段先念退场华侨城

　　段先念接替年逾63岁的任克雷，任华侨城集团公司党委副书记及总经理——彼时华侨城集团未设集团董事会和董事长职务。

　　2015年，华侨城集团设立董事会后，段先念正式接任华侨城A董事长一职，直到2022年3月，八年间段先念开始了在华侨城A的大刀阔斧，由此拉开了华侨城的“段先念时代”。

　　
华侨城的“段先念时代”

　　上任华侨城之前，华侨城A一二线城市巨量存货和周转短板之间的矛盾格外突出，“旅游+地产”这一经营模式遭遇严重挑战，因此业绩层面，华侨城A的表现也平平无奇。

　　根据段先念上任前5年的业绩状况来看，在2009年突破100亿元后，业绩一直在200亿元上下徘徊，未能突破300亿大关；2009年至2013年，华侨城的营收分别为109.6亿、173.2亿、174.4亿、222.8亿和288.6亿元，其扣非净利润也始终在40亿元以下。

　　因此，段先念上任华侨城A后，对华侨城A的定位提出新的发展模式。在早期“旅游+地产”的基础上，段先念确立了“文化+旅游+城镇化”和“旅游+互联网+金融”的创新发展模式，并迅速推进。

　　例如改革华侨城A的体制机制，设立“战区制管控”模式，按照“一套人马、两块牌子”设立战区，先后成立近二十家子集团，构建了“1+N”的格局；并积极推进央地混改，以增资扩股的方式向云南世博集团、文投集团投资；不断创新融资手段，成立华侨城资本投资管理有限公司；组建欢乐谷集团，全面落实振兴康佳战略等。

　　此外，2016年华侨城集团与云南省政府签订超过千亿的全面战略合作协议，以重组的方式参与云南省国企改革，入股云南旅游。

　　因段先念的履历，华侨城还将目光聚焦在了西安。2017年6月，华侨城宣布将投资2380亿元打造打造大西安文化旅游新高地，计划未来5年，将以“周秦汉唐文化+现代化国际化大都市”为主线”系列重大项目建设，打造“文化+旅游+城镇化”大载体、大平台、大产业。

　　粉巷财经发现，上述2380亿的落地情况，根据华侨城今年1月投资者会议中的透露，在建项目方面，西安欢乐谷陆公园主题公园项目正在推进中。

　　对于2380亿项目的推进情况，华侨城工作人员向粉巷财经表示：“西安是华侨城在西部的一个重点建设地区，和西安政府签订的2380亿的项目是一个框架协议，目前沣东新城华侨城欢乐谷项目已经正式运营，其它项目也在陆续推进中。至于与曲江、雁塔等片区的项目仍在洽谈推进中。”

　　
华侨城“增收不增利”

　　在段先念执掌华侨城A的8年里，可以明显看到的是，通过大刀阔斧的机制改革以及在经营模式的创新和改进，华侨城成功转型。反映在经营数据上，华侨城A的经营状况有了明显起色，资产规模也在迅速扩大。

　　粉巷财经梳理华侨城A年报数据发现，2014年至2020年，华侨城A的营收从307.2亿元增长至818.7亿元；2020年，在疫情承压、房地产和旅游行业均遭受冲击的情况下，华侨城A的营收增长率达到36.39%；

　　从经营能力来看，2014年至2020年华侨城A的归母净利润从47.74亿元增长至123.9亿元。“十三五”期间，华侨城集团总资产由“十二五”末的1370亿元增长至2020年的6980亿元，年复合增长率39%，短短五年增长超5000亿元。

　　此外，按照华侨城A日前发布的2021年年报数据可以看到，华侨城A首次迈上千亿元营收，实现营业收入1026亿元，同比增长25%，其中，旅游综合业务收入433亿元，占主营业务收入的42%。

　　从具体业务板块看，2021年华侨城A旗下27家景区、28家酒店、1家旅行社、7家开放式旅游区、1台旅游演艺共接待游客7797.9万人次，为2020年182%的水平，恢复至2019年的150%；剔除2021年新增加项目，为2020年117%的水平，恢复至2019年的96%。

　　值得注意的是，虽然2021年华侨城A的营收保持了两位数的增长率，但净利润、归母净利润却严重下滑，分别为71亿元、38亿元，同比下降55%和70%；净利润率和归母净利润仅为营收的6.92和3.7%，面临严重的”增收不增利”的状况。

　　此外，华侨城A自2017起资产负债率均在70%以上高位运行。截至2021年底，华侨城A剔除预收账款后的资产负债率为68.8%；有息负债总额1402亿元，较年初减少13亿，其中短期借款及一年内到期非流动负债占比20.2%，长期借款及应付债券占比79.8%。

　　华侨城A在年报中表示，过去一年，房地产业经历深度调整，旅游业遭受疫情冲击，公司业务也深受影响，加之高毛利房地产项目的减少，导致整体利润出现下降。可以看到的是，房地产企业利润下滑的状况并非华侨城A一家。

　　但对于段先念来讲，离任之际，苦心经营了8年的华侨城A面临“增收不增利”的窘境多少存在遗憾，而留给继任者张振高的，无疑是一场新的挑战。