金融期货、金属期货及产成品期货日评

　　股指：预期稳定经济股指多单轻仓；
今日股市平开走高，整体上市场震荡上行。市场情绪方面，两市上涨家数3700多家，市场，下跌家数不足千家，市场情绪较为乐观。一方面，股市受益于稳定经济增长的政策，政策板块积极上行，有色金属、电力设备、计算机、煤炭涨幅靠前。概念板块方面，锂矿指数、ETC指数涨幅较大。政策层面上，随着前期国内稳定经济的政策不断出台，资本市场已经率先走出悲观情绪，寻求政策热点。中国央行层面上，货币投放顺畅将会是央行的重点。股指多单轻仓。

国债：利率续升国债高位回落；
今日国债期货早盘平开走高，不久市场回落转绿，临近尾盘，市场跌幅继续扩大。十年期国债期货下跌0.14%。现券方面，7年期国债到期收益率上涨0.50个基点，5年期国债到期收益率上涨3.25个基点，3年期国债到期收益率上涨3.00个基点，1年期国债到期收益率上涨4.50个基点。现券利率尾盘继续上升。随着国内稳定经济政策的实施，货币需求显著上升。随着现券利率回升，国债短期高位回落。

贵金属：劳动力市场高度紧俏金银震荡偏强；
周一，黄金白银期货震荡反弹。截至14:30，沪金主力合约AU2208暂报398.24元/克，上涨0.03%，沪银主力合约AG2212暂报4827元/千克，上涨2.25%。美国5月非农就业新增39万人，维持修复态势，劳动参与率略升至62.3%。就业市场仍处于高度紧俏状态，薪资上行压力继续缓解，时薪周薪同比涨幅均收窄。随着近期美联储官员和拜登的控通胀表态的反复加强，市场紧缩预期升温施压金银。在6月和7月加息50bp基本被锚定后，市场对9月加息预期近期自25bp升温至50bp。短期内关注本周CPI数据和下周美联储会议，若紧缩预期持续贵金属将承压。但美国经济高位放缓压力仍存，通胀预期仍处高位为贵金属提供支撑。金银后市短期内或以震荡为主，技术上关注外盘黄金200日均线处支撑。

锌镍：需求预期边际改善，锌镍短线偏多；
周一沪锌主力合约较前一交易日上涨1.6%。基本面方面，进口锌精矿加工费仍然处于高位，外盘矿端供给相对宽松，硫酸价格上行，欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。国内锌精矿供给仍然偏紧，随着物流恢复或能缓解冶炼企业原材料短缺的局面。国内下游开工率上行，需求端有所恢复。政策调控节奏加快，地产或迎来边际性改善，市场预期向好。预计锌价短线偏多，中线震荡。操作建议：短线逢低做多。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周一沪镍主力合约较前一交易日上涨2.09%。基本面，镍生铁方面，印尼德龙投产进度加快，镍铁产能释放较预期提前。电解镍方面，进口盈利窗口已经打开，但仍未出现更大量的进口到货，导致市场一方面担忧国内紧张的同时，也在考虑俄镍是否仍是存在出口输出问题。4月份硫酸镍产量受物流、成本问题同比下滑较大，不过上海已经全面解封，生产生活秩序正常化，新能源汽车产业链需求或进一步增长，硫酸镍产量环比或大幅上行。库存方面，全球库存持续低位，对镍价形成强支撑。近期政策调控节奏加快，市场对终端需求预期转为乐观，镍库存过低，易跟随宏观预期上行，建议短线逢低做多。但低库存同时加大了镍的波动率，建议交易层面控制好仓位。

油脂：美豆油高涨提振连豆油领涨油脂；
周一国内油脂期货先抑后扬，震荡走高。早盘期价一度大幅回落，但随后买盘涌入，豆油走势最为坚挺，棕榈油次之，菜油略显疲软。现货方面，江苏豆油价格小幅上扬，当地市场主流豆油报价12580元/吨-12640元/吨，较上一交易日上午盘面小涨70元/吨-90元/吨。广东广州棕榈油价格稳中小涨，当地市场主流棕榈油报价15980元/吨-16040元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价14590元/吨-14650元/吨，较上一交易日上午盘面小跌50元/吨。
周一因公共假期，马来西亚BMD毛棕榈油期货休市一天。CBOT豆油市场因美国生物柴油政策利好而继续走高。国内市场，内盘油脂走势更多跟随国际市场而动，美豆油生物柴油政策的利好加重了市场偏紧的预期，美豆油价格不断上行，连豆油继续跟盘走高。相对而言，因有效降雨来袭，加菜籽出现明显回落，而内盘菜油承压。由于国内油脂低库存、进口倒挂的局面使得内盘油脂相对强于外盘，在全球油脂贸易政策、能源政策多变的当下，油脂市场震荡偏强的格局仍将持续。短线操作为宜。

