AMD 在服务器 CPU 市场每多赚 1 美元，将让英特尔

　　  又到了上市公司密集发布新一季度财报的时间，随着英特尔和AMD在CPU市场竞争的加剧，两大芯片巨头的最新财报也更值得关注。2021年第一季度，AMD营收为34.5亿美元，同比增长93%，环比增长6%。英特尔在这一季营收为186亿美元，高于业绩指引11亿美元，但其数据中心业务下降高达20%。外媒Thenextplatform认为，AMD在数据中心每多赚1美元，英特尔收入下降将是5倍甚至更多。英特尔称“云计算消化（clouddigestion）”是其数据中心部门收入大幅减少的原因，对于英特尔（不是对云计算提供商）而言，它越来越像是“Epyc消化不良”。英特尔的高管们应该庆幸自己的好运，因为先进的晶圆厂产能严重受到限制，与此同时，英特尔努力推动成套服务器芯片的销售。如果不是这种情况，AMD可能会真正清除英特尔的CPU时钟。在截至3月的第一季度中，AMD的客户端、服务器和游戏机业务同比均有显着增长，环比增长也达到了惊人的92.9%，达到34.5亿美元，净收入增长了3.4倍，达到了5.55亿美元。业绩的增长使得AMD的现金储备增加了2.3倍，达到31.2亿美元，这有助于减轻对即将进行的350亿美元收购FPGA公司Xilinx的压力。当开始在向上和向右移动的数字上使用“倍增”而不是“百分比”时，这是一个好兆头。多年来，业界一直认为AMD本身对与台积电的协议有些不屑一顾，特别是考虑到AMD在Opteron服务器芯片时代拥有自己的代工厂以及将其分拆为GlobalFoundries的历史。当英特尔在大萧条期间和之后加大了对至强服务器的支持，因此增加了达成与晶圆代工厂协议的费用。在与华尔街分析师讨论财务业绩时，AMD首席执行官LisaSu表示，AMD已设法与台积电谈判增加产能，并将年度收入预期提高了12-13亿美元，多数分析认为是因为其对客户端和桌面CPU市场增长的乐观。在服务器方面，很容易认为AMD的所有成功都来自第三代“Milan（米兰）”Epyc处理器的推出。但Su表示并非如此。她在电话会议中说：“第一季度服务器CPU的销售是上一代罗马CPU比米兰更多，两者都有良好的增长。”第二季度，AMD预计罗马和米兰都将继续实现“良好增长”，随着米兰的加速出货，到第三季度，米兰CPU的出货将超过罗马。同时卖两代CPU总是好事，可以根据需要对旧一代产品打折，对新一代产品加价。谈到服务器芯片的收入时，Su表示EpycCPU的销量同比增长了两倍以上，并且从2020年第四季度开始增长连续超过两位百分数。Epyc的迭代速度越来越快，Su补充说，“2021年在EpycCPU和InstinctGPU的规模、生态系统支持和客户采用方面是一个转折点。”她补充说，“自去年第一季度以来，数据中心产品的整体收入翻了一番以上，占总收入的比重达到10%以上。2021年数据中心收入的增长速度将比AMD整体增长快。”预计其销售额将占总销售额的25%，这从5年前的零开始，这是个不错的成绩。本季度，AMD计算与图形部门的销售额为21亿美元，增长46%，营业收入为4.85亿美元，增长85.1%。企业、嵌入式和半定制业务增长了3.9倍，达到13.5亿美元，这主要归功于EypcCPU的销售强劲，同时还有一些InstinctGPU的销售（笔者认为同比下降）和游戏机芯片的销售（笔者认为这下降了一点）。如果按照Su所说的，然后再应用一些模型，可以得出结论，第一季度AMD数据中心的总销售额增长了104.4%，达到6.75亿美元，比2020年第四季度增长了9.5%。笔者认为EpycCPU的销售额同比增长141%，达到6.08亿美元，比上一季度增长11.7%；InstinctGPU的销售以及一些融入数据中心的可视化GPU的收入下降了14.1%，至6700万美元。现在用点数学。根据计算，相比2020年第一季度和2021年第一季度，AMD的EpycCPU销售额增长了3.56亿美元，而英特尔数据中心集团的销售额下降了14.3亿美元。英特尔收入的下降部分是由于AMD的价格竞争加剧（有些来自亚马逊公司的Arm服务器），还有部分原因是由于CPU销量下降，在某些情况下也会导致主板等销售额的下降，最终导致了成倍下降的效果。英特尔可以通过组合销售网络接口卡或FPGA以抵消CPU销量下降的情况，但这些产品价格要比至强CPU低得多。笔者的观点是，AMD获得的1美元不是英特尔损失的1美元，而是损失的许多美元。而且，正如之前说过的那样，这为定价设置了新的上限，而且每单位的钱永远都不会回来。曾经，SunMicrosystems和HewlettPackard的RISC/Unix服务器业务的失败就是这个原因。很难将AMD的营业收入简单理解为EpycCPU的销售，拥有客户端CPU和APU以及图形卡的计算和图形部门的营业收入一直在60%左右，笔者认为InstinctGPU和EpycCPU大概在50%左右。因此在2021年第一季度CPU营业应该是3.04亿美元，在2020年第一季度是1.26亿美元，增加了1.78亿美元。如果营业收入较高是因为AMD首先收取了更公平的价格，与EpycCPU有关的营业收入增加了2亿美元。在2021年第一季度，英特尔在数据中心部门的营业收入同比下降了惊人的20.4%。AMD获得的每一美元营业收入使英特尔损失的营业收入大约是其营业收入损失额的11倍。必须对其进行调整，Xeon使用10纳米和7纳米工艺生产以及使用代工厂成本将会增加，还有其它因素。但即使这样，AMD数据中心收入每增加一美元，对英特尔数据中心事业部的营业收入就会产生5倍的下降。在纯CPU收入上，这可能是2倍至3倍的收入乘数，这是英特尔过去几年在Epycs上享受的标价差。这意味着AMDCPU每赚取1美元的收益，都会使英特尔遭受2到3倍的损失，然后在其他因素（包括网卡销售额下降、FPGA销售额下降、主板销售额下降），这会造成5倍的营业收入损失。这是我们六年前所期望并谈论的话题，当时AMD表示将重返服务器领域。而这似乎正在发生。