安天利信IPO

　　王琳 新三板公司安天利信正冲击深交所创业板IPO，随着安天利信营收的逐年增长，其应收账款也以更高的速度在上升。

　　与此同时，安天利信的实际控制人为安徽省国资委，而在报告期内各期间，安天利信还向其副董事长的关联人实际控制的企业采购人力服务。

　　此外，安天利信在2021年通过发行股份方式收购了安徽一鸣工程管理咨询有限公司持有的安徽皖都规划建筑设计研究院有限公司100%股权，彼时，安天利信估值不到2亿元。一旦安天利信成功上市，孚挛科技也或将因安天利信估值上升获得较大的增值收益。

　　
高管关联人实际控制的企业为供应商

　　安天利信主要从事招标代理、工程造价咨询和建筑设计等专业技术服务，其中招标代理是公司最主要业务。报告期内，招标代理业务收入占安天利信主营业务收入比重分别为81.99%、82.20%、83.35%和80.13%。

　　从股东结构来看，安天利信的控股股东为安徽省技术进出口股份有限公司，实控人为安徽省国资委。

　　近年来，安天利信实现了业绩的稳步提升。招股书显示，2018年至2020年各年度，安天利信的营业收入分别为9900.73万元、13954.58万元、15741.09万元，扣非后归母净利润分别为2802.15万元、4489.45万元、4664.54万元。2021年年报显示，安天利信在2021年再度录得营业收入和扣非后归母净利润分别为22863.15万元和6278.06万元。

　　不过，随着业绩的增长，安天利信的应收账款从2018年末的1006.24万元，也快速增长至了2021年末的4990.74万元，增速较营收增速更快。

　　应收账款余额逐年增长 此外，还安天利信在报告期内存在一定的关联交易情况。

　　例如，安天利信在2018年和2019年向安徽仁义堂人力资源有限公司采购人力服务，交易金额分别为102.11万元和119.36万元，在2020年和2021年前三季度向合肥协通达人力资源有限公司采购人力服务，交易金额分别为146.65万元和131.63万元。招股书显示，仁义堂和协通达的实控人均为安天利信副董事长张思业的关联人。

　　启信宝显示，协通达的第一大股东为张佳佳，持股比例为90%；仁义堂的第一大股东为刘明珠，持股比例为70%。而安天利信招股书显示，安天利信的前身利信有限于2012年底设立时，张思业的妻子名叫刘明凤。

　　那么，仁义堂和协通达的实控人与张思业是何种关联关系？作为国企高管的张思业，其关联人是否可以在与本企业有业务关系的企业投资入股呢？亦或者说，安天利信是否可以从其高管的关联人实际控制的企业处进行采购呢？对此，5月5日向安天利信发去采访函，但截至发稿时间未收到对方回复，随后致电安天利信，电话也未能接通。

　　
上市后新股东或将获得较大增值收益

　　2021年，安天利信通过收购皖都设计院，公司主营业务从招标代理、工程造价咨询扩展到了建筑设计。2021年全年，安天利信的建筑设计业务营业收入为1774.66万元，占公司整体营收的7.76%。

　　回溯收购皖都设计院的过程，2021年7月，孚挛科技以持有的皖都设计院100%股权作价2221.62万元，认购安天利信发行的523.34万股股份，从而持有了安天利信11.57%的股份。以此计算，彼时，安天利信估值仅为1.92亿元。

　　安天利信选择创业板的拟上市标准为“最近两年净利润为正，且累计净利润不低于5000万元，”也就是说，安天利信主要选择了基于公司业绩的上市标准。事实上，安天利信也符合创业板第二套上市标准中“最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”的业绩要求，这一标准的另一项要求则是“预计市值不低于10亿元”。

　　进一步来说，沪深交易所最新的退市标准中，也新增了市值退市，标准为连续20个交易日收盘市值均低于人民币3亿元。

　　因此，安天利信一旦上市，其估值也很有可能将较前面的1.92亿元获得极大提升，而孚挛科技也将因此实现较大的增值收益。启信宝显示，孚挛科技的实际控制人为自然人吴健，持股比例为52%。

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