豆类：油粕套利打压连粕高开低走；
周一连粕市场高开低走，价格重心上移。市场更多是对节日期间美豆冲高回落的兑现。国际方面，CBOT大豆周一电子盘在前一日低位收涨，周度出口销售数据不及预期以及天气可能加快播种仍美豆短期承压。不过由于当前美豆旧作依然偏紧，这使得美豆对于远期容错空间有限。美豆易涨难跌的震荡偏强格局仍将持续。受此影响，较假期前小涨，幅度集中为20-40元/吨，上周豆粕现货整体成交良好，但不及前一周。连粕市场当前走势再度陷入美豆与油脂博弈中，尤其是今日油脂震荡走高，这使得油粕套利打压，连粕略显压力。短期涨势或减弱。短线操作为宜。

白糖：郑糖小幅调整现货持稳；
周一，郑糖早盘快速冲高后回落，之后维持弱势震荡，成交低位，持仓小幅增加。国际市场来看，市场对于后期巴西汽油税收政策有所担忧，印度目前季风雨正常，这限制糖价上方空间。国内基本面上，总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。不过随着价格上升，套保意愿增加，盘面6100元/吨一线承压。操作上建议短线交易为主。

棉花：郑棉低位反弹短多持有为主；
周一，郑棉早盘快速下挫后持续震荡反弹，持仓有所减少。现货指数价格大幅下挫，3128B指数较前一日下跌146元/吨。国际市场来看，美国出口数据大幅回升。但是供应方面仍存压力。国内来看，基本面上弱需求存在一定压制。限制棉价反弹空间。但下方20000元/吨一线难以跌破，政策方面预期较高，短期或偏强震荡。操作上建议投资者短多持有。

花生：宽幅震荡趋势性行情不明显；
周一，花生期货宽幅震荡。主力合约PK2210较上一交易日涨0.2%左右，增仓0.7万手，持仓11万手。现货方面，目前产区农忙进入收尾阶段，花生米余货已经不多。部分持货商带有惜售心理，整体成交氛围仍显清淡，花生米价格维持震荡状态。进口方面，苏丹精米陆续到港，目前港口成交报价约9000元/吨左右，由于花生正处于季节性消费淡季，需求疲软，贸易商暂无明显的补库意愿。预计近期花生市场行情以稳弱为主，操作建议震荡思路对待。苹果：强势拉涨关注套袋；
周一，苹果期货大幅上行。主力合约AP2210午后震荡上行，较上一交易日涨近2%，增仓0.8万手，持仓15万手。现货方面，陕西咸阳地区冷库多数已经清库，苹果进入销售尾期。新季苹果方面，据了解，今年西北地区因种植收益下滑及老树换新存在砍树现象，但具体种植面积的下滑幅度需要继续关注产区动态，预计套袋结果六月底知晓。操作建议高位震荡思路对待。

玉米:减仓反弹震荡对待；
周一玉米期货反弹，主力2209合约暂报2894元，涨0.59%。现货方面，河南报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日持平；山东报价16.3元/公斤-16.9元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤。供应来看，国内外谷物库存重建还需要时间，整体供需偏紧格局难以改变。但阶段性利空因素较多，巴西玉米进口、乌克兰出口形势改善，美玉米播种进度提升，加之国内陈化稻拍卖，短期压力仍存，不6、7月进口谷物压力总体仍是倾向于减轻，在盘面下跌挤掉升水，外盘回落刺破前期炒作泡沫后，玉米继续下跌空间或已不大。需求端来看，养殖业饲料需求表现平淡，增库动力不足，淀粉加工利润走高，开机率上升，整体需求偏稳为主。总体来看，玉米后市料震荡为主。操作上，观望。

生猪:现货上涨期货反弹；
周一生猪期货上涨，主力LH2209较上日结算价涨1.53%，收报19185元。现货方面，河南15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日持平；山东16.3元/公斤-16.9元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤；供应方面，由于仔猪价格上涨能繁母猪淘汰速度减缓、后备母猪补栏积极性上升，生猪去产能或暂告一阶段；从肉猪出栏来看，12月到3月仔猪出生量环比减少，4月环比回升，预计肉猪出栏在6月到9月亦减少为主，10月略有增加，由于1-4月能繁母猪减少，11月-明年1月生猪出栏潜力亦难有较大增长。不过，从绝对数量来看，年内生猪供应不至于短缺。需求方面，各地公共卫生事件仍有反复，但最严重的时间或已过去，由于其对整体经济负面影响仍在持续，消费短期亦难以强劲恢复。成本端来看，由于仔猪价格上涨，外购成本涨至18元附近，但自繁自养成本仍16元左右，从盘面利润来看，整体处于中性略高水平。盘面来看，短期走势较为纠结，LH2209下方支撑在18500附近，上方20000压力亦较大，操作上，震荡对待。

来源：国信期货