下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（20230827）

　　 本周香港股市恒生指数开盘跌0.96%，三大指数全天呈低位震荡整理态势，午后一度直线拉升，但随后迅速回落，且跌幅进一步扩大。截止收盘，恒生指数跌1.4%或255.79点，报17956.38点，本周累涨0.03%，全日成交额813.66亿港元；恒生国企指数跌1.48%，报6175.29点；恒生科技指数跌2.38%，报4058.95点。由于A股和港股相关连性非常高，除非A股能扭转近日的弱势，否则港股比较难扭转自八月份开始的下跌情況。另一方面，假如A股继续走弱，港股随时会跌穿日前低点。对于投资者而言，控制仓位、多看少动、耐心等待，防御为首，越是政策和市场底部博弈剧烈之时，行业、个股尾部波动风险越大。

　　
 

　　 本周港式市场表现

　　
 

　　 一、内房、物管股午后强势拉升

　　
 

　　 截至收盘，碧桂园服务（06098）涨5.35%，报8.47港元；碧桂园（02007）涨5.19%，报0.81港元；富力地产（02777）涨5.15%，报1.02港元；雅生活服务（03319）涨4.08%，报4.85港元。近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知明确，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。据住房城乡建设部有关负责同志介绍，此项政策将使更多购房人能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，有助于降低居民购房成本，更好满足刚性和改善性住房需求。此外，申港证券近日指出，预期房地产政策的落地将助力物企板块估值提升。

　　
 

　　 二、建材水泥股涨幅居前

　　
 

　　 截至收盘，海螺水泥（00914）涨4.76%，报22港元；中国建材（03323）涨2.23%，报4.12港元；华新水泥（06655）涨2.05%，报7.45港元；华润水泥控股（01313）涨1.49%，报2.73港元。据中国水泥网监测，8月4日起，河南地区一些主要厂家通知上调高标水泥价格30元/吨；8月中旬以来，湖北与山西的部分地区一些主导企业亦尝试通知上调水泥价格30元/吨左右。有分析师指出，三季度末，也即是8月末开始，传统上是水泥行情走出淡季的阶段，水泥价格也将逐步恢复上行。从目前来看，随着南方地区天气情况好转，部分省份开始尝试推动价格上涨，水泥需求有逐步复苏的迹象。此外，业内普遍认为，房地产市场是水泥市场能否好转的重要变量。

　　
 

　　 三、中资券商股多数上扬

　　
 

　　 截至收盘，兴证国际（06058）涨4.29%，报0.146港元；中信证券（06030）涨2.94%，报16.1港元；国联证券（01456）涨2.44%，报3.78港元；华泰证券（06886）涨2.26%，报10.84港元。8月24日，中信证券、中信建投、国泰君安、财达证券等多家券商相继公告，自8月28日起下调交易佣金。华泰证券认为，交易佣金的下调直接降低投资者交易成本，有望激活市场、提振交投活跃度。同时，当前政策处于良性周期，预计活跃资本市场相关措施有望渐次落地，为券商奠定良好营商环境。看好未来市场情绪和景气度持续修复下的券商板块机遇。此外，证监会机构投资者座谈会中提出，将为养老金、保险资金、银行理财资金参与资本市场提供更加有力的支持保障，促进资本市场与中长期资金良性互动。

　　
 

　　 四、半导体板块集体回落

　　
 

　　 截至收盘，上海复旦（01385）跌4.36%，报18.44港元；晶门半导体（02878）跌2.99%，报0.325港元；中芯国际（00981）跌2.2%，报17.76港元；华虹半导体（01347）跌2.06%，报18.98港元。高盛于本月中旬发布的调研报告指出，行业仍旧处于高库存以及终端需求持续疲软，或让芯片设计商盈利能力持续下滑。三季度至今，半导体周期拐点未能如期出现，同时，往往提前反应的资本市场资金也没有明显动作。交银国际也表示，由于下游终端销售的持续性疲弱，无论是上游晶圆代工企业还是下游终端品牌企业均对下半年市场需求持谨慎态度。近期国际国内成熟制程代工市场价格下降明显，行业向下趋势仍在持续。

