行业风口丨近5日涨超5%，春运相关数据有望创历史新高，多重因素

　　今日，航空板块延续近期火热势头，早盘开盘持续拉升。长江航空公司III指数（003132）截至发稿涨超2%，成分股中，海航控股、吉祥航空、中信海直均涨超3%，春秋航空、中国国航等其他成分股均上涨。 图源：Wind Wind数据显示，该指数近日来强势拉升，近5个交易日（1月9日—1月15日）涨幅达5.21%。 消息面上，2024年春运临近，官方保持乐观预期。民航局8日举行新闻发布会，民航局运输司司长梁楠介绍，据预测，春运期间民航旅客运输量将达到8000万人次，日均200万人次，较2019年春运增长9.8%，较2023年春运增长44.9%，有望创历史新高。国际方面，春运期间出境游市场预计将形成短期旺季，春节前后部分单日国际航班量将出现小高峰。 此外，多家上市航司近日发布2023年12月经营数据，主要指标继续同比提升。机构认为，春运有望实现开门红，上市航司底部迎来拐点，未来景气上行趋势明确。 航司12月经营数据回暖 近日，多家上市航司披露2023年度12月月度经营数据。12月受益于冬季出游和国际线加速恢复，推动航司运营指标有所回暖。数据显示，在运力投入、旅客周转量、客座率等主要指标上继续同比提升。 从行业整体来看，华泰证券统计，A股主要上市航司12月（国航、东航、南航、春秋、吉祥）整体供/需分别环比上升6.1%/7.3%，恢复至2019年同期102%/98%，客座率77.9%，环比上升0.8%；其中国际线供/需分别恢复至2019年同期71%/66%，客座率73.7%，环比上升3.0%。目前行业逐步进入春运旺季，经营数据回暖或将提升板块关注度。 图源：华泰证券 多重驱动下航司业绩弹性释放可期 综合机构观点，从收入端、成本端以及费用端来看，多重因素有望给航司带来业绩超预期增长动力。具体来看： 收入端 据中泰证券统计，2023年1-11月，中国整体旅客量平均恢复至2019年同期的93%，国内、国际、地区平均分别恢复至2019年同期的101%、37%、85%。 国内旅客量自2023年4月起超2019年同期，直至11月，再次回落至2019年同期的97%。地区旅客量自2023年9月起持续超2019年同期，9-11月分别恢复至2019年同期的110.88%、107.20%、110.09%。 国际航线旅客量自2023年1月起持续恢复，至11月底恢复至2019年同期的54%。 图源：中泰证券 成本端 中国银河证券认为，2024年油价有望继续呈现向下波动，至2024年末或下降至75美元/桶。国际 图源：中国银河证券 费用端 中国银河证券认为，2023年初至今，人民币 图源：中国银河证券 浙商证券表示，2024年航司业绩同比正增长为大概率事件。2024年国际航班继续恢复为确定性趋势，一方面将有效拉高飞机日利用率，摊薄固定成本；另一方面大量堆积在国内市场的宽体机将重返国际市场，国内市场供给压力将明显缓解。此外，2024年油价、汇率环境同比有望改善，航司成本端压力或缓解，利好航司业绩释放。 投资建议 浙商证券认为，民航局预计2024年航空旅客量较2019年增长约4.6%，正常需求环境下航司有望首次享受2018年以来机票票面价持续提价的红利。2024年航司业绩有望实现同比正增长。 关注：春秋航空、中国国航、南方航空、吉祥航空。 中泰证券表示，把握春运投资时点。2006-2023年春运期间，航空指数7跌11涨，上涨概率达61.11%，上涨期间平均上涨幅度（9.18%）大于沪深300（7.40%）。考虑到今年春运有望创历史佳绩，建议积极布局。2024年随着国际航线持续恢复、各航司飞机日利用率持续提升，航空市场有望进一步修复，各航司业绩将持续提升，看好航空公司业绩触底反弹带来的β行情。 关注：春秋航空、吉祥航空、华夏航空。 （信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表观点，请投资人独立判断和决策。）