外汇周评

　　  美元指数本周收低0.38%至91.610，但盘中创下去年11月下旬以来新高92.506。美债收益率周线%，受对美国经济前景的乐观情绪提振，也限制了美元跌势。

　　   美元兑加元重挫1.49%至1.2471，周末刷新2018年2月中旬以来新低至1.2458，因加拿大就业数据表现大好，加拿大经济在第二波病毒感染中展现出的韧性强于预期。

　　   但美元指数今年迄今已经反弹1.9%，投资人预期美债收益率普涨仍将提振美元的魅力。

　　   BK Asset Management董事总经理Kathy Lien表示：“公债收益率一直处于非常强劲的上升趋势……这对美元普遍有利，因美元一直在从收益率中得到指引，而收益率触及新高确实鼓励了对美元的更多需求。”

　　   拜登签署1.9万亿美元救助法案

　　   美国总统拜登周四(3月11日)签署了一项1.9万亿美元的经济刺激法案，并敦促美国各州在5月1日之前让所有成年人都有资格接种新冠疫苗，这将给美国经济注入一剂强心针。

　　  耶伦周二(3月9日)表示，美国财政部将采取努力，以迅速分配拜登总统新冠刺激法案中、用以协助各州和地方政府的3500亿美元补助。她并称，在疫情结束后，这应该会带来“某种程度的繁荣”。

　　   近几周来，市场参与者越来越担心，随着疫苗接种范围扩大导致疫情封锁结束，大规模财政刺激和被压抑的消费需求可能引发通胀攀升。2月美国消费者物价指数(CPI)录得一年来最大同比涨幅。2月美国生产者价格指数(PPI)录得近两年半来最大同比增幅。

　　  XM投资分析师Marios Hadjikyriacos表示，“美国就业市场正在迅速恢复，拜登总统的庞大救助计划已获参议院批准，美国已加大疫苗接种力度，本周末接种疫苗数量创下纪录。”

　　   纽约OANDA资深市场分析师Edward Moya表示：“如果我们继续看到收益率上升，那将对美元非常有利，没有什么真正的阻碍。”

　　  美联储没有控制收益率的紧迫性

　　   美联储下周举行的为期两天的政策会议，鉴于上周美联储主席鲍威尔未对美债收益率上升表示担忧，因此市场对于宣布重大政策调整的期望很低。美联储显然认为，任何通胀的上升都是暂时的，而迄今更为紧缩的金融状况还不值得采取行动。

　　   瑞银策略师在研究报告中称：“美债收益率上升支撑了美元，美联储立场仍然温和，但主席鲍威尔选择不去口头打压收益率涨势，为美元进一步提供了短期提振。”

　　   在就业状况好转之际，新冠病例下降，疫苗接种步伐加快，以及来自政府的额外大流行纾困资金，使就业市场复苏的基础更加稳固，未来几个月有望进一步增长。

　　   美国财长耶伦周一(3月8日)也表示，美国总统拜登的1.9万亿美元新冠疫情援助计划将提供足够的资源推动美国经济“非常强劲”地复苏。当被问及如何增加支出导致经济过热，是否会引发通胀问题时，耶伦表示，她预计不会出现这种情况。

　　   澳洲国民银行(NAB)的汇市策略负责人Ray Attrill在一份客户报告中称：“……对于美元而言，现在就断言将恢复2020年的跌势似乎还为时过早。”

　　   欧洲央行准备加快印钞

　　  欧元兑美元收高0.37%至1.1961。但盘中创去年11月下旬以来新低至1.1835，欧洲央行周四(3月11日)表示，为支撑经济复苏，将加快印钞步伐以防止欧元区公债收益率上升。

　　   欧洲央行的最新表态向持怀疑态度的市场暗示，央行决心为稳固的经济复苏奠定基础。有调查显示，欧元区通胀上升的势头不太可能持久，经济从疫情引发的衰退中缓慢复苏，将令物价增幅多年低于欧洲央行的目标。

　　  外汇经纪公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“欧洲的前景让很多人失望，对欧元区的预期仍受到新冠疫情的困扰。”

　　   荷兰合作银行全球经济及市场研究主管Jan Lambregts说：“显然有证据支撑再通胀题材，但通胀难题的一些关键部分——主要是薪资增长——仍然不见踪影。最近的物价压力仍属于成本推动下的上涨，比较不可持久……最糟糕情况下甚至可能会长期通胀趋缓。”

　　   野村分析师说：“欧洲央行领导层对名义收益率攀升感到不安，尤其是复苏还处在这种初始阶段，我们的结论是，未来几周欧洲央行将不会容忍名义收益率上升——至少要见到基本物价压力更强、松绑防疫限制举措和增长意外上升等使名义收益率上升得有凭有据。”