　　
 

　　 五、黄金股今日普跌

　　
 

　　 截至收盘，灵宝黄金（03330）跌2.99%，报1.3港元；紫金矿业（02899）跌1.92%，报12.24港元；中国黄金国际（02099）跌0.81%，报30.7港元；山东黄金（01787）跌0.25%，报15.7港元。前圣路易斯联储主席布拉德周四在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济政策研讨会之前表示，“经济重新加速可能会给通胀带来上行压力，阻止我们正在看到的反通胀，并且推迟美联储政策转向的计划。”这样的言论令贵金属此前反弹的势头暂时受到抑制，此外，杰克逊霍尔全球央行年会即将召开，市场等待美联储主席鲍威尔讲话指引。

　　
 

　　 本周港股市场盘点

　　
 

　　 一、富力地产：预计上半年将录得约人民币49亿元的净亏损

　　
 

　　 富力地产公告，本集团预计截至2023年上半年将录得约人民币49亿元的净亏损，与去年同期相比，亏损减少约人民币19亿元。

　　
 

　　 二、祖龙娱乐2023年上半年营收4.023亿元同比增长22% 毛利2.977亿元

　　
 

　　 金融界8月25日消息，中国知名游戏厂商祖龙娱乐发布2023年中期业绩公告。数据显示，截至2023年6月30日止六个月，祖龙娱乐集团录得收益人民币4.023亿元，较截至2022年同期增加22.0%，集团的毛利较2022年同期的人民币2.428亿元增加22.6%至人民币2.977亿元，集团的毛利率由2022年同期的73.6%提高至截至2023年6月30日止六个月的74.0%，在这两个可比期间内基本相同。

　　
 

　　 2022年年报及2023年中期业绩公告数据显示，2022年全年营收构成中海外市场占比69.3%；2023年上半年占比在40%以上；2022年全年公司开发与授权业务占总收入的40.8%，综合游戏发行及运营占据总收入的59.1%；2023年上半年，综合游戏发行及运营占总收入比达74.9%。研发支出方面，业绩公告显示，2018年至2022年公司研发费用逐年增加，公司研发人员占全部员工比例高达78.15%。在截至2023年6月30日推出的19款精品手游中，有1款游戏全球累计流水超过人民币40亿元，3款超过30亿元，6款超过10亿元。

　　
 

　　 三、星空华文：全力支持浙江卫视的该决定 并提供一切必要协助

　　
 

　　 浙江卫视作为

　　
 

　　 四、东方甄选：截至2023年5月31日止财年，

　　
 

　　 东方甄选：截至2023年5月31日止财年，

　　
 

　　 五、新特能源（01799）尾盘涨超3% 项目满产后将带动成本下行 公司积极布局N型硅料

　　
 

　　 新特能源（01799）尾盘涨超3%，截至发稿，涨3.39%，报14.02港元，成交额4062.05万港元。海通国际指出，公司内蒙古项目于Q4停止检修，满产后将带动公司成本下行。从全年及行业整体视角来看，2H23投产的多晶硅产能相对上半年更多，多晶硅价格或仍有压力；但亦存在结构性机会：N型硅料应用占比增加下，N/P型硅料价格分化，而公司积极布局N型硅料将部分抵消硅料跌价压力。考虑到23-24年行业产能过剩、硅料价格仍有承压，2025年产能过剩状态或有缓和。

　　
 

　　 市场机构观点预测

　　
 

　　 一、光大海外：维持中国通信服务（00552）“增持”评级 成本管控扭转毛利率下降趋势

　　
 

