国信期货早评

　　股指：个股分歧，股指多单轻仓；
随着下半年稳定经济的政策短期进入真空期，市场被政策刺激的热点减弱。前期市场炒作的汽车、新能源等个股已经出现大幅分歧。经济层面上，短期内由于不使用过度强的货币政策，稳定经济的效果仍需要数据检验。热点个股出现大幅分歧，股指多单轻仓。

国债：利率短期波动或大，国债多单轻仓；
近期国家总理表态国内稳定经济的态度并不是“大刺激”的方式，这将降低市场对货币政策的预期。短期内刺激经济的政策有转入真空的可能，市场货币需求不确定性增加，银行间利率持续低迷，国债短期多单轻仓。

锌镍：锌受北溪重启影响短线下行，镍继续反弹；
周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.03%。北溪重启通气，输气量约6700万立方米每昼夜，与11日前水平相当。欧洲电价短线下行，但整体仍处于历史高位，炼厂成本高企，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率偏低。库存方面，LME库存低位且持续去库，内盘交易所库存略增，社会库存继续下行。受北溪重启影响，市场对前期断气预期进行纠偏，短线下行，但欧洲能源危机依然是隐忧。对锌暂时观望。
周四晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨0.77%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，供给端短期相对宽松。镍铁方面，印尼项目持续放量。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。硫酸镍与镍豆价差因为前期镍价暴跌得到修正，近期镍价反弹继续观察价差走势。整体来看，镍供需方面仍然不乐观。但镍前期超跌，近日持续反弹，上行空间有限，抄底多单注意做好止盈。

苹果：午后走弱下跌空间不大；
周四，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2210午后明显走低，收8812，较上一交易日跌0.89%，减仓0.2万手，持仓13万手。旧季方面，近期降雨销区气温稍有下降，苹果销售情况略有好转。据卓创统计，全国冷库苹果库存量约为125.87万吨，周出库量约为15.33万吨，环比上周增加2.03万吨，不及去年同期。目前已接近销售尾声，旧季对于行情的影响程度有限，更多关注新季情况。当前早熟苹果陆续上市，但数量少、红果少，客商采购难度大，价格居高。在减产背景下，苹果下方存在支撑，不具备大幅下跌趋势的条件。苹果或将回归自身基本面，中长期操作建议偏多思路对待。花生：现货市场平淡花生维持震荡；
周四，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210午后走强，收9384，较上一交易日涨0.06%，减仓0.2万手，持仓11万手。目前花生现货市场成交平稳运行，部分贸易商继续消耗冷库货源，有一定出货意愿，下游批发市场少量补库。旧作花生米行情波动有限，我们需要等待新季上市指引。新季花生或面临减产，关注9月份新作集中上市之后的质量以及产量落地。继续跟踪产区种植动态，短期建议观望。

豆类：能源大幅下挫美豆继续走低；
周四CBOT大豆期货收盘下跌，创下六个月来的最低点，其中基准期约收低2.3%，俄罗斯重启北溪1号天然气管道后，能源市场大幅下挫，对大宗商品市场构成下行压力。大豆产区天气改善。11月期约收低30.75美分，报收1301.50美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡下挫，国际市场的影响正在加深，全球经济衰退以及能源供给的增加或给大宗商品带来压力。市场陷入弱势震荡行情中。操作上短线操作对待。

油脂：原油走低国际油脂震荡下行；
周四CBOT豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低2.7%，受美国汽油库存增加、欧洲央行加息引发需求担忧、利比亚原油生产恢复以及俄罗斯如期恢复对欧洲的天然气供应的影响，国际原油期货大幅下挫。12月期约收低1.54美分，报收56.06美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡收跌。
周四BMD毛棕榈油期货震荡下行，由于基本面依然利空，交易商急于将近期上涨后的盈利落袋为安，也进一步拖累大盘下行。10月毛棕榈油期约收低213令吉或5.41%，报收3,688令吉/吨。夜盘马棕油窄幅震荡。受此影响，连棕油夜盘震荡下挫。截止收盘P2209收7762，跌240（-3%）
周四ICE加油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低2.9%。因为技术面利空，外部市场走低以及油菜籽产区天气相对良好，令大盘承压。11月期约收低23.90加元，报收793.30加元/吨。夜盘菜油近强远弱。主力合约收涨，远月合约纷纷下挫。国际原油的大幅走低让国际油脂修正的行情增添压力，市场情绪影响加重。操作上短线操作或者等待反弹乏力后择机做空。

玉米:弱势不改继续寻底；
周四夜盘玉米期货继续下跌，主力C2209暂报2610元/吨，较上日结算价跌1%。现货方面，根据汇易网，南北港口玉米继续承压，北方港口粮商自行集港为主，锦州港集港2780-2800元/吨（虚高），广东蛇口新粮散船2750-2780元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，东北玉米价格小幅走低，黑龙江深加工主流收购2600-2700元/吨，吉林深加工主流收购2680-2740元/吨。目前国内市场供需面利多有限，而外围市场乌克兰谷物出口恢复预期加快，整体情绪偏弱使得成本支撑有效性下降，预计短期继续寻底为主。操作上，观望。

生猪:现货偏弱期货近弱远强；
周四生猪期货下跌为主，主力LH2209暂报20605元，较上日结算价跌2.76%。现货方面，据汇易网，河南报价22元/公斤-22.5元/公斤，跌0.2元/公斤；山东报价22.7元/公斤-23.3元/公斤，较昨日持平；近期生猪市场下游消费表现平平，养殖户出栏积极性有所上升，现货上行动力不足，但7-9月国内生猪仍是处于供应收缩的阶段，在7、8月季节性上涨窗口期结束及供应出现拐点前，国内猪价或难有大幅下跌空间。操作上，观望。

白糖:原糖继续走低受商品颓势拖累；
原糖期货继续下挫，商品整体走弱。10合约下跌0.32美分/磅，跌幅为1.7%。基本面上印度可能增加100万吨糖的出口配额。巴西自12月以来首次下调乙醇价格，折糖价为16.5美分。市场预期后期巴西将上调制糖比。夜盘郑糖小幅波动。外盘持续走弱的压制下，郑糖上方空间受限。但供应收缩的支撑下，下方也存在支撑。操作上建议5700-5900元/吨之间波段操作为主。

棉花:美棉收低追随商品跌势；
美棉再度收阴，追踪商品弱势。12合约下跌1.21美分/磅，跌幅为1.3%。宏观方面，欧央行加息50基点，高于市场预期的25基点。商品整体承压。出口数据强劲，较四周均值增加93%。但中国买家缺席。夜盘郑棉偏强运行。短期郑棉维持反弹。上方16000元/吨一线压力增加。建议短线交易为主。

来源：国信期货