今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 美元的损失仍在继续，尽管只是在小范围内。欧元、英镑和新西兰元对美元的出价都略好，而澳元和加元则落后。美元/日元已从略低于146.40的早期高点回落至146.00左右。尽管基准10年期日本国债收益率走高，但日本没有新的消息和数据。截止目前，美元报价103.32。

　　
外汇市场基本面综述

旧金山联储研究报告指出，根据对每季度点阵图的分析可见，自疫情以来，美联储官员们的分歧一直在扩大，到2023年头两个季度甚至超过了平均水平。

美国众议院自由党团周一提出削减政府开支、为乌克兰提供资金的附加条件，作为支持政府权宜支出法案的前提。这势将面临民主党的强烈反对，这将导致美国政府在10月1日面临停摆的风险。

美国10年期国债收益率达到15年来的最高水平，日内涨7.90个基点，报4.330%

机构观点汇总

美国银行

美元这次反弹发生在美债收益率上升、股市下跌和大宗商品反弹的背景下。在这次反弹之前，我们一直认为市场降息预期过于激进。美国经济增长的相对表现、欧央行发出的各派信号、供应驱动的较长期美债收益率反弹、大宗商品价格重新加速以及股市掉头下跌，这些因素足以抵消美元短暂的抛售。随着我们进入夏季的最后几周，我们认为美元有继续保持弹性的空间。事实上，2023年剩余时间美联储加息预期一直保持稳定，这表明市场认为美联储正处于或接近终点。虽然我们认为明年还会有更大的降息空间，但美元与2024年利率曲线变化的相关性正在上升。我们预计今后美联储政策指导的重点可能会从“更高水平”部分转向“更长时间”。

法农信贷

最新的TIC数据显示，一些最大外国投资者的美国国债持有量在6月份降至多年低点，这可能会让外汇投资者对最近美债收益率的反弹有一些不同的看法，他们或会将收益率上升视为投资者开始逃离美元的迹象，而不是其收益率较高的原因。然而，我们认为，除了对美元计价资产质量的担忧外，美债持有量下降还有其他原因。特别是，来自91家央行的数据显示，由于近期全球贸易疲软以及央行努力稳定本币兑复苏的美元，它们的外汇储备在6月份降至10.2万亿美元。若这种下行趋势持续下去，可能意味着各国央行可能无法再持有美债和其他流动外国资产。

一些分析人士已经在猜测，央行的抛售可能是发达经济体债券市场最近波动的幕后推手，从而导致全球金融环境收紧。他们认为，这是恶性循环的开始，各国央行通过抛售外汇来稳定本币的努力，可能会加大美债收益率的上行压力，从而提振避险货币美元。若真是如此，那么美元可能会继续得到支撑，特别是如果高美债收益率导致未来几天引发避险情绪的话。

荷兰国际银行

在周五欧洲央行行长拉加德的讲话之前，本周欧元区的重点将是周三公布的8月PMI数据初值。目前，欧洲经济前景正在变得黯淡，其中德国再次被称为“欧洲病夫”，因此这次我们需关注制造业PMI是否会进一步恶化，以及服务业PMI是否会明显跌至荣枯线50下方。欧美目前交投在1.09附近，如果支撑1.0835-1.0845被跌破，那么欧美可能会跌至1.0775区域。当然随着美债收益率上涨对风险资产构成威胁，以及亚洲经济仍然脆弱，欧美或将难以重新升至100日移动均线1.0930上方。

三菱日联

美联储7月会议纪要提及通胀方面的次数降至自2月会议来的最低水平，因此我们认为美联储内部担忧似乎已有所缓解，这可能会在本周的杰克逊霍尔央行年会中得到更明确的反映。鉴于经济的弹性，美联储可能会再次强调，显着的通胀上行风险可能需要进一步加息，即本周可能会继续出现鹰派言论。然而，鲍威尔的鹰派发言可能会给日元带来麻烦。自7月日本央行微调YCC以来，美日的走势与去年9月和10月干预前的一致，但我们认为，日本官员的言论中尚未表达出美日已经达到实际干预前的狂热程度。根据我们1-8级的“警戒级别”，目前为6级，这表明在实际干预前还有一段时间。但我们很可能在央行年会之后看到日本官员的措辞变得更加迫切。日本当局目前处境艰难，既要控制日本国债收益率，又要限制日元走软。如果美元本周进一步飙升，日本可能不得不放弃其中一样。尤其是如果是美债收益率继续走高带动日债收益率走高的话，干预的言论料会增加。