　　   英国GDP料两年内回到疫情爆发前的水平

　　  英镑兑美元上涨0.60%至1.3929，前两周的回调势头终结。英镑之前走软，很大程度上是因为美债收益率上涨推升了美元。而带动英镑上涨的题材包括英国施打疫苗的进度，以及放宽封锁措施的计划，还有对英国央行实施负利率的预期降温。

　　   尽管英国的新冠死亡人数居欧洲之首，但该国在疫苗方面的表现优于其他国家，英国目前接种第一剂疫苗的人数超过2200万，作为英国放松封锁计划的一部分，英格兰的学校周一开学，这是恢复正常的第一步。

　　   英国零售业联盟数据显示，与去年同期相比，2月主要零售连锁店的销售上升了1.0%，食品销售在截至2月的三个月里也有所上升。

　　   上周英国财政大臣苏纳克(Rishi Sunak)公布了预算计划，包括通过在基础设施、技能和创新方面进行大规模投资来支持经济增长的措施，这可能会缓解拖累英国经济的因素之一。

　　   三菱日联金融集团(MUFG)全球市场研究主管Derek Halpenny表示：“负利率的前景或相关风险已经完全消除...这点也很重要。”他说，2020年底英国避免无协议脱欧宽慰情绪可望协助投资人回到英国。

　　   英国央行行长贝利给疫情后的英国经济描绘了一幅谨慎乐观的图景，他并预计通胀不会大幅跃升。贝利还表示，央行的超低利率以及债券购买计划将提振预期中的复苏，“在我看来，这充分证明了我们目前的货币政策立场是合理的”。

　　   上个月，英国央行表示，英国经济可能会在2021年前三个月萎缩4%，然后在今年剩余时间迅速复苏，到2022年第一季恢复至大流行前的规模。

　　  日元创九个月新低

　　  美元兑日元收涨0.62%至108.983，周线。日本央行下周将召开会议，评估政策工具，以提高它们的“有效性和可持续性”。疫情使日本央行激进刺激计划的持续时间长于原本预期。

　　   熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行可能在下周的政策会议上调整三级存款体系，使更大比例的准备金免受负利率影响。

　　   日本去年10-12月经济扩张速度慢于最初的估计。企业收紧工厂与设备支出，并大幅减少库存，因为新冠大流行打击需求。经济增长放缓主要由于第四季民间库存收缩幅度大于先前估计，而资本支出扩张则小于估计，即便出口依然稳健。

　　   日本经济再生大臣西村康稔周五表示，随着新冠疫苗接种的推进，以及目前仍处于紧急状态的东京地区解除限制，企业信心预期将会改善。西村康稔表示，全球经济复苏的憧憬亦支撑企业信心。

　　   加元创逾三年新高

　　  美元兑加元重挫1.49%至1.2471，周末刷新2018年2月中旬以来新低至1.2458，因加拿大就业数据表现大好，加拿大经济在第二波病毒感染中展现出的韧性强于预期。

　　  财经网站Forexlive分析师Adam评加拿大就业人数：数据非常亮眼，特别是失业率出现了下降，就业参与率得到保持。一些工厂在2月份重新开放，且加拿大的薪资补贴计划在保持工人就业方面做得很好。显然，加拿大的企业感觉良好，能够让工人重返岗位。

　　   加拿大央行周三(3月10日)一如预期将利率维持在0.25%的纪录低位不变。但加拿大央行重申其1月份的预期——在2023年的某个时间点之前，经济疲软都不会被消化。并承诺继续每周购买价值至少40亿加元的加拿大政府债券。

　　   加拿大帝国商业银行资本市场认为，未來几个季度加元将受到更多支撑，但到2022年底支撑將有所減弱。与加拿大央行相比，市场有更大的空间计价美联储提前加息。

　　   澳新货币受益于全球商品贸易

　　  澳元兑美元收高0.91%至0.7762，纽元兑美元收高0.13%至0.7178。美国1.9万亿美元疫情刺激法案，提振了风险偏好，支撑了大宗商品相关货币。澳、新货币因与全球商品贸易息息相关而浮现需求。

　　   西太平洋银行(Westpac Bank)资深外汇策略师Sean Callow表示：“澳元2月末在0.80受阻的情况持续，不过澳洲和美国经济增长前景向好，已协助澳元企稳。”

　　   西太平洋银行的策略师在一份报告中说，尽管美元的吸引力可能会持续，但其他因素，包括澳洲经济及其复苏的力道以及大宗商品价格的上涨，可能会在中期支撑澳元。

　　   就澳、新两国国内而言，关键的是房价，目前看来两国国内楼市数据则强于预期。新西兰最新数据显示，全国2月房价跳升5.2%，同比大涨21.5%。澳洲方面，根据房地产研究机构Core Logic，悉尼房价本周刷新历史纪录，自10月来涨幅已达5.7%。