告别高油价？能化板块跌幅居前，燃料油一度跌超10%

　　 受国际原油暴跌影响，国内商品期货全线走低，能化板块跌幅居前，燃料油一度跌超10%。

　　 业内人士表示，整体来看，三季度全球经济衰退预期不断增强，原油市场脆弱性增加，油价转势概率增大，重心逐步回落，回落力度和速度取决于沙特增产情况及需求塌陷的时间点。

　　 即将告别高油价？

　　 今日，“原油暴跌8%”、“油价”等词条纷纷登上微博热搜榜，引起市场热议。

　　 消息面上，美东时间7月5日，国际原油期货结算价大幅下跌，WTI 8月原油期货收跌8.93美元，跌幅8.24%，报99.50美元/桶；布伦特9月原油期货收跌10.73美元，跌幅9.45%，报102.77美元/桶。均创3月中旬以来单日最大跌幅。

　　 7月6日，受国际原油暴跌影响，国内商品期货全线走低，能化板块跌幅居前，燃料油一度跌超10%。

　　 业内人士表示，整体来看，三季度全球经济衰退预期不断增强，原油市场脆弱性增加，油价转势概率增大，重心逐步回落，回落力度和速度取决于沙特增产情况及需求塌陷的时间点。

　　 国内能化板块大幅调整

　　 截至7月6日下午收盘，国内商品期货大面积收跌，能化板块大跌，尾盘有所回升，燃料油跌超8%，低硫燃料油、棕榈油、原油跌超7%，沥青、LPG跌近6%。

　　 方正中期研究院石化研究员成雪飞在接受《国际金融报》记者采访时表示，随着美联储持续大幅加息，收紧货币政策以解决高居不下的通胀问题，使得市场对全球经济衰退担忧加剧，同时对中长期能源需求下降担忧增强，原油价格大幅下跌。受成本端影响，燃料油价格跟随下挫，同时来自中东以及俄罗斯的高硫燃料油进入亚洲量持续不断增加，使得亚洲地区高硫燃料油供应始终处于宽松局面，高硫燃料油跌幅居前。

　　 成雪飞进一步指出，实际上，国际原油价格暴跌，对国内期货市场影响深远，与此相关的能源品和化工品价格在成本端坍塌的背景下，下跌空间打开。尤其是与原油相关性强的品种，FU、LU、BU、LPG、PTA等品种受成本驱动下行影响，表现明显。同时，PE、PP、EB、EG、PF等化工品种受需求不畅以及成本端下滑影响，价格下行。

　　 油价转势概率增大

　　 二季度原油价格走势整体呈现高位区间震荡，三季度走势会如何？需要关注哪些方面呢？

　　 对此，南华期货(10.14 +0.20%诊股)能化分析师刘顺昌向记者表示，三季度需要关注以下几个方面：下一阶段OPEC对9月及以后月份的产量政策，尤其是美国对高通胀忍耐程度下降，频频出台行政措施之际，OPEC面临美国的政治压力增大。同时，关注俄罗斯原油产量和出口下滑速度、衰退预期下全球宏观经济增长预期、欧美成品油高裂解何时回归。

　　 刘顺昌认为，三季度，市场焦点由欧盟制裁下的俄罗斯产量下滑转向OPEC下一步增产计划及全球经济衰退预期下，原油需求端何时开始塌陷。欧盟对俄制裁方面，俄油出口总量保持韧性，欧洲、美国的减量转移至亚洲的中国和印度，制裁对俄油出口和油价支撑的边际效用递减。OPEC增产方面，2021年8月以来的产量计划接近到期，下一阶段OPEC如何行动成为市场关注的焦点，沙特态度是关键。同时，通胀远超美联储2%目标的情形下，三季度美联储货币收紧的预期仍将持续，随着经济衰退导致需求破坏的威胁越来越大，历史高价的汽油价格对需求产生实质性破坏影响的时间点正在临近，交通出行旺季美国成品油裂解价差持续大幅回落或是需求塌陷的重要参考。

　　 刘顺昌进一步表示，整体来看，三季度全球经济衰退预期不断增强，原油市场脆弱性增加，油价转势概率增大，重心逐步回落，回落力度和速度取决于沙特增产情况及需求塌陷的时间点。

　　 成雪飞表示，预计燃料油市场受原油成本端下行以及自身供需依然宽松影响，后市整体以偏空行情对待为主。对于燃料油，单边行情指引主要关注成本端驱动，以反弹做空为主，套利方面建议关注低高硫燃料油价差回归行情。