美股大跌 A股“V型”大反转

　　6月13日外围市场的表现，让不少投资者对6月14日的A股不敢有太高的预期，结果早盘一开市，确实呈现出弱势震荡向下的调整趋势，不过，午后A股一改早盘的弱势调整，上证指数不仅翻红收盘，且创出了近期以来的新高。

　　数据

　　这次大反转背后的逻辑是什么呢？

　　上证指数昨日涨1.02%

　　在诺德基金基金经理谢屹看来：“近期券商板块上涨幅度较大，可能是市场对后市乐观的一个体现。通常在经济复苏的早期，盈利尚未完全体现在企业报表中，股票层面会先行启动。这里相对逻辑最简单直接的就是券商，主要因为复苏对应的牛市中无论哪个板块上涨，都会有相应的成交量的活跃，券商总是相对受益的。”

　　“不过从历史上看，券商股的持续性完全依赖活跃市场的持续性，有高波动的特征，所以对交易能力是一个考验。但无论如何，这是一个比较积极的信号，说明经济复苏与股市上涨的预期已经取得了市场层面的一致。”谢屹进一步说道。

　　另外，石油板块6月14日又创出了阶段新高。其实今年以来，石油板块一直也是表现比较抢眼的板块，石油指数今年以来的涨幅接近20%，而原油类的基金表现也很抢眼。

　　值得一提的是，今年以来对石油股偏爱的还有巴菲特，其相继加仓雪佛龙和西方石油公司。进入5月份后，伯克希尔仍在继续增持西方石油公司。

　　广发基金叶帅表示：“原油处于产业链的最上游，价格与通货膨胀一般有着较高的相关性；在高通胀时期，原油往往表现较好，常被用于对冲通胀。疫情以来，由于欧美国家持续采取超级宽松的货币政策，导致全球进入了高通胀时代，配置传统能源企业有助于对冲通胀风险。另一方面，供需持续失衡导致原油价格攀升，持续改善上游油气企业的盈利，也带来了相应的投资价值。”

　　“预计国际原油市场结构性短缺持续将导致油价保持高位，将为原油QDII基金继续带来较好的投资机会。”叶帅进一步说道。

　　除了强势板块，对于接下来的行情和机会，机构又是如何看的呢？

　　上投摩根认为：“A股有望走出相对独立的行情。在投资方向上，投资人可重点关注疫情后较快恢复的制造业，稳增长相关的金融、基建、地产行业、新政重点推动的汽车、新能源及电子消费等领域，以及具有战略意义的重点安全领域；在策略上，投资人不妨采取定投的方式分散短期风险，着眼长期布局。”

　　中信保诚基金则认为：“加息靴子仍未落地，后续仍有预期波动的可能。市场当前出现的边际变化，一是5月美国通胀数据超预期上行，美联储紧缩预期可能重拾升势，美股调整压力可能给A股带来情绪扰动；另一方面，国内疫情修复后的短期经济拐点出现，但企业中长贷同比继续负增，表明内生性信用扩张仍未实现，经济中期增长动能的确认仍需等待。整体市场不必悲观，市场在经历前期反弹后或迎来阶段性休整，结构上调整优化，关注中报的确定性。”

　　谢屹则表示：“在现阶段，任何行业都有非常好的投资机会。就以银行业来说，尽管整个行业增速相对较低，大概只有5%~13%，但其中不乏非常优秀的个股，增速已经达到15%~20%，考虑到它还提供3%~5%的股息率，加起来就能够得到20%以上的复合增长。同理，还有燃气清洁能源相关板块中的部分个股。”

　　“相较于此类成熟的行业，更青睐布局大消费板块行业里面的部分子行业，例如高端白酒、消费电子，还有家电里的高景气赛道。即使整体板块表现一般，但是这些细分领域是处于高度景气的，甚至部分受到了政策层面的特别亲睐。未来3年，看好它们的增速，都能够达到15%甚至20%。”谢屹进一步说道。