黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周四，受CPI超预期反弹的影响，现货黄金一度抹去日内超过1%的涨幅，最低触及2013.21，刷新一个月低点，尾盘重新转涨，截至目前，黄金报价2031.40。

　　
黄金市场基本面综述

美国12月未季调CP1年率录得3.4%，超过预期的3.2%，为2023年9月以来新高，月率录得0.3%，高于预期的0.2%，为2023年9月以来新高。12月未季调核心CPI年率录得3.9%，超过预期的3.8%，为2021年5月以来新低;月率录得0.3%符合预期。

克利夫兰联储主席梅斯特:3月降息为时尚早，今年将开始讨论调整缩表措施的问题。里士满储联储主席巴尔金:不会预先判断三月份美联储将降息，将密切关注1至3个月的PCE数据。芝加哥联储主席古尔斯比:在点阵图中更接近中值，持续高企的住房通胀对美联储目标影响较小，改变美联储的量化紧缩(OT)的门槛相对较高。

互换市场显示，美国CPI数据发布后，美联储3月和5月降息的可能性下调，投资者仍预计不迟于5月启动降息，预期的今年合计降息幅度曾回落到约140个基点。在美联储官员发表讲话后，交易员重新加大对美联储今年降息的押注，目前预计全年降息153个基点，超过美国CPI数据公布前的幅度。

机构观点汇总

IG集团

对美国通货紧缩速度的失望试图挑战美股的涨势，尽管主要美股指数在下半交易时段因一些逢低买盘而得以平盘报收。美国总体和核心消费者物价指数均意外小幅上扬，但市场参与者对美联储将因单一数据而推迟降息的立场并不买账，而经济风险依然存在。

美国经济意外指数近期触及2023年5月以来的最低水平，表明美国经济状况已不像之前那样表现出色。更广泛的通胀趋势也仍指向价格压力的进一步缓解，核心方面录得2021年5月以来的最低水平 3.9%。

国债收益率当天最终收低，两年期国债收益率重新测试了2023年12月的低点，而10年期国债收益率则回落至4%的水平以下。鉴于今年3月降息 25 个基点的预期并未改变，美元难以保住早些时候的涨幅。因此，隔夜金价得以维持，多头扞卫了2018美元的支撑位，并使金价保持在日线一目均衡云图之上，从而保持了上涨趋势。金价进一步上行可能会再次测试2074美元的阻力位。

StoneX市场研究主管Matt Weller

昨日高于预期的CPI报告发布后，黄金出现的回调证明，黄金目前对美元走强和市场情绪的反应比对具体通胀数据的反应更灵敏，但技术面仍指向重新测试历史高点。与大多数大宗商品一样，黄金的基本面--供需，正在以冰河般的速度变化。虽然央行购买和挖矿技术等因素确实可以在多年内影响贵金属的价格，但从日常来看，对贵金属的情绪起着更大的作用。

黄金传统上被视为对冲通胀的工具，今天的CPI报告应该是一个看涨的发展，但事实并非如此。在当前的宏观经济环境下，高于预期的通胀数据可能会强化美联储的长期加息立场，这将提振美元，同时使黄金的吸引力低于股票或债券。由于这些因素，交易员对贵金属的情绪相应恶化，导致黄金跌至2015美元附近的1个月低点。

尽管短期抛售，但金价的长期技术前景仍然乐观。正如周线图所示，黄金在过去3年中形成了一个巨大的圆形底部，在2075美元区域的历史高点处有明显的阻力。即使短期回调至1900美元，也不会使这种长期看涨设置无效。金价在过去一个月的50日均线上升中看到了持续的支撑。在今年迄今为止相对轻微且可控的回调之后，贵金属现在正在测试这一关键支撑位，暗示我们进入下周时可能会反弹。突破近期看跌通道将为重新测试关键的2075美元阻力区域打开大门。只要金价继续在日线图和周线图上创下更高的低点，其阻力位2075美元被突破的可能性就会增加，为今年晚些时候可能出现的大规模突破奠定基础。

分析师Diego?Colman

由于消费者价格轻松高于美联储2.0%的目标，就业市场表现出异常的弹性，美联储将不愿在2024年大幅降息。鉴于目前对今年宽松政策约135个基点的预期，这可能会令市场感到震惊。

虽然美国国债收益率当天走低，但与直觉相反，回调可能与周四的数据无关，但可能与避险需求有关，此前有报道称美国及其盟国可能对也门的胡塞叛乱分子进行空袭。地缘政治风险始终是一张通配符，但这种情况应该得到控制，这意味着中东地区不会升级为更广泛的地区冲突。在这一点上，一旦尘埃落定，收益率可能会恢复上涨，但为了更好地了解其轨迹，交易者应密切关注美联储的讲话。

鉴于最近发生的事件，如果美联储的言论开始转向更鹰派的方向，交易员不应该感到惊讶，政策制定者在3月份反对降息，认为需要更多关于通货紧缩的证据来扣动扳机。这对贵金属和科技股来说可能是相当利空的。

由于前面概述的原因，黄金和纳斯达克100指数的风险回报状况在目前看来并不具有吸引力。虽然前景可能会随着新信息的引入而改变，但交易者目前应谨慎行事，避免盲目追逐可疑的反弹。

分析师David scutt

黄金是另一种对最新中东头条新闻做出反应的资产类别，在盘中早些时候试图走低未果后，黄金回弹至上升趋势支撑位上方。该反转在四小时线上形成的看涨锤形蜡烛，以及随后的看涨蜡烛，表明买方在短期内占据上风。

对于那些看多的人来说，2008美元至2016美元是几个月前的一个不错的支撑区，可以在其下方设置止损保护。上行方面，潜在的多头目标包括2040美元、2058美元、2078美元和2089美元。

汇丰银行

美元的疲软帮助推动金价在2023年最后一个月创下历史新高。虽然金价仍高于每盎司2000美元，但这一水平在新的一年可能不会保持下去。尽管黄金在2024年前两周成功保持稳定，其我们认为市场过度紧张，预计市场将下跌，因为价格上涨对实物需求造成影响，对珠宝和金条销售造成压力。

与此同时，预计美元将重新获得动力，这也将打压价格。美元的最大驱动力仍然是美联储的限制性货币政策。市场对今年预期降息的定价可能过于激进。如果市场对宽松政策过于乐观，可能会为美元提供新的看涨势头。在CPI数据公布前，市场对美联储降息138个基点的预期远高于美联储点阵图所暗示的水平，也高于我们经济学家对降息75个基点的预测。如果这些预期降息的规模被进一步削弱，那么金价可能会回落。

另一方面，今年的几次降息也将支持更高的实际利率，为贵金属带来另一个阻力。黄金历来对美国实际利率很敏感，虽然这种关系存在重大脱节，但我们的贵金属分析师认为，正实际利率可能是今年黄金的逆风。

虽然未来几个月黄金可能容易受到一些抛售压力的影响，但我们确实认为下行空间有限。一些基本因素将使金价维持在历史高位，地缘政治和贸易风险上升，并可能在2024年使金价保持高位，因为有75个国家举行选举，为金价提供了潜在的支撑。在地缘政治风险和投资组合多元化需求的推动下，央行的需求在历史上仍然强劲，但在每盎司2000美元以上的价格水平上可能无法完全维持。