今晚20

　　周二美国零售销售数据将是投资者关注的焦点。美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。

美国零售销售数据前瞻

美国（US）人口普查局将于周二公布该国的零售销售报告，预计该报告将显示，7月份零售销售的总体数字将连续第三个月上升。美国的消费支出可能会继续保持弹性，这表明进入第三季度的经济前景乐观。

尽管美国消费者价格指数（CPI）数据表现平淡，短暂巩固了美国联邦储备委员会（美联储）即将结束紧缩週期的预期，但美元（USD）仍在四周以来的最高水平盘整。美国 7 月份总体消费者价格指数年率上升 3.2%，而 6 月份为 3.0%，预期为 3.3%。核心 CPI 通胀年同比下降至 4.7%，而预期为 4.8%。按月计算，总体和核心通胀数据均符合预期，均为 0.2%。

然而，旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）在接受雅虎财经（Yahoo Finance）採访时表示：这并不是一个表明胜利属于我们的数据点。还有更多的工作要做。美联储将全力以赴，坚决把通胀率拉回到2%的目标。

由于美联储决策者一再表示，货币政策动向将取决于即将公佈的数据，因此市场焦点将转向美国零售销售报告。这一影响重大的美国数据发布可能促使市场对美联储利率前景重新定价，从而加剧美元的波动。

7月份美国零售销售报告有何看点？

7 月份总体零售销售额可能环比增长 0.4%，增速略高于 6 月份的 0.2%。除汽车外，7 月份核心零售销售也将增长 0.4%，而 6 月份为增长 0.2%。由于在线销售的增长，美国零售销售控制组预计将增长 0.5%。

值得一提的是，零售销售数据已根据季节性因素进行调整，但未考虑通胀因素。

尽管美联储自 2022 年 3 月以来已实施了 500 个基点的加息，但美国零售销售的潜在增长可能会继续显示出消费支出的强劲势头。

7 月份的零售量数据喜忧参半，表明消费增长势头有所放缓。然而，这并没有改变美联储上个月将政策利率（联邦基金利率）上调 25 个基点至 5.25-5.5% 的决定。

BBH 分析师认为，市场不应仅仅依赖零售销售数据来衡量消费者的实力，因为它只涵盖商品。个人支出也涵盖服务，将提供更全面的情况，但 7 月份的读数要到 7 月 28 日才会与 PCE 数据一起公佈。

机构观点前瞻

德国商业银行：预计比 6 月份仅略微增长 0.4%。至少，根据汽车行业的数据，新车购买量增加了约 0.5%。这次汽油价格没有大的影响，在调整季节性影响因素后仍保持在 6 月份的水平。

德意志银行：预计7月份的月度零售销售额将增长 +0.3%，零售控制的增幅（+0.2%）将略微放缓。

德意志银行：预计继第二季度零售销售月率上升 0.2%-0.5%之后，7 月份零售销售将连续第四个月上升。汽车销售的波动可能会增加增长，而加油站的销售则是一个小障碍。重要的是，受亚马逊 Prime Day 活动的影响，在线销售有望保持坚挺。我们还预计酒吧/餐馆的销售额将快速增长。

加拿大皇家银行经济学研究部：7月份零售销售可能略微增长 0.4%，主要受建筑和汽车行业销售增长的支撑，并部分抵消了加油站销售下降的影响。

NBF：从油泵价格略有下降的情况来看，本月加油站的收入应该有所下降，但受汽车经销商支出增加的影响，总销售额仍可能增长 0.4%。在非商店零售商销售额增长的支撑下，除汽车以外的其他商品支出也可能以类似的速度增长。 (回顾一下，亚马逊 Prime Day 就在本月举行）。

富国银行：预测7月份的销售额将略有回升，预计当月销售额将增长 0.3%。在连续三个月的强劲购车潮之后，汽车销售可能在一定程度上抑制了 7 月份的销售活动。除汽车销售外，其他零售商的销售活动在经历了年初的异常强劲后，近几个月来表现不一。随著流动性过剩趋于正常，信贷不仅越来越难获得，而且越来越昂贵，家庭的消费能力正在下降。但是，在通胀放缓的情况下，紧缩的劳动力市场带来了可观的工资增长。商品价格下降也在一定程度上缓解了消费者的购买压力，7 月份商品消费价格指数下降了 0.1%。这表明上个月的实际零售销售额可能略有增长，接近 0.4%。

