风电行业竞争加剧

　　受复杂多变的国内外经济环境影响，并随着国家补贴取消政策落地，国内风电实现平价上网，风电机组招标价格也随之下降。

　　2024年已半，不少上市公司都披露了业绩预告。目前，风电行业上市公司天顺风能、恒润股份、川能动力等均已披露了上半年业绩预告。

　　值得一提的是，国联证券研报显示，2022年三季度以来，风电行业受海风重点项目开工延缓、“单30”政策、海风招标及建设不及预期等不利因素影响，导致产业链的排产交付与盈利能力不及预期，市场也下调未来国内风电装机预期以及风电企业的盈利预期。在已披露业绩预报的风电公司中，有两家上市公司的业绩目前处于下滑趋势，但也有企业实现逆势上涨。

　　
部分公司利润遭挤压
 

　　据天顺风能2024年上半年业绩预告，公司预计今年上半年实现归母净利润2.12亿元~2.6亿元，同比下降55.23%~63.37%；预计实现扣非净利润2.17亿元~2.65亿元，同比下降52.10%~60.81%。

　　公司将归母净利润下滑原因归纳为四点，包括仅接高质量订单叠加降雨导致工程进度不达预期；海上风电板块2024年上半年受项目开工进度影响基本没有新项目交付；加快了广东阳江30万吨导管架工厂和德国库克斯风电母港50万吨单桩工厂的建设，加快了通州湾工厂的海外客户出口审核和认证；公司所在运营风场平均风速同比往年下降了1米/秒。

　　而据恒润股份上半年的业绩预告，公司预计2024年1—6月实现归母净利润为﹣2650万元到﹣3600万元，与上年同期相比将出现亏损；预计实现扣非净利润为﹣3400万元到﹣4650万元。

　　在整个风电行业需求较为低迷的背景下，恒润股份表示，业绩亏损是因为全资子公司江阴市恒润传动科技有限公司在建工程陆续转为固定资产，伴随而来的折旧费用大幅增加。由于市场需求阶段性不足，恒润传动的产能利用率未能达到预期，单位生产成本因此上升。鉴于此，恒润传动对其轴承产品计提了存货跌价准备，以反映市场价值的可能下降。

　　从一季度的表现来看，天顺风能和恒润股份业绩同样呈下降趋势，未披露上半年业绩预告的企业中，三一重能、运达股份的业绩也都出现了下滑。

　　不过，明阳智能、川能动力一季度业绩都出现增长。

　　明阳智能一季度业绩上涨，主要是风机交付规模上升、运营电站规模上升以及电站产品出售规模增加所致。

　　川能动力上半年业绩预告显示，公司已投运风力发电装机规模及发电量较上年同期增长，且收购标的的归母净利润较去年同期增加，锂产品销售价格、销售量较上年同期下降。

　　
另谋新的业绩增长点
 

　　行业竞争的加剧进一步压缩了利润空间，风机产品毛利率普遍下降。面对这一挑战，企业开始探索新的业务模式。

　　例如，恒润股份在2023年开展了算力租赁服务。不过，业绩预告显示，受外部因素影响，2024年上半年公司算力租赁业务产生的营业收入较为有限。随着外部环境的逐渐稳定和内部调整的到位，算力租赁业务于6月下旬逐步步入正轨。

　　天顺风能除了在风电产业链内进行上下游拓展，还逐步布局氢能、新能源领域新材料及新技术。

　　从风电行业研报来看，目前行业整体面临的难题，包括原材料价格波动、项目开工不及预期、贸易冲突加剧等。

　　不过上海东证期货6月3日发布的研报显示，2024年以来，国内风电开工态势良好。第一季度全国陆上风电新增装机容量14.8GW，同比增长50%，海上风电0.69GW，同比增长35%。预计到2024年年中，开工侧将出现显著增长。其中，海风建设有望迎来加速。

　　4月全国海风招标3.25GW，远超前三个月招标总和，海风开工景气度有望持续向上。同时，国内海上风电项目的前期规划、竞争配置和审批工作进展顺利，广东和上海等地已经开始进行国家管理海域的海上风电项目竞争配置工作，这为我国海上风电开发的长期前景提供了坚实的基础。

　　在国际市场方面，海上风电行业也显示出复苏迹象，预计2024年将逐步回暖，到2025年将进入快速增长阶段。在此背景下，国内海缆和管桩领域的龙头企业，由于供应链紧张，有望获得更多商机。