中国经济新旧动能转换加速，AI对制造业带动效应增强

　　5月经济数据出炉：出口高增叠加新动能快速增长带动工业生产提速，但消费、投资等内需指标受补贴退坡、高温多雨、地产调整等拖累回落，“供强需弱”矛盾进一步凸显。

　　国家统计局6月16日发布的数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.4个百分点；社会消费品零售总额同比下降0.6%，上月为增长0.2%；1～5月份，全国固定资产投资同比下降4.1%，降幅比上月扩大2.5个百分点。

　　国家统计局新闻发言人王冠华在国务院新闻办发布会上表示，新旧动能加快转换是当前经济运行的鲜明特征。我国在产业提质、数字赋能、绿色转型等方面取得新成效，新质生产力培育壮大，不仅为经济增长提供了重要支撑，而且有效提升了发展的质量、韧性和可持续性。

　　工业制造业是国民经济“压舱石”。国家统计局新闻发言人付凌晖在发布会上回答提问时表示，制造业增速稳中有升，继续呈现动能向新、结构向优的特点，为产业优化升级、推动经济增长做出了重要贡献。但也要看到，当前外部环境仍然复杂严峻，国内部分企业面临成本上升、需求不足等阶段性困难。下阶段，要精准助企纾困，推动产业升级，巩固制造业向好发展基础。

　　国家统计局首次发布“社会消费商品和服务零售总额”指标，1～5月份，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.8%。

　　今年5月份，社会消费品零售总额41090亿元，同比下降0.6%，其中，除汽车以外的消费品零售额37781亿元，增长1.1%。这是2022年12月份以来社会消费品零售总额首次出现负增长。

　　付凌晖分析，5月商品零售额出现了一定下降，主要还是由于去年同期基数比较高，加之部分地区受高温多雨天气影响，居民线下消费受限。但是，综合商品和服务销售的总体情况来看，消费市场稳定运行，提质升级的态势没有改变。

　　消费增速放缓，汽车是主要拖累项。汽车类商品零售额占社会消费品零售总额比重长期在‌10%左右。中国汽车工业协会数据显示，5月份我国汽车产销分别完成261.6万辆和262.9万辆，同比分别下降1.2%和2.1%。受政策调整、市场结构变化、宏观环境承压等多重因素影响，国内汽车市场销量持续下滑。

　　付凌晖指出，今年以来，各方面深入实施提振消费专项行动，创新消费场景，激发消费潜力，促进消费提质升级。我国商品和服务销售规模总体继续扩大，结构上呈现了不少亮点。

　　具体表现在，服务消费增势良好，新型消费潜能释放，商品消费提质升级，以及乡村市场消费潜力持续释放。

　　随着我国发展阶段的变化，消费场景的日益丰富，服务消费的需求在加速释放，日益成为消费增长的重要力量，服务零售额成为观察消费发展的重要指标。1～5月份，服务零售额同比增长5.4%，持续高于商品零售额增速。

　　从服务消费的特点来看，旅游消费较快发展，带动了交通出行消费增长。1～5月份，旅游咨询租赁服务、交通出行服务零售额均保持较快增长。同时，文化体育赛事消费不断升温，1～5月份，文体休闲服务类零售额同比增长超过10%。假日消费带动效应比较明显。今年“五一”期间，消费热度攀升，全社会跨区域人员流动量增长3.5%，全国举办营业性演出收入增长超过10%。

　　中国银河证券首席宏观分析师张迪表示，当前消费持续走弱，主要反映政策拉动退坡、地产链拖累和居民预期偏弱共同作用的结果。展望后市，消费增速有望在高基数约束减弱和政策延续支持下边际企稳，但修复斜率不宜高估。促消费的重点需从商品补贴进一步转向稳就业促增收、改善居民现金流、降低预防性储蓄动机以及扩展服务消费供给。

　　东方金诚首席宏观分析师王青也认为，当前消费增速整体偏低，后期视情况需要，包括以旧换新和财政金融协同促内需专项资金等在内，各项促消费政策工具都有进一步优化升级的空间。另外，当前促消费的一个关键是要努力稳住房地产市场，恢复居民消费信心。

