科创板基金近3年平均收益97.47％ 各类创新产品层出不穷

　　 自2019年7月22日开市至今，科创板即将迎来开市三周年。伴随着一大批富有科技含量的企业在科创板上市，科技投资成为近几年来投资领域的“主赛道”，与科创板同时上线的科创主题基金也取得了不俗的成绩。

　　 从科创板相关基金业绩来看，全市场科创板相关概念类基金中有近七成自成立以来实现正收益。从近3年维度看，运作已满三年的科创板基金平均回报率达到97%以上。亮眼业绩背后，科创板上市公司的优良质地和公募出色的主动管理能力及投研体系作用举足轻重。

　　 过去三年，公募基金将科创板的投资布局作为充实业务发展的重要一环。公募科创投研体系加速升级迭代，相关创新产品层出不穷。

　　 近三年平均收益率97.47%

　　 科创板基金表现亮眼

　　 在公募基金江湖，业绩是最具说服力的试金石。自科创板开市以来，三年来相关基金产品层出不穷，迄今为止整体取得了不俗业绩回报。

　　 Wind统计显示，截至目前全市场共有科创板概念基金77只（各份额合并统计），产品类型涵盖最初的科技创新基金和科创主题基金，以及名副其实的“科创板基金”，科创板50ETF基金，还包括今年新成立的首批科创板细分主题指数基金。

　　 截至7月15日，这些科创板概念相关基金中，67%的产品成立以来录得正收益。若仅统计成立运作满一年的产品，则有73%的基金斩获正回报。其中未能取得正涨幅的基金多成立于2020年下半年与2021年上半年，期间科创50指数在较高位震荡。

　　 从近3年维度看，截至7月18日，首批7只科技创新主题基金和首批11只科创主题三年封闭运作混合基金（目前均已转型为上市开放式基金即LOF）合计18只基金均成立运作已满三年时间。截至7月15日，这些基金近三年平均收益率97.47%。其中有9只成立以来单位净值增长率超过100%，表现最好的南方科技创新A近三年回报达168.8%。

　　 此外，易方达科技创新、广发科创主题、大成科创主题A近三年收益率超过130%，嘉实科技创新、万家科创主题A、华夏科技创新A近三年回报均达到1.1倍以上。

　　 谈及亮眼业绩背后的支撑因素，公募基金人士认为科创板是我国科技创新战略在资本市场的主要承载者，而科技创新是关系到我国经济能否顺利实现转型升级的关键。公募基金过去三年将其作为权益投资的重要主线，挖掘并分享到中国经济转型升级及科创公司快速成长的红利。

　　 国泰基金认为，科创板优先服务于符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出的科技创新型企业。注册制的实行，为重研发、盈利周期长的高新科技企业提供了直接融资便利。其中，医药生物、新能源、芯片、计算机等代表未来经济转型方向，长期投资价值较高。

　　 万家科创主题基金基金经理李文宾表示，科创主题基金取得如此出色的成绩，与时代背景是密不可分。一是中国的经济转型升级，在这期间大量科技含量高、自处创新能力强的公司不断涌现，这些公司是经济转型的主力军，也是未来资本市场中的核心资产，这些企业批量登录科创板，也使得我们来分享到了中国经济转型升级的红利；二是中国资本市场的深化改革，随着注册制的推行、沪深港股通的深化、机构投资者比例提升，资本市场的定价机制不断完善，定价效率不断提升，让投资人可以以更为合理的价格获得意向的企业。此外，在内部投研工作上，基金公司深刻把握了技术变迁、产业升级、人口结构变化等时代趋势，并充分最终体现在了投资上。

　　 作为首批科创板基金之一的嘉实科技创新基金经理王贵重表示，“亮眼业绩背后一方面是依托于公司强大的投研团队支持，另一方面我在科技投资方面形成了自己的核心投资方法论，一是相信只有科技能够指数级的做大蛋糕；二是相信优秀企业家的价值创造；三是相信未来会更好。

　　 “科创板聚焦‘硬科技’，” 招商中证科创创业50ETF基金经理苏燕青指出，在当前国际背景下，实现科技自主非常迫切，目前对该板块的政策支持力度比较强。科创板的推出具备时代性，是顺应时代发展需求的板块。此外，从企业自身业绩来看，科创板公司高研发投入带来了业绩的高速增长，这是科创板过往亮眼收益背后的根本支撑，且当前看企业后续的盈利预期值得关注。

