黄金市场今日分析

　　上周市场回顾

上周五，现货黄金盘中一度冲上1990关口，最高至1993.47美元的日内高点，随后有所回落并维稳在1980关口附近，最终收跌0.02%,报1980.89美元/盎司，并创四周来最佳表现。截至目前，黄金报价1984.43。
黄金市场基本面综述

美国白宫表示，美国总统拜登签署了-项短期政府拨款法案，该法案将把有关开支的争议和政府停摆的威胁推迟到明年年初。

波士顿联储主席柯林斯表示，不会排除进一步加息的可能性;芝加哥联储主席古尔斯比认为，通胀有所改善，但仍然过高，将尽一切努力打败通胀;旧金山联储主席戴利继续重申美联储不确定通胀是否能达到2%的目标，在经济不确定性面前应保持耐心;美联储副主席巴尔则重申美联储对对冲基金基差交易的担忧。

机构观点汇总

数据分析师克里斯卢瑟格伦

尽管即将到期的12月23日黄金期权合约的最大痛苦价格继续稳定在1925美元,但内在价值曲线确实在走高。这导致高概率区间现在扩大到1970美元，略低于周五收盘价1984美元。金价本周承受-定压力的风险依然很高,但即使这种情况成为现实，下行空间可 能仅限于1950美元。

盛宝银行

1933美元是10月初至10月末黄金涨势的38.2%回撤位，黄金从这一位置走出反弹之后恢复了上行趋势,未来可能还有进一步上涨的空间。从技术面来看，RSI指标显示出积极的情绪，目前还没有出现背离，表明金价很有可能继续突破10月的高点，即2009美元附近。多头目标可以看向10月末至11月中旬这段下行趋势的138.2%回撤位，即2039美元附近。另-方面，黄金可能要收低于1930美元才能扭转现在的上行趋势。

德商银行

上周出人意料地温和的美国通胀数据使得美联储不太可能在12月加息。尽管如此,市场可能需要一些时间才能完全消化这些信息，然后转向预期美联储即将开始准备降息。换句话说，黄金市场的复苏不太可能会持续下去。我们预计金价将在明年年中的时候才会突破2000美元大关。

Gainesville?Coins首席市场分析师Everett?Millman

黄金投资者的注意力正在从地缘政治领域转移到宏观经济领域。我认为，我们看到黄金市场的焦点正在从战争溢价中转移，这无疑在最近几周推动了金价走高。地缘政治不再是黄金市场的核心问题，现在人们的注意力更多地转向宏观经济形势，特别是美联储的政策。

现在市场的共识是，美联储很可能已经完成加息，黄金市场将真正关注降息将在多长时间内到来。除了深度衰退之外，较低的利率基本上是黄金最大的看涨驱动因素。我认为经济数据有点喜忧参半，很多人对经济实际上仍保持着较为强劲的看法。但是，你可以在看空经济的投资者身上找到同样多的观点。这意味着黄金将出现一段时间的横盘整理，直到我们对经济状况有更清晰的了解。

在美联储主席鲍威尔的领导下，黄金交易员不能等待降息才买入他们的头寸，这与格林斯潘时代截然不同。那时他基本上试图掩盖美联储将要采取的行动，以便没有人能够在其前面进行交易。现在，美联储直接传达这些信息，鲍威尔已经多次承认这些政策行动存在一定的滞后效应，传统上这种滞后期可能长达18个月。因此，我认为市场实际上会根据信号而非行动进行交易。

因为我们知道利率的变化，或者像从量化宽松（QE）转向量化紧缩（QT）这样的政策决定，需要12到18个月的时间才能完全传导到经济中，并真正影响市场。显然，如果有这么长的滞后期，那么市场参与者必须根据信号提前行动，因为如果你等待对实际后果的反应，比如那种滞后的结果，那么你将会远远落后于局势。交易员知道利率发生了500个基点的变化，而这发生在很短的时间内，虽然我们还没有完全度过一年半的时间，但我认为这在这里的估算中肯定起到了作用。

Dailyfx分析师Diego Colman

昨晚公布的经济数据显示美国经济数据疲软，再加上前两天10月份CPI和PPl数据,强化了美联储紧缩周期已经结束，下一 步将会降息的观点。这些预期令美债收益率承压，使10年期国债收益率跌破4.45%。美国国债收益率在初请失业金公布后大幅回落，黄金周四从前一交易日的低迷表现中反弹。

随着美联储的货币政策前景在市场眼中变得更加鸽派，如果美元延续近期的下行修正，黄金可能在短期内保持上升轨迹。如果往后数据显示经济进一步疲软，这种情况可能会成为现实，因为不断恶化的宏观环境可能会加速美联储的转向。黄金期货价格周四大涨，突破了1975美元至1980美元的关键技术阻力位。如果这种涨幅能持续下去，金价可能会在未来几天开始向上突破，为向2010美元和2015美元的走势铺平道路。从现在开始的额外涨幅可能会让多头更加大胆地发起对2060美元的攻击。

如果出现看跌逆转，支撑位留意1980美元至1975美元区域。尽管金价可能会在回调的同时在该区域建立底部，但跌破此处可能会引发更深的回撤，并为跌至1950美元到1940美元的支撑位打开大门(几条 关键移动平均线在此收敛，关键支撑)。

市场分析师

在期权到期之后，金价将因长期收益率下跌而大幅上涨。30年期美债和10年期美债的价格继续在各自头肩底的右肩。当这种颈线位最终打破，即价格上涨(收益率下降)时，它应该会使10年期美国国债收益率下降到大约4%的水平。这一催化剂应该足以推动金价创出新高。

从标准化的10年期美国国债也可以看到类似的情况，其暗示下一个主要阻力位在0.92区域。这相当于10年期美债期货价格大约112.4,或收益率的约4%的位置。

金价将在这个周期突破历史新高，甚至可能在今年年底之前，这一局面看起来仍然非常有利。预测黄金轨迹将在2024年2月之前与2200美元的阻力区相交。从历史上看，当黄金从一个盘整水平过渡到下一个盘整水平时，周期中的上涨往往会在120到135个日历日之间达到高点。在10月6日的低点，将对应于2024年2月上旬到中旬。换句话说，我们有两个向量指向黄金在2月左右的某个时候达到阶段性高点。

预计到2024年2月，以黄金为基础的通胀预期约为5.85%。再加上约4%的10年期收益率，金价将在2200美元左右。

分析师Patricio Martin

美国国债下跌推动黄金上涨，此前美国国债疲软，表明市场押注美联储进一步收紧政策的可能性较低。截至11月11日当周，美国初请失业金人数增加至23.1万人，超过预期的22万人。此外，10月份工业产出未达到预期。这些不利的美国经济数据助长了美债收益率(通常被视为持有无息黄金的成本)的下跌，这使得金价飙升。与此同时，市场已经消化了12月暂停加息的预期，现在预计2024年4月至5月将降息。

从这个意义上说，只要美元走软，投资者押注美联储不那么激进的货币政策，黄金就可能进一步上涨。

日线图来看，金价收复了11月的大部分跌幅后，显示出更明显的看涨倾向。RSI高于50且呈现出积极的上升趋势。此外，金价高于20、100、 200日均线， 表明多头更具有优势。