多位明星基金经理二季度调仓动向来了

　　 随着基金二季报陆续披露，基金经理最新持仓情况也得以逐渐浮出水面。其中，便包括丘栋荣、陆彬、施成等百亿级明星基金经理。

　　 二季报显示，多位明星基金经理二季度期间保持了较高的股票仓位，且依然钟情于新能源相关个股，部分基金经理更是在二季度对地产、银行等稳增长板块进行获利了结，同时加大对新能源板块的配置。

　　 展望后市，陆彬直言下半年看好优质成长股投资机会，施成对新能源赛道的信心没有动摇，新能源产业链个股仍是持仓主力，陈良栋也主要看好汽车产业链、光伏等景气度好且长期成长空间大的行业，而丘栋荣仍坚持低估值价值投资理念，继续积极配置港股。

　　 施成:保持集中持股

　　 对新能源的信心不动摇

　　 7月16日，施成管理的基金披露二季报。从股票仓位来看，多只基金二季度依然保持较高仓位运作。比如，国投瑞银新能源股票仓位为91.42%，比上季度末提升2.38%个百分点；国投瑞银产业趋势股票仓位为92.1%，比上季度末微幅提升1个百分点。此外，国投瑞银先进制造、国投瑞银进宝股票仓位均超90%；另有今年3月份成立的国投瑞银产业升级两年持有股票仓位为61.91%。

　　 从具体持仓来看，二季度施成对新能源赛道的信心没有动摇，其管理的持仓组合依然保持集中持股风格，新能源产业链个股仍是持仓主力，二季度基金净值也普遍迎来较大幅度反弹。

　　 以国投瑞银新能源为例，截至二季度末，前十大重仓股中，新能源产业链个股占据7席，且以上游资源品占据绝对主力，合计占基金资产净值比例超过45%。其中，中矿资源(91.40 -0.52%诊股)、西藏矿业(58.95 +3.01%诊股)、科达制造(21.22 -0.56%诊股)成为基金新晋前十大重仓股，盐湖股份(30.13 -1.02%诊股)、东岳集团、北方稀土(31.27 -2.19%诊股)淡出；藏格矿业(35.96 -0.06%诊股)、华友钴业(90.50 -3.70%诊股)分别大幅增持300多万和200多万股，永兴材料(152.15 +2.84%诊股)也增持近50万股； 天齐锂业(124.00 -1.23%诊股)则减持超80万股。

　　 值得一提的是，施成管理的5只基金最新管理规模超过247亿元，较一季度末的203.39亿元增长44亿元。其中，国投瑞银新能源最新规模为90.93亿元，较上季度末的78.74亿元增加12.19亿元；国投瑞银先进制造、国投瑞银进宝单季度规模均增长12亿元以上。

　　 展望后市，施成表示，最看好需求增量来自于国内，供给大部分由海外提供的环节。如果其处于成长行业，由于需求本身的快速增长，其逻辑很可能继续强化。而盈利在持续向上游转移，中下游其他环节的盈利在被压缩的状态在下半年仍然会继续。由于资源品的瓶颈，最快也要到2023年底才能够缓解，所以只要需求向好，上游会赚取绝大部分产业链利润，这是客观规律，不以人的意志为转移。

　　 “从行业来看，投向仍然集中于光伏、锂电、半导体等具备快速增长动能的行业。目前来看，市场对于新技术方向的设备改进和资本开支更有热情，这是未来会重点关注的方向。”

　　 具体到新能源汽车方面，施成依然看好电动汽车的销量较快增长，但三季度上游资源新一轮涨价是大概率时间；新能源发电行业的增长仍然受制于硅料产能的释放，但预期在三、四季度，硅料的供需矛盾会逐步缓解；TMT行业，看好智能汽车。下半年我们预计，电动汽车行业仍然会受到锂资源的制约，一方面放量存在天花板，另一方面盈利会有压力。但从技术进步角度来看，由于dmi和增程式产品的进步，其在高油价和高锂价情况下充分受益，在今年二季度也出现了较大级别的行情。因此未来汽车行业，我们更关注产品的创新。整车环节是好于零部件的。

