黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周四，受美元先涨后跌的影响，现货黄金呈现倒V形走势，最终收跌0.08%,报2024.4美元/盎司，止步日线五连阳。截至目前，黄金报价2023.72。

　　
黄金市场基本面综述

美联储理事杰斐逊：担忧过度宽松的政策导致抗通胀逆转或停滞，今年晚些时候降息可能是可能适当的；费城联储主席哈克：最大的风险是过早降息，暂无降息的紧迫性。若金融条件过度放松，美联储将加以权衡。5月可能会降息，但不是我的基本预期；美联储理事库克：通胀下行的过程可能是持续曲折的，降息就是反映对风险的调整。

美联储传声筒”NickTimiraos:巴克莱银行、法国巴黎银行、杰富瑞和野村证券目前都将关联储首次降息时间推迟到了6月份。

美国至2月17日当周初请失业金人数录得20.1万人，低于预期的21.8万人，为1月13日当周以来新低。

2月美国Markit制造业PMI意外攀升至51.5,高于预期的50.5,创17个月新高，服务业和综合PMI均不及预期且环比有所回落，但都稳处扩张区间。

机构观点汇总

澳新银行

过去两年央行购买的黄金在全球需求中所占份额增加了两倍，达到25%至30%。尽管购买速度可能会从目前创纪录的速度放缓，但至少在未来六年内，央行需求仍将是黄金市场的主导因素。到2030年，央行每年可以购买超过600吨黄金，将其在外汇储备中的份额提高到10%。

地缘政治不确定性上升、经济风险加大和通胀压力上升是继续推动央行购买黄金的主要因素。然而，随若各国政府试图实现债券持有多元化，央行的黄金需求背后有一个实际原因。美国国债约占全球外汇储备总量的59%,随着美联储开始实施过去40年来最激进的紧缩周期，债券价格在过去两年受到了影响。与此同时，债券收益率上升推高了美元汇率，使得各国偿还主要以美元计价的债务的成本更高。2022年亚洲央行外汇储备下降的约50%来自估值损失。这个规模相当大，可能会留下持久的伤害，因此，央行将其储备从债券转向多元化也就不足为奇。

黄金是债券的有吸引力的替代品，因为过去两年已证明黄金是一种稳定的资产。尽管全球实际利率大幅上升，但其在2022-23年的稳健运行构成了坚实的理由。远离美元的多元化举措也为去全球化趋势增添了动力，这也将支持央行的黄金储备。与此同时，不断发展的多货币体系将导致外汇储备投资组合逐渐发生转变，而黄金可能会在这一发展过程中发挥重要作用。

尽管金价在每盎司2000美元上方盘整，黄金市场仍在等待催化剂，但央行的需求应有助于支撑金价在年底前回升至2200美元左右的历史高位。

分析师FawadRazaqzada

随着收益率上升，美元反弹

尽管上周公布的通胀数据高于预期，CPI和PPI均好于预期，但美元却未能走强。获利了解很可能是美元在本周早些时候走软的一个因素。但由于美国数据基本保持乐观，成屋销售、PMI指数和初请失业金人数均超出预期，目前很难证明过度看空美元是合理的。

由于缺乏可能对美元产生重大影响的疲弱数据或值得注意的消息，因此很难想象金价将大幅攀升至目前水平之上。随着收益率上升，黄金投资者将通过投资金属而不是债券来放弃这种潜在回报。因此，我对金价能否维持近期涨势表示怀疑。

黄金的长期前景仍然乐观

今年全球通胀压力可能会有所缓解，并可能引发一轮降息。欧洲央行、英国央行和美联储预计将在年中左右启动这一进程，具体取决于数据的发展情况。回顾2023年降息预期开始炒作，金价就开始飙升，一旦央行真正开始宽松且收益率再次下降，我们可能会在2024年看到黄金可能会大幅上涨。但这可能还需要几个月的时间，这给了黄金空头足够的时间来打击金价。

毫无疑问，对黄金的需求是存在的，部分原因是通货膨胀持续存在，而法定货币一直在贬值。黄金通常被视为避险资产和对冲通胀的工具，甚至在降息实际发生之前就可能会受到提振，因为市场倾向于预测未来的走势。但从短期来看，我们可能会看到金价可能会稳定下来，甚至可能略有下降。

黄金技术分析

日线图显示，自去年12月创下历史新高以来，黄金仍牢牢地处于交易区间内。最近，金价突破了2015美元的初始阻力线，这一水平现在对于空头重新夺回控制权至关重要。跌破2015美元可能对交易者来说是一个看跌信号。跌破2015美元，需要监控的关键支撑位包括心理上重要的2000关元大关，随后是12月低点1973美元，然后是略低于该水平的200日移动平均线。从好的方面来看，潜在阻力位仍未突破，位于1930/35美元附近。如果金价突破该区域，可能会为迈向2075美元至2080美元区域铺平道路，而每周金价尚未收于该区域上方。

三菱日联

投资者已经开始买入黄金，因为他们预计美联储即将进入降息周期，从历史上来看，低利率往往是对无息黄金有利的，因此美联储降息将导致黄金走高。话虽如此，在最近的数据重申了美国的例外主义之后，掉期交易员认为美联储在6月之前降息的可能性并不高。而我们认为，黄金价格走势将继续与可能影响美联储决策的数据挂钩，而价格的下行将受到两个因素的强劲支撑，一是央行需求，二是作为地缘政治冲突对冲手段的需求。

盛宝银行

各国央行和实物黄金零售买家的潜在买盘继续抑制黄金的下行动力。我们看好黄金和白银的前景，但正如我们在最近几个月多次强调的那样，在我们对美国未来降息前景有更清晰的了解之前，这两种金属可能会继续停滞不前。在首次降息之前，市场预期可能有抢跑，在这个过程中，降息预期会上升到让价格容易出现回调的水平。考虑到这一点，黄金和白银的短期走势将继续取决于即将公布的经济数据及其对美元、收益率、尤其是降息预期的影响。从技术面来看，黄金现在支撑位在2000美元下方，而阻力位在2032美元(50日移动平均线)、2052美元(下行通道上沿)和2065美元(2月1日高点)。