今日市场信号

　　12月19日，周二亚市盘中，美元指数失守102.50，黄金反弹后回落至2027美元，。美联储“鸽派”阵营上演大回撤，官员强调3月降息为时过早，此前押注的降息幅度也缓跌。

旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)表示，如果通胀进展停滞，则有必要减少降息，但2024年可能需要3次降息以避免过度紧缩。知名金融博客ZeroHedge提到，戴利不再那么鸽派，尽管暗示“2024年可能需要降息”，但不再是“无论如何我们都会削减6次”的观点。

芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)提到，3月降息为时过早。他强调，现在就宣布美联储对抗通胀的胜利为时过早，降息的决定将基于即将公布的经济数据。

亚洲市场

澳大利亚储备银行会议纪要的要点包括：

短期内，紧缩的租赁市场可能会继续推动通胀压力。

公司预计需求疲软和零售商之间竞争加剧将抑制通胀压力。然而，一些公司报告称，成本压力持续存在。

成员们观察到，一些通胀预期指标正在走高。

工资增长仍然令人担忧，工资增长回升的风险增加。

前瞻性指标表明劳动力市场状况进一步疲软。

房价的复苏将支持家庭财富和消费者支出。

澳大利亚家庭要求支付的利息占可支配收入的比例高于近年来的水平，但低于2008年的水平。

成员们在12月5日的会议上考虑加息，以应对通胀上升和国内需求的积极前景。

美联储委员会同意等待更多数据，并防止通胀预期偏离通胀目标。

进一步的货币政策紧缩将取决于即将到来的数据。重点将包括全球经济、国内需求以及劳动力市场和通货膨胀的前景。

董事会强调了在实现通胀目标方面取得的进展。然而，澳大利亚储备银行考虑在12月5日加息25个基点。如果即将到来的数据支持进一步收紧的必要性，这一考虑为进一步加息敞开了大门。

欧洲市场

欧洲央行理事会成员Bostjan Vasle对市场对即将降息的预期表示怀疑，认为无论从时机还是整体范围来看，降息都“为时过早”。这一观点挑战了市场对货币宽松的预期，目前市场认为到3月降息的可能性为50%，预计到4月全面降息

Vasle强调，目前的市场定价“降低了限制水平”。此外，利率预期定价的宽松政策似乎与引导通胀回到目标所需的货币立场不一致。

此外，Vasle表示，欧洲央行可能至少要等到第一季度末才考虑改变立场。这种方法的基础是需要更全面的数据，这些数据只有在3月或4月左右才能获得。他补充道，“我们需要更好地了解潜在趋势，我们也需要新的预测。”

在通货膨胀方面，Vasle认为通货膨胀可能在今年年初反弹，可能在明年上半年徘徊在2.5%至3%之间。Vasle表示，“因此，等待并观察这段时间的价格增长，并重新评估我们的前景是合适的。”

12月，德国Ifo商业环境指数从87.3降至86.4，低于预期的87.8。当前评估指数从89.4降至88.5，低于预期的89.5。预期指数从85.2降至84.3，低于85.8的预期。

按行业划分，制造业从-13.8降至-17.2。服务业从-2.5升至-1.7。贸易额从-22.2下降到-26.6。建筑业从-29.5下降到-33.1。

Ifo研究所的概括了当前的情绪，指出“公司对当前的业务不太满意”，并对2024年上半年表达了更为怀疑的观点。承认“随着今年的临近，德国经济仍然疲软”，说明了这个欧洲最大经济体面临的挑战。

美国市场

旧金山联邦银行行长玛丽·戴利昨天在接受《华尔街日报》时表示，政策制定者在2024年开始考虑降息可能是合适的，尤其是考虑到今年通胀的缓解。然而，她也提醒说，现在推测这些降息的确切时间还为时过早。

戴利强调了美联储面临的微妙平衡行为：需要实现价格稳定，同时最大限度地减少失业。美联储的目标是将通胀率降至2%的目标，但戴利强调了温和行事的重要性，“尽可能减少对劳动力市场的干扰”

Daly中的另一个关键点涉及家庭和企业的实际借贷成本。随着通货膨胀呈下降趋势，维持目前的利率可能会无意中增加这些成本。戴利表达了她的谨慎，“我们很容易就会过度紧张，所以这就是我所注意的”。

Daly的观点与美联储决策者更广泛的观点一致，与上周发布的预测中值产生了共鸣。这些预测表明，19位美联储决策者中的大多数人预计，政策利率将从目前5.25%-5.50%的目标区间下调75个基点，目标是在年底前将通胀率降至2.4%左右。

在接受英国《金融时报》时，克利夫兰联储主席Loretta Mester强调了维持限制性货币政策的持续时间，以确保通胀可靠地回到2%的目标。这与市场预期相反，市场预期主要集中在降息的时机和程度上。

梅斯特的关键是，“下一阶段不是何时降息……而是我们需要货币政策在多长时间内保持限制，以确保通胀率在可持续和及时的道路上回落到2%。”

她补充道：“市场有点领先。他们跳到了最后一部分，那就是‘我们将迅速正常化’，我不认为这一点。”。

当讨论最终转向降息的时间和速度时，梅斯特强调了一年期通胀预期及其与2%目标的一致性的重要性。

她警告说：“如果你不在预期通胀下降时采取行动，那么你真的在坚定政策。”。“你不想在不经意间变得比你认为合适的更严格。”