债市刚刚又有大行情！黄金上涨直逼“硬骨头”

　　   周四（3月11日）进入欧洲交易时段，美债收益率持续回落失守关键的1.5%水平，市场风险情绪持续向好，欧股多数反弹，美元则持续下行，现货黄金展开攻势直逼1740关口。本交易日来看，市场关注欧洲央行决议以及美国30年期国债标售情况。另外，美国总统拜登当地时间周四晚间将发表就任以来的首个全国演讲。

　　   周四欧市盘中，现货黄金延续昨日反弹势头，最高触及1739美元，距离关键的阻力1740关口相差不到1美元，因美债收益率及美元双双走低。

　　   昨日金价收复稍早失地，盘中一度高见1723.71美元，为3月3日以来最高，因美债收益率在通胀数据公布后回落。

　　   机构MarketPulse撰文指出，黄金价格的走势显示出令人印象深刻的韧性，我承认这让我感到意外，金价的反弹幅度和速度都超出了我的预期。不过，美国的通胀精灵并未被杀死，尤其是拜登(Biden)的刺激计划明日将签署成为法律。如果金价在2021年的某一走势保持一致，那就是让看涨的投资者感到失望。价格走势通常是先爬上楼梯，然后再跳窗。

　　   MarketPulse称：“在金价周线美元之前，我仍然保持怀疑态度。进一步来看，黄金在1740.00美元/盎司存在中期阻力。”

　　   “金市的人气仍受到债市驱动，特别是10年期美债收益率。”企业顾问公司AirGuide总监Michael Langford并称，短期内，铜和小型股等其他资产的上行空间要大于金。

　　  债券市场本周更加稳定，收益率周一有可能突破高点后，目前正被压低。

　　   今日欧盘，在美国初请失业金人数和职位空缺数据公布之前，美国公债收益率(殖利率)早盘下跌，失守1.5%水平。这是自上周四（鲍威尔演讲前）以来，10年期国债收益率首次回落至1.50%以下。

　　   美国东部时间上午4点，基准10年期美国国债收益率跌至1.48%，30年期美国国债收益率跌至2.221%。收益率与价格走势相反。

　　   美国国债收益率继续走低，此前美国进行了关键的10年期国债拍卖，反响良好，这缓解了投资者对国债需求下降的担忧。

　　   另外，美国通胀数据温和也令市场对利率更高的狂热不断消退。周三公布的数据显示，美国2月消费物价指数(CPI)按月上涨0.4%，按年升1.7%，两者均符合预期。上月核心CPI按月增0.1%，预期为升0.2%；按年则升1.3%，涨幅小过预估的1.4%。

　　   National Securities首席市场策略师Art Hogan表示，过去一个月最困扰市场的通胀急升问题，因新公布的CPI数据符合预期而暂时缓和，10年期国债殖利率升势暂歇。

　　   “CPI是一个有用的提醒，让市场人士想到美国通胀仍相当温和，”澳洲联邦银行(CBA)外汇分析师Joe Capurso表示，“要升至美联储的目标还要一番功夫。主要是市场此前太快又太乐观地以为美联储会开始升息周期。”

　　   荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knight ley表示：“核心CPI疲弱可能是市场关注的焦点，这应该有助于缓解债市对通胀的部分焦虑情绪，但我们怀疑这只是暂时的喘息。”

　　   投资者将密切关注周四标售的240亿美元30年期公债，以此衡量对较长期公债的需求。周四还将拍卖300亿美元的4周期和350亿美元的8周期国债。

　　   随着美债收益率的回落，美元也延续下行势头，徘徊在一周低点附近，日内不断走低逼近91.50水平。欧元/美元攀升至1.1950的日内高点，这也将导致美元走软。如果收益率的下跌持续下去，预计股市（尤其是科技股）将保持更乐观的态度。

　　   IG Market分析师Kyle Rodda表示，“当美国公布消费者物价指数(CPI)涨幅略微疲软之后，金价获得一些提振，美元涨势消退，公债收益率停止上涨，这对于金价而言是利多题材。”

　　   Rodda表示：“金价依然呈向下趋势，我们仍认为，受到经济复苏乐观情绪的推动，加上各国央行到某个时刻将不得不收回政策支持措施，因此实质收益率将上升。”

　　   美国众议院周三最终批准了1.9万亿美元的新冠援助议案。白宫表示，拜登总统计划在周五将议案签署成法。而随着援助议案获得通过，人们的注意力转向拜登计划推动的下几项重大立法，包括大规模基础设施投资、移民改革和气候变化倡议。

　　   本交易日来看，市场关注欧洲央行利率决议。香港时间周四晚8:45，欧洲央行将公布利率决议，稍晚欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将发表讲话。在全球经济从新冠疫情冲击下复苏，各国公债收益率持续上涨之际，欧洲央行的货币政策立场是否转变，成为市场关注焦点。

　　   华尔街分析师预测，欧洲央行关于可能担心借贷成本上升可能破坏欧元区经济复苏，因此预计将安抚市场，并再次承诺将利率维持在最低水平，以保证经济稳定持续复苏。但对欧洲央行行长拉加德来说，将这一承诺转化为具体的政策行动将是一项微妙的平衡之举。

　　   荷兰国际集团表示：“在通胀上升的背景下，债券收益率不断上升，加大了欧洲央行的压力，要求它更好地解释其当前的反应功能。本周的会议应该会带来一些清晰度，但不会有新的行动。今年债券收益率肯定会上升。”

　　   荷兰合作银行表示：“预计存款利率将保持在-0.50%不变，APP将稳定在每月200亿欧元，而PEPP将保持在1850亿欧元不变。然而，欧洲央行近期可能会增加对PEPP的使用。拉加德可能会在新闻发布会上正式表明这一点，以加强口头指导。”

　　   北欧联合银行指出：“预计将有更多口头干预，但欧洲央行不打算引入具体的收益率或息差目标。欧洲央行不太可能愿意大幅加快购买PEPP的步伐，而且随着经济复苏和反弹步伐加快，长期国债收益率今年晚些时候还有更多上行潜力。就业增长和通胀预期都将被上调，但主要是短期内的预期。”

　　   除此之外，市场还关注美国总统拜登的讲话。拜登将于当地时间周四20:02（香港时间次日9:02）发表全国讲话。

　　   此前白宫表示，美国总统乔·拜登(Joe Biden)将于周四（3月11日）晚在黄金时段向全国发表首次演讲，以纪念美国的Covid-19疫情一周年。

　　   福克斯新闻称，拜登11日的讲话是其自就职日以来的首个重要讲话。拜登尚未举行正式的新闻发布会，也未安排其在国会联席会议上第一次致辞的日期。