　　今年1～5月，全国固定资产投资同比下降4.1%，降幅比上月扩大2.5个百分点；扣除房地产开发的固定资产投资下降1.2%。

　　付凌晖表示，固定资产投资降幅有所扩大，有局部地区高温多雨因素的影响，也是新旧发展动能转换、投资由总量扩张向质量提升转变的客观反映。

　　他强调，尽管投资增速下降，但在政策持续发力、创新引领增强、民生保障加力这些因素带动下，投资结构持续优化，投资在强基础、促转型、惠民生方面发挥了不可替代的重要作用。

　　分领域看，1～5月份，基础设施投资同比增长0.6%，增速较1～4月回落3.7个百分点；房地产开发投资下降16.2%，降幅扩大2.5个百分点。制造业投资下降0.4%，1～4月为上涨1.2%。

　　当前，创新引领作用增强，新兴产业快速发展，更新改造的需求扩大，带动相关领域投资增加，不仅拓展了投资的增长空间，更为培育新产业、塑造发展新动能注入强劲动力。

　　数据显示，1～5月份，知识产权产品投资同比增长9.3%，增速比1～4月份加快0.4个百分点，拉动全部投资增长1.1个百分点。人工智能、新能源快速发展，高技术产业投资同比增长4.5%，集成电路制造业、锂离子电池制造业投资分别增长11%、24.9%，信息服务业投资增长13.8%。此外，大规模设备更新政策有力带动企业改造升级，1～5月份设备工器具购置投资增长9.3%。

　　民生领域投资也在继续加强。1～5月份，我国农业、渔业投资分别增长10.7%和27.5%；生态保护和环境治理业投资增长3.5%，2026年安排中央财政支持城市更新专项资金的规模达到970亿元，有望带动居住条件改善，惠及更多居民。

　　付凌晖表示，展望下阶段，我国投资空间依然广阔，新型城镇化建设、推进乡村振兴、新质生产力发展、公共服务提升等都需要投资的支持，从而为实现高质量发展打下坚实基础。对此，要发挥政府投资引导带动作用，激发民间投资活力，坚持将投资于物和投资于人紧密结合，更加注重优化提升投资结构和效益，更好发挥有效投资对促进高质量发展的重要作用。

　　在出口高增叠加新动能快速增长带动下，工业生产提速。今年5月份，规模以上制造业增加值同比增长4.4%，增速比上月加快0.4个百分点，成为经济运行中的一大亮点。其中，装备制造业对制造业增长的贡献非常突出，规模以上装备制造业增长9.5%，比上月加快1.2个百分点，对全部规模以上工业增长的贡献接近八成。

　　随着制造业向产业链中高端升级，5月份规模以上高技术制造业增加值同比增长15.1%，比上月加快2.3个百分点，同时，高端制造投资也保持持续增长，为制造业升级发展积蓄了后劲，1～5月份高技术制造业投资同比增长3.4%。

　　付凌晖介绍，人工智能应用的快速发展对制造业带动明显增强，5月份集成电路制造、电子专用材料制造等行业增加值分别增长87.0%和29.0%。此外，绿色低碳转型持续深入，带动5月份锂离子电池、生物基化学纤维、碳纤维及复合材料等绿色产品产量分别增长40%、18.1%、13.4%。

　　企业效益方面，随着工业生产平稳增长，产品价格回升，制造业企业的营业收入和利润都实现了较快增长。1～4月份，规模以上制造业企业营业收入同比增长5.8%；利润增长20.4%。其中，装备制造业利润增长15.4%，高技术制造业利润增长44.8%。经营效益改善有利于企业预期总体稳定。5月份制造业PMI中的生产指数是51.2%，生产经营活动预期指数为53.9%，均保持在扩张区间。

　　民生银行首席经济学家温彬表示，当前经济中存在着居民消费信心不足、企业受到成本需求双重挤压、地方政府债务压力加大等制约因素，二季度GDP同比增速可能回落至4.7%左右。考虑到生产者价格指数同比涨幅有望于年中见顶，而需求端仍在惯性下滑，需抓紧研究储备一批政策工具。

　　国家发展改革委主任郑栅洁日前主持召开经济形势专家座谈会，在部署持续强化改革创新、扩大内需、全面实施“人工智能+”行动的同时，特别强调“切实兜牢民生底线，全力促进重点群体就业”，并提出抓紧研究储备一批针对性、操作性强的政策工具，根据需要及时出台实施。