加拿大商业银行：7月份个人总收入增长似乎有所放缓，名义零售销售增长可能因此受到限制，核心商品价格下降又加剧了这一影响。零售销售总额月率可能增长0.2%，而更重要的销售控制组（不包括汽油、汽车、餐饮和建材）将更直接地反映国内生产总值（GDP）中的非汽车商品消费，该控制组的月率可能降至仍可观的0.4%。我们比市场一致认为的数据更悲观，但我们与更重要的对照组数据几乎一致，这应会限制市场的任何反应。

花旗银行：过去三个月控制组销售强于预期，我们预计 7 月份控制组销售月率将再稳健增长 0.5%。与此同时，零售销售总额月度增幅应为 0.4%，报告中只有服务类销售额可能出现稳健增长。稳健的零售销售数据将符合软著陆的说法。

瑞士信贷：预计 7 月份零售销售将继续温和增长。我们预计总体零售销售月率增长 0.4%。我们预计 7 月份汽车和天然气销售额的增长与零售销售额的其他部分基本一致，因此剔除汽车和天然气销售额的总销售额很可能显示出相同的增长率。我们预计对照组将略微强劲一些，达到 0.5%。展望未来，我们预计零售销售将走弱。汽车销售可能会继续走强，但我们预计与住房相关的大型耐用品（包括家具、电子产品和电器）的销售仍将因房地产市场疲软而承压。更广泛地说，金融条件收紧、超额储蓄减少、家庭收入增长放缓以及第三季度学生贷款还本付息的恢复可能会拖累消费增长。

美国零售数据对主要货币有何影响？

投资者正在权衡美联储的下一步政策路径，这将限制美元的上行空间。因此，欧元/美元可能会延续其看跌盘整阶段。乐观的美国零售销售数据可能会加强对美元的买盘兴趣，助长主要货币对的新一轮跌势。

反之，如果零售销售报告的细节令人失望，美联储进一步加息的希望将与美元一起破灭。对潜在 软著陆 的担忧将再次出现，这可能会限制美元的疲软。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool），市场目前认为美联储今年再加息一次的概率约为 25%。

美元指数：美元指数依然承压于盘中低点103.00附近。美元兑六大主要货币录得四日内首日下跌。不过200日均线和5.5个月下降趋势线限制美元立即上行，同时RSI线超买。市场为美国7月零售销售数据做准备也加剧该指数的回调。对此美元指数可能扩大最新回调行情指向3-7月跌势的50%回档位102.70附近。不过100日均线和一个月上升趋势线汇合处102.30附近为美元指数提供支撑。若跌破该位，4月底部100.800附近将受到关注。另一方面，若日线收盘突破103.30的阻力汇合处，不要邀请多头入场，因为61.8%回档位在103.50附近将挑战其进一步上涨。
欧元/美元：日线图上的14 天相对强弱指数（RSI）回撤至50下方，欧元/美元近两个月来首次收于100 天简单移动平均线（SMA）下方，反映出看跌倾向。下行方面，1.0850（静态水平）是1.0770（200日均线）和1.0680（6月以来的静态水平）之前的临时支撑位。向北看，如果欧元/美元日收盘价高于 1.0940（100 日均线），并开始将该水平作为支撑位，则买家可能会表现出兴趣。在这种情况下，1.1000（20 日均线，心理价位）可视为 1.1150（7 月 27 日高点）之前的下一个回升目标。

对黄金市场影响几何？

黄金日线图显示，黄金价格远低于看跌的20日简单移动平均线(SMA)，该移动平均线在100日SMA下方获得下行牵引力。200日SMA向上移动，略低于周一盘中低点。与此同时，动量指标在100线以下徘徊，而相对强弱指数(RSI)在37附近盘整，增加金价下行风险。
在短期内，根据4小时走势图，看跌的20周期SMA引领金价下行走势，目前该均线在1915.30美元/盎司附近构成动态阻力位。较长移动平均线仍远高于20周期SMA，同样呈现向下倾斜；技术指标已从周一低点反弹，但仍处于负值区域。