【期货大咖聊大宗】第五期

　　新浪期货近期开启了一档“期货大咖聊大宗“的期货专家连麦活动，定期邀请期货私募基金经理、相关品种现货业内专家、期货公司分析师等，分享自己的人生故事与行情看法。 7月8日“期货大咖聊大宗”迎来第五期，本期我们邀请了光大期货史玥明及广发期货周敏波，本期主讲品种：生猪，焦煤，焦炭，铁矿，油脂，有色，燃料油。 光大期货史玥明认为生猪上涨逻辑并没有出现一个太大的改变，它的基本面的数据其实也没有一个特别大的改变。只不过是我们关注到这周发改委对于猪价的稳价是有一定的意图。后续来看，我们对生猪价格的上涨，更多可能会维持一个温和上涨的可能性会大一些，暴涨暴跌的行情是不太可能的。 以下为文字实录（有删减） 主持人：史老师，咱们上回讲到生猪，你们上周就开始特别看好，这一周我们看到行情也非常非常火爆，生猪的基本面经过这一周的变化有什么改变没有？这一块可不可以讲一讲？ 史玥明：之前咱们说的生猪上涨逻辑并没有出现一个太大的改变，它的基本面的数据其实也没有一个特别大的改变。之前我们说的生猪上涨，更多的是来自于能繁母猪存栏在去年7月份出现了见顶，导致最近生猪的出栏出现了下降，这个下降可能会一直持续到7、8、9这三个月份，都会出现供给上的缩量。而且由于养殖户对于后市猪价看涨的一个情绪存在，也会加剧它的惜售和压栏的情绪，进而也会继续加剧供给的紧缺程度。所以，近期来看这样一个上涨逻辑是没有变化的，只不过是我们关注到这周发改委对于猪价的稳价是有一定的意图。后续来看，我们对生猪价格的上涨，更多可能会维持一个温和上涨的可能性会大一些，暴涨暴跌的行情是不太可能的。 主持人：暴涨暴跌基本上已经到头了？我最近也听到一个四川的朋友讲到发改委开会之后，全国各地都很重视，也确实是来落实发改委的政策来调控猪价。但是有一个问题，屠宰场把价报低之后，好像农民兄弟们对价格没有那么满意，销售的欲望比较低。我们最近也看到很多报告讲到这个问题，说因为能繁母猪下降的问题，可能紧缺会持续到7、8、9月份，刚才史老师讲到猪的价格可能会有一个温和的上涨，而不像现在这么快的上涨，生猪的问题真是一个比较挠头的问题。我们看到有小伙伴问，现在猪价这么高了，现在还能上车吗？还能买吗？是不是得等一等？ 史玥明：现在的每一个时点可能在未来来看都是一个低点或者是一个比较合理的上车点。现在的价格，我们把现在盘面上的价格对标到现货价格，其实还是偏低的，而且现在生猪的基差水平来看，其实也是由之前的现货贴水期货转为了期货贴水现货，也就是现在的基差相当于给了生猪期货价格的一个安全边际，它还存在一定上涨空间。 网友“就爱老玉米”：史老师，全国猪价有这么多，期货其实主要看什么地区的猪价？ 史玥明：一般我们可以关注一下全国的均价，更多的主流市场可能会关注河南方面的价格。 主持人：有没有什么讲究？因为我们看好像生猪是在大商所上市的，好像养殖最多是在四川，为什么看河南的报价会比较多一些？ 史玥明：因为河南这边可能是一个比较集中的集散地，它的价格可能会具备一个比较好的参考性。 主持人：“就爱老玉米”同学，不知道史老师的回答你听到没有，生猪的报价这么多，但主要是看河南的集散地，它可能是全国的物流中心，通过这里的现货价格就可以看到生猪（价格）的走势，未来生猪的价格可能仍然是偏向利好的状况。这也是一个好事情，因为这两天有很多养猪的农民朋友都很高兴，说亏了大半年了，可算是见到太阳了。这个价格也是一个动态的平衡。