　　 南方科技创新混合基金经理王博表示，科创主题基金的设立，是在国内经济转型升级和全球贸易格局变化的大背景下发生的，是资本市场积极响应国家发展科技行业的体现。这一系列产品成立于2019年之后，适逢国家科技行业高速发展时期，享受到了相关企业的成长红利，所以整体业绩表现优异。科技行业中半导体、新能源等细分领域，在过去三年IPO和融资节奏明显加快，也助推了相关产业的发展。科创主题基金根植于中国科技行业，系列产品的成功运作，是资本市场和产业发展相互促进、共同健康发展的典型案例。

　　 针对科创板的特征，红土创新基金认为，科创板硬科技特色鲜明，上市公司高度集中于高新技术产业和战略性新兴产业，集聚效应显著，对打通产业链上下游、推动创新规模化起到了示范作用。相比其它板块，科创板灵活高效的运作机制和制度，契合了高科技企业发展的实际需求，使企业在融资、人才引进和激励、研发投入等方面有了更丰富有效的手段和措施，对企业的快速发展、竞争力的进一步提升有较好地推动和促进作用。

　　 博时基金 董事总经理兼权益投研一体化总监曾鹏直言，科技创新是权益市场的重要投资主线。近几年，自主创新的重要性逐步得到全社会的共识，以集成电路芯片、基础软件、人工智能为代表的硬核科技成为社会资源配置的重要方向，并体现为二级市场的高估值溢价。

　　 “2018年以来中国高科(5.61 +1.08%诊股)技行业面临的外部宏观环境日益严峻，众多企业被外国政府制裁或者列入实体清单，行业的发展面临一定的不确定性。在此背景下，自主创新显得尤为重要，尤其是涉及到国计民生、经济发展底层的核心技术的重要性越来越显著。我们正处于中国权益市场投资的黄金期，科技创新将是市场中长期的投资主线，科创板担负着培育中国科技创新行业的重要历史使命。” 曾鹏说道。

　　 科创板研究继续朝着纵深方向发展

　　 靓丽业绩背后，也需要有专业的投研团队支撑，事实上，自2019年7月科创板开市以来，多家基金公司就积极筹备相关投研小组，对科创相关行业的研究投入支持，为了更好地把握投资机会，近年来研究更是朝着纵深方向发展，产业链研究已经覆盖了科技、医药生物、新能源、军工与高端装备等领域。

　　 据万家基金介绍，万家基金作为基金行业首批响应国家号召推出科创板定制产品的公司，从总书记提出创建科创板之后，第一时间成立专项筹备小组（涵盖了包括投研、风控、运营和营销等全方位的专业团队）。

　　 在前几批科创板候选企业的公布后，万家基金及时丰富了具有相关领域的专业投研经验的专家，尤其是重点增加了新能源、新材料、生物医药和半导体领域的具备多年投研经验，或行业工作背景的投研人员。随着时间推移，建立并逐步完善行业和企业知识库。其次，针对注册制这一新政策，万家基金组织了专业的打新小组。第三，在风控上，针对科创板特点（例如涨跌幅20%，以及部分企业具备未实现盈利甚至收入也较小），也制定了专门的交易风控制度，从制度上降低过于倚重个股和个别板块，从而可能出现的风险。

　　 汇丰晋信科技先锋基金经理陈平则提到，科创板公司由于研究难度相比传统板块更高，所以科创板开板后，公司加大了对科创相关行业的研究投入支持，在医药、半导体、计算机和电新等板块都配置了资深的研究人员，平均研究经验超过5年。同时新兴产业之间往往有更紧密的产业链关系，为了打造更适合科创板投资的研究范式，汇丰晋信会整合不同行业的研究资源，在资深的科技基金经理牵头下进行产业链研究，研究体系从行业研究走向产业链研究。

