以及基本面稳固、对欧洲通货再膨胀和中国重新开放等核心主题具有杠杆作用的货币（比如瑞典克朗、澳元）。看空方面，我们仍然不看好已经步入放缓周期的经济体（比如英镑，纽元），以及对美国周期高度敏感的加元。这三个经济体的房地产业也都很脆弱。

瑞典北欧斯安银行

自去年10/11月以来，我们一直处于通胀周期不同步的状态，这为美联储创造了一个“失势”的窗口，这种情况应还会持续几个月，但在三季度/四季度，我们应该会过渡到一个同步的反通胀的世界：即欧央行超越美联储鹰派的窗口应会关闭，欧系货币或会停滞不前。但另- -方面， 如果美联储在第四季度转向鸽派，这应会对美元造成压力。在隐含波动率相对较低的情况下，理论上的交易方式是更直接地做多欧元下行波动率。

而央行的流动性在第一季度支撑 了股市/风险情绪--预计这 - - -情况将在第二季度发生变化。美国的债务。上限之争是银行存款外流的另- -个潜在原因。债务。上限恐慌已经开始显现，因为夏季到期的国库券不那么受欢迎，而美元交易疲软，因为人们对美国信贷风险的看法正在上升。似乎可以合理地假设，这次债务上限问题将会引起相当大的争议，因为共和党人希望看到在选举年遏制开支。

而这次债务。上限不确定性出现了新的潜在负面因素--逆回购工具 （RRP） 的存在。这一工具的可用性将使货币市场基金更容易避开货币市场工具/短期国债，而是将资金存放在美联储。这种选择在2011年还不存在。这可能会加剧银行系统的存款压力，因为RRP配置的增加将导致流动性的撤出。或许与当前环境最接近的是2007-2008年期间：当时美国经济周期正在放缓，美联储率先降息，美国以外地区的通胀仍较为持续。需要明确的是，美元对风险情绪的表现明显是负面的，股市应在此基础上挣扎，但另一方面，潜在的美联储转向可能会主导这种相关性。最终美元在2023年下半年的前景将取决于美联储保持政策不变，或通过急转向跑赢G10其他货币。