风口上的“猪”又飞起来了？

　　全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.74元/公斤，相比于今年4月1日的18.23元/公斤上涨约41.2%。

　　牧原股份、温氏股份等国内养猪企业股价应声大涨，一天之内板块市值增约700亿元。

　　国家发展改革委召开生猪市场保供稳价专题会议，严厉警告各大养猪企业，不得囤积居奇、哄抬价格，不得串通涨价，明确表示将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨。

　　全国毛猪批发平均价为20.60元/公斤，自4月1日起持续上涨31.21%，这一价格已超过生猪养殖盈亏平衡线。

　　牧原股份发布的显示，今年6月，公司商品猪销售均价16.53元/公斤，同比上涨21.72%，较今年4月的12.56元/公斤，上涨约31.6%。而金新农也公告称，公司6月的生猪销售均价22.15元/公斤，同比上涨27.56%。

　　生猪期货价格继续攀升，主力合约“生猪2209”一度向上触及涨停，涨幅达8%，报22755元/吨，创下2021年9月有记录以来的新高。

　　A股生猪养殖板块也大涨，当日收盘，牧原股份、天康生物、巨星农牧、傲农生物、天邦食品、新希望、正邦科技、新金农等均涨停，温氏股份的股价涨幅超10%。A股养猪板块市值一日上涨约700亿元。

　　以投资者身份电话咨询温氏股份时，相关人士说道。

　　新希望总裁张明贵在回答投资者提问时说，尽管新希望养猪板块自2021年二季度以来，每个季度亏损程度都在收窄，但猪价在今年也还是会处在相对低位，公司实现盈利还需要行情的回暖，而当下“短期上行恐怕还很难形成趋势性的反转”。

　　新希望2021年年度股东大会上，新希望董事长刘畅也断言，“目前猪周期依然位于底部”。

　　周密对行业趋势的预判也不过分乐观。“大家之前的认识是，要到五六月份才会触底，但三月中旬就触底了。”周密表示。这也意味着，这一波周期砸出的“坑”还不够深。

　　“当时业内普遍认为，如果这一波跌得更深一点，散户去化会更多，整体供应量会减少。但现在比大家预期的早了两三个月触底，反弹就没那么高了。”周密说。

　　从生猪价格走势也能看出来。从5月初开始到6月初的1个月时间内，生猪价格都维持在16元/公斤上下，也就是在生猪养殖企业生命线上下。“所以，对下半年的走势也不是太有底，我们的判断是，今年下半年可能不会涨得太高。”周密表示。

　　据农业农村部对全国500个县集贸市场和采集点的监测，截至6月第4周，全国生猪平均价格16.65元/公斤，比前一周上涨3.2%，同比上涨21.0%。

　　周密则预计，到下半年，生猪出栏价格“能到19元/公斤最好，明年可能会超过这个价格”。

　　对猪周期当下所处位置判断的差异，以及未来趋势的预测分歧，也正反映出以生猪养殖为代表的农业特性——周期性强，但影响因素多。

　　规模化养猪仍将扩大，未来“猪周期”波动会平滑

　　在当前的阶段，产业端之所以判断相对谨慎乐观，不会动辄喊“猪周期”拐点来了，一定程度上也与本轮超级猪周期的起源，源自行业的整体判断失误有关。

　　“2018年非洲猪瘟暴发后，2019年、2020年行情很好，但因为非洲猪瘟严重、饲料价格上涨，当时大家的判断是散户会出清，因为承担不起这个风险。”周密称。

　　再加上从中国生猪养殖市场的结构来看，规模化养殖企业只占20%左右，80%的市场份额依旧被散户占据。彼时，行业的普遍观点是，即使是养猪企业之间竞相扩产，即使形成“军备竞争”也不会有大的问题，因为养猪企业抢的是散户出清的市场份额。

　　在这一共识之下，各大养猪企业开始了轰轰烈烈地跑马圈地、四处布点，行业处于产能疯狂扩张中。2020年初，新希望继续加大生猪养殖业务的投资力度，一次性建设10个生猪养殖项目，总投资额达43.59亿元。当时，新希望曾提出年出栏7000万头的宏伟目标。此外，包括温氏股份、正邦科技均是扩产的先锋。

　　根据仅2020年上半年25家生猪养殖企业发布投资建厂信息，涉及投资金额就高达1659亿元。“按照养猪企业的投资计划，那简直不得了，有几千亿要投进去。”

　　然而，产业发展并没有沿着生猪养殖企业设想的轨迹，后来的事实证明，散户非但没有出清，不降反增。加之各大企业不断扩产，导致产能挤兑。于是便有了长达两年多的超级猪周期戛然而止。

　　“这个市场太散了，不容易调研。目前国内仍以散户为主的市场，盲目性和滞后性是市场的必然规律，除非能改变这种情况。”周密认为。

　　张邦辉也认为，随着规模化养猪的不断扩大，猪周期会越拉越长，等到国内70%-80%的猪由规模化企业提供时，猪价就会稳定下来，不再有猪周期了，“将来都是大企业，万一有点什么事，企业自己能扛住，而且产能达到那个地步后，大家就不会再盲目扩张了，因为任何企业都有自己的能力边际。”

　　同时，张邦辉分析称，2025-2026年猪价或许会有一个波动，原因大概是大企业有点过度扩张，导致生猪供给过多，但波动幅度会很小，而且企业调整会很迅速。

　　养猪“暴利”时代已逝，未来将赚取合理利润

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　　“我们觉得，未来一头猪能赚两三百块钱就很好了，也就是一斤猪肉赚1块左右。这个行业不可能像之前那样，长时间一斤猪肉二三十元，市场环境不允许，这又不是那种特殊行业如专卖品。”周密对

　　“对于生猪养殖行业而言，不能说没有门槛，但门槛并没有想象中那么高。一旦散户看到有利润也会进来，企业也会扩产。最终大家都是取得合理利润。”周密进一步补充道，对公司而言，不是说猪肉卖得越贵越好，而是保证成本和利润的稳定。

　　“除非你是在垄断型行业，或者是门槛较高的行业内绝对的龙头，否则在任何一个行业都不可能一直存在暴利。”温氏股份有关人士也表示，因为一旦长时间存在暴利或者超额收益的话，其他行业的人肯定会涌入，比如养猪之前火的时候，很多搞房地产的人都来养猪了。

　　对于未来生猪养殖行业趋向于微利经营模式发展，神农股份也表示认同。“虽然微利经营的模式下，生猪养殖行业的回报率不会像之前猪价畸高的时候那么可观，”神农股份此前在接受投资者调研时称，而随着各大猪企都在完善产业链，补足短板，总的来说生猪养殖行业还是有机会的。

　　“养猪这个行业有几个好处，第一永远不会消亡。第二，需求量大，是刚需。随着技术条件的发展，肯定可以获得合理利润。第三，从历史上来看，虽然年度会有起伏，但长期来看，都是赚钱的。除非你养得特别不好，或者成本太高。”周密表示。