　　 “科创板作为权益资产的一部分，其投研工作部署归属公司整体投研体系安排，此外公司专门设立的新股业务小组，负责跟踪新股投资机会，落实新股询价、定价、申购相关工作。为了进一步提升投研转化效率、跟踪把握产业链投资机会，招商基金还在投研内成立了包括科技、医药生物、新能源、军工与高端装备等在内的七个产业链投研小组，追求投研一体化，双向赋能。”招商中证科创创业50ETF基金经理苏燕青介绍了招商基金在科创板上的研究布局。

　　 南方、嘉实基金也在整个大科技赛道上精兵布局。南方科技创新混合基金经理王博告诉记者，公司在科创板开板前就成立了科创板投资研究小组，负责科创板制度和个股的研究支持工作。嘉实基金大科技研究总监王贵重更是表示，目前，嘉实建立了四大风格基础上，建立了大科技、大消费、大医药、大制造和大周期五大核心赛道。科技赛道形成了研究、投资和交易一体化的机制，目前嘉实科技研究组均具有国内外名校硕士、博士教育背景，在整个大科技方向（TMT、医药、制造）的研究员超过30多人。

　　 博时基金在科创板研究上组建了专门的团队并研究出针对科创板的估值体系。“2019年，博时设立了专门科创板投研团队。首先通过自上而下建立了一套标准的科创板公司估值定价体系，其次再自下而上建立了一套完整的产业跟踪体系。通过自上而下的方法论结合自下而上的产业跟踪从而形成了一套标准的产业化投资流程并运用到实战中取得了良好效果。”在博时科创团队看来，企业中长期定价是基于公司治理、产品竞争力、市场渠道能力、竞争壁垒、远期空间等多维度的复杂计算。

　　 “科创板的设立给我们提供了更多的、科创属性更强的投资标的，选择空间增大了，也更有利于筛选出更优质的投资标的。当然，在投资过程中，面对市场的波动和内外部环境的变化，我们也认识到自身还有不少的问题值得反思和改进的，例如：在科技飞速发展不断创新带来的变化中，如何更有效率地去理解某一行业或个股的发展逻辑？以及如何面对公司基本面很好但估值过高等问题。”红土创新基金不断总结及反思科创板投资心得。

　　 关注科创板特色主题产品的创设机会

　　 从科技创新基金、科创主题基金、科创板基金等主动投资基金，再到科创板50ETF、双创ETF、科创板细分行业ETF等被动投资基金，科创板相关公募产品层出不穷。未来，基金公司还会继续围绕科创板还会进行产品布局，给投资者提供了更多参与科创板投资的工具。

　　 苏燕青表示，当前招商基金已布局成立了科创创业50ETF及联接基金产品，未来围绕科创板，还将进一步考虑研发基于代表性指数的指数增强产品系列，并且结合国家战略支持的产业政策方向，继续关注科创板特色主题产品的创设机会。

　　 在王贵重看来，嘉实科创板主题ETF产品的设计应当侧重两个方面：一个是配置功能，一个是交易功能。“我们更关注贝塔类产品的工具属性与配置属性，一方面持续做大做强宽基规模，另一方面积极布局Smart Beta和工具化产品。嘉实基金已经由宽基、Smart Beta延伸至主题、行业类产品。我们通过主动投研能力驱动，寻找长坡厚雪赛道，为持有人提供全天候、交易及流动性便利的闭环选择，带来长期可持续的回报。”

　　 博时基金董事总经理兼权益投研一体化总监曾鹏告诉记者，在全面施行股票发行注册制改革、提高上市公司质量的背景下，博时基金借鉴已有的科创板主题基金、创业板主题基金和专精特新主题基金，进一步开发围绕新交易场所、新市场板块、新投资题材的主动权益基金。

　　 国泰基金也一直积极布局科创板相关产品。据国泰基金介绍，国泰已发行主题产品国泰科创板两年定开基金。除此之外，公司布局可投资科创板的全市场产品，也会关注科创板的投资机遇；另外，公司去年发行并上市科创创业ETF，为投资者提供布局科创板和创业板的龙头企业的投资工具。未来，也会持续关注科创板投资机遇，持续积极布局，挖掘优质投资标的。

　　 据记者了解，目前，红土创新基金旗下的权益类产品主要围绕科技创新、新能源、高端制造、医药生物等进行布局，高成长性和硬科技属性较强是红土创新基金权益产品的主要特色。