　　 光大证券（海外）发布研报称，考虑到中国通信服务（00552）成本管控有效，毛利率水平扭转下降趋势，上调23-24年归母净利润预测6%/9%至39.01/43.59亿人民币，新增25年归母净利润预测48.37亿人民币，分别同比增长16%/12%/11%。考虑到进入5G时代后期运营商capex投入或将下行，公司成长性或将受到影响，维持“增持”评级，维持目标价4.5港元（对应23/24年7/7倍PE）。

　　
 

　　 二、平安健康，找到了医疗服务的价值密码

　　
 

　　 健康是人类的永恒需求，围绕医疗和健康服务衍生的产业，却苦于无法和用户建立足够紧密、长期的联系。由此，也不得不面临价值从何而来的问题。作为医疗服务领域的代表性企业，平安健康医疗科技有限公司（股票简称“平安好医生”，下简称“平安健康”）在此前发布2022年年报时，曾以自身业务为基础，一针见血地总结出三大支付方：平安集团综合金融渠道（F端）、企业客户（B端）和个人用户（C端）。相较于传统互联网医疗企业死磕C端见效慢的缺陷，平安健康曲线作战，凭借先行建立B端和F端优势、再向C端渗透的“树型成长”方式，为医疗服务的价值路径做了一次全面梳理。如今，成果正在显现。8月24日，平安健康发布的2023年中期业绩报告显示，上半年实现营收22.2亿元，医疗服务收入占比增长至46.5%，同时伴随着毛利率上升和净亏损同比大幅收窄的佳绩。离盈利越来越近，平安健康正逐渐改写着市场对医疗服务价值的预期，也展示了自身的更多潜力。

　　
 

　　 三、交银国际：重申美团-W（03690）“买入”评级 目标价220港元

　　
 

　　 交银国际发布研究报告称，基于核心业务10年DCF和新业务0.5倍2024年市销率，维持美团-W（03690）目标价220港元，重申“买入”评级。该行看好集团外卖及闪购业务长期稳定增长前景，虽有竞争加大投入，但GTV预将加速增长。报告中称，公司2023年第二季收入基本和该行及市场预期一致，利润超出该行及市场预期79%及70%，主因广告表现超预期。另预计美团第三季收入同比增21%，到店酒旅GTV则同比增90%;外卖及闪购单量预计增19%及44%分别达5930万及700万日单，反映美团即时零售业务韧性。

　　
 

　　 四、广发证券：维持吉利汽车（00175）“买入”评级 合理价值15.51港元

　　
 

　　 广发证券发布研究报告称，维持吉利汽车（00175）“买入”评级，预计2023-25年EPS为0.62/0.89/1.15元/股，合理价值15.51港元。公司是国内自主乘用车龙头企业，在行业处于深刻变革期的背景下，以优秀的不断进化的合规的企业治理能力为底层支撑，依托定位清晰的增长战略和方法论，新能源和智能化转型有望提速发展。

　　
 

　　 五、招商证券：予中升控股（00881）“增持”评级 目标价下调至37港元

　　
 

　　 招商证券发布研究报告称，予中升控股（00881）“增持”评级，考虑到其进入战略调整期，下调2023至25年净利润预测18%/19%/20%，目标价由56港元下调至37港元。公司上半年业绩受到新车利润率影响，但售后业务仍具韧性，二手车单车营收逆势增长。目前中升化战略现雏形，业务重心逐渐向售后服务或二手车业务迁移。报告中称，公司去年开始执行战略，上半年已初见成效。上半年重点加强全渠道客户关系管理，实现售后业务入场台次同比提升11.7%。保养、保修及钣喷毛利贡献占比显著提升。4月推出中升GO小程序，目前已累计180万会员，其中54%为付费会员，大幅提升消费者粘性。该行指出，中升今年6月二手车单月销量达1.5万台，较年初实现翻倍增长，且单车利润从6000元提升至8000元人民币。另预计下半年公司二手车业务将迎来量价齐升式增长，驱动整体盈利能力提升。长远来看，二手车业务将持续抢占本地经销商及个体代理商份额，目标达成与新车相同销售规模。