　　 陆彬：继续重仓新能源板块

　　 看好优质成长后市机会

　　 7月15日，陆彬管理的基金披露二季报。从股票仓位来看，多只基金二季度仍保持较高仓位运作。其中，汇丰晋信智造先锋股票仓位为90.12%，较一季度末降低2.25个百分点；汇丰晋信低碳先锋股票仓位为90.53%，较一季度末降低0.98个百分点。此外，陆彬于今年4月接手汇丰晋信龙腾后，大幅提升该基金的股票仓位，较一季度末提升38.3个百分点，至91.93%。

　　 从具体持仓来看，陆彬管理的基金前十大重仓股整体变化不大，新能源相关个股在前十大重仓股中仍占据较高比例。

　　 以汇丰晋信低碳先锋为例，截至二季度末，该基金前十大重仓股中，新能源相关个股占据8席，合计占基金资产净值比例超过46%。亿纬锂能(102.51 -2.51%诊股)、深信服(91.06 -0.96%诊股)成为基金新晋前十大重仓股，盐湖股份、华友钴业进行增持，天齐锂业、雅化集团(31.17 -0.70%诊股)、比亚迪(338.19 +4.70%诊股)出现减持，广汇能源(9.08 -1.84%诊股)、碧水源(4.90 -1.61%诊股)淡出前十大重仓股之列。

　　 值得一提的是，算上今年6月新成立的汇丰晋信时代先锋，以及4月接手的汇丰晋信龙腾陆彬最新管理规模达到339亿元，较上季度末增加近32亿元。其中，汇丰晋信低碳先锋最新规模为109.9亿元，比上季度末增加13.19亿元。

　　 展望后市，陆彬认为，2022年市场投资的主线是“价值回归”和“优质成长”。站在当前，更倾向于“优质成长”将成为后续市场的主要投资机会。

　　 他认为，在中国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势下，越来越多优质的成长行业和公司（新能源、新材料、高端设备、医药、新消费、TMT 科技等），因为产业需求爆发、全球市占率提升，新产品放量或者进口替代等原因，整体行业空间较大，公司竞争力日益加强，未来几年有望实现较快的符合增速。这一大趋势并不会随着短期资本市场的波动而改变。经过中观行业比较和自下而上个股研究，当前不少成长行业和公司估值因为市场下跌或业绩增长，已经具备较大的投资吸引力。

　　 值得一提的是，在上周汇丰晋信年中策略会上，陆彬表示，今年下半年最重要的不是去选哪类风格，而是要选到价值风格和成长风格里的优势行业。其中，智能电动汽车会成为今年市场的主线，三季度的市场可能会如夏花般绚烂，给大家都建议是“让子弹飞一会儿”。

　　 丘栋荣：减持美团、快手

　　 凭借着成功把握住煤炭等传统资源股行情，丘栋荣所管多只基金今年以来表现抢眼，位列百亿级“顶流”基金经理前列，他也成为目前备受关注的基金经理之一，近日公布的多份基金二季报也及时披露了他最新调仓换股动向以及投资观点。

　　 二季报显示，他管理的包括中庚价值领航、中庚小盘价值在内4只基金二季度继续保持90%以上高仓位运作，同时在港股持仓上，也继续维持40%以上的较高比例配置。

　　 丘栋荣也在二季报中透露了他对后市的乐观看法，他称，2022年二季度，压制因素缓解，权益资产呈V型走势，10年国债窄幅震荡，中证800股权风险溢价季末回落至0.43倍标准差水平，处于历史均值上方。

　　 从经济基本面上看，国内自疫情得到控制转入经济逐步改善，稳增长是国内经济主线。应对当前状况的措施力度不弱于2020年疫情期间，财政政策积极、减税降费幅度大、基建汽车消费政策超预期；LPR利率再度下调，宽货币指向宽信用，助力地产需求恢复，随着政策起效，经济动能有望恢复，基本面风险将显著降低。

　　 基于基本面风险与风险溢价的资产配置策略，基金报告期内保持了相对较高的权益配置仓位，尤其是积极配置港股。

　　 而在重仓股方面，今年一季度被丘栋荣重仓的互联网板块，二季度有所获利了结。最新二季报显示，丘栋荣管理的多只基金中，中庚价值领航基金从一季度末的不到80亿元增长至二季度末的154.75亿元，随着规模大增，该基金旗下多只重仓股都有了不同程度增持，前三大重仓股中的中国宏桥、中国海洋石油、中国海外发展二季度分别增持1.05亿股、8109万股、3636万股，相比一季度增持比例分别达到113.74%、92.01%、190.47%，中国宏桥更是取代美团，成为该基金第一大重仓股，美团则退居第四大重仓股，此外，前十大重仓股中还新增了兴发集团(39.21 -0.58%诊股)、康华生物(97.80 -4.08%诊股)两只个股，常熟银行(7.60 -2.06%诊股)、柳药股份退出前十大重仓股名单。尽管二季度股价反弹接近18%，但相比一季度，快手还是被逆势减持了18.38%。

　　 不仅中庚价值领航，丘栋荣管理的另一只可投港股的基金——中庚价值品质二季度也同步减持了美团、快手。

　　 展望未来，丘栋荣表示，后市投资思路上仍坚持低估值价值投资理念，通过精选基本面风险降低、盈利增长积极、估值便宜的个股，构建高性价比的投资组合，力争获得可持续的超额收益。具体而言，重点关注的投资方向来自四个方面：1、港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股。看好的原因包括估值便宜、经营稳健且受益基本面持续改善、政策预期改善、流动性风险相对免疫；2、大盘价值股中的金融、地产等；3、能源、资源类公司及其下游产能；4、广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司，比如化工、有色金属加工、医药制造、机械加工、轻工等，挖掘出真正的低估值小盘成长股和小盘价值股。

　　 聂世林、陈良栋大幅加仓新能源板块

　　 安信优势增长、长城久富也是近期率先披露二季报的两只绩优基金。安信优势增长现任基金经理由聂世林担任，Wind数据显示，截止7月15日，他管理该基金6年多时间里，任职期回报221.39%，年化回报接近20%，长城久富在现任基金经理陈良栋管理的3年多时间里，年化回报超过33%。

　　 聂世林在安信优势增长二季报中表示，本基金前期持有相对较高仓位的地产与煤炭，后期随着上海疫情解封以及经济刺激政策的出台，兑现了部分偏防御性质的地产板块收益。煤炭因价格管制，需求侧预期走弱，也少量减仓。另外加大了新能源的持仓比例，尤其整车企业在新车型的催化下，表现较好。市场对消费的悲观预期有所修复，基金持有的高端白酒、大众食品也为净值增长贡献一定正收益。

　　 从重仓股变化上看，一季度重仓的包括金地集团(10.95 -3.86%诊股)、招商蛇口(12.24 -5.34%诊股)、保利发展(15.78 -5.05%诊股)在内的地产股以及兖矿能源(35.53 +3.89%诊股)等煤炭股在二季度均退出前十大重仓股名单，盐湖股份、比亚迪等新能源个股获得增持。除此之外，芒果超媒(29.43 -2.81%诊股)、分众传媒(6.19 -0.96%诊股)、三七互娱(19.56 -2.35%诊股)3只传媒股也在二季度新进前十大重仓股之列。

　　 长城久富也看好新能源板块的长期发展空间，基金经理陈良栋称，展望下半年宏观因素对市场影响最大的时候已过去，经过市场回调和业绩成长对估值的消化，整体估值回归到相对合理区间，目前阶段比较适合基于行业和公司基本面情况进行投资，主要看好汽车产业链、光伏等景气度好且长期成长空间大的行业，同时适当关注和布局消费电子、半导体、创新药、地产产业链等，未来有景气度上升的机会。

　　 他表示，长期维度看，当下看好市场长期投资机会，尤其看好中国产业高质量发展、产业升级趋势下的投资机会。一方面是新能源智能化汽车、光伏等新兴行业快速增长和全球产业链地位提升带来的投资机会，另一方面是成熟行业、具备超强竞争力的龙头企业市场份额提升，带来传统产业效率提升的投资机会。本基金基于对市场和行业个股基本面研究跟踪，在四月下旬进行加仓，主要增加电动智能汽车、光伏风电等行业的仓位。

　　 前十大重仓股中，东山精密(22.52 +7.19%诊股)，比亚迪等新能源个股以及白酒龙头——贵州茅台(1949.50 -0.18%诊股)新进长城久富前十大重仓股，动力电池龙头——宁德时代(533.00 -4.14%诊股)也获小幅增持。