今日汇市观察

　　美元走势将难以摆脱颓势？

美国经济是否陷入技术性衰退将很快有答案。本周四（7月28日）美国商务部将发布美国第二季度实际GDP年化季率初值，预期录得0.9%并避免陷入技术性衰退。然而，一旦该数据录得负值，则技术性衰退确认，或令美联储放缓其激进的加息步伐，而明年年初降息的预期将升温，届时美元或面临沉重的打压。

在美国二季度GDP初值出炉前，美联储将公布7月利率决议。由于美国7月Markit制造业、服务业、综合PMI等数据表现糟糕，美联储7月的加息幅度充满不确定性。从过去一段时间美联储官员的言论来看，加息75基点的可能性最大。但此加息幅度已被市场所充分预估，除非政策声明或美联储主席鲍威尔的措施释放更鹰派的态度，否则美元指数很难摆脱7月中旬以来的疲软状态。

若美元指数想要迅速走出近期颓势并重演王者归来，恐怕需要同时满足两个条件：美联储7月利率决议捍卫了鹰派的预期，美国二季度GDP数据拒绝技术性衰退。显然，美元走强的难度不小。

日本央行一致认为需维持低利率，提升工资是经济前景的关键

周二公布的日本央行6月政策会议记录显示，决策者认为提高工资是可持续地实现央行2%通胀目标的关键，凸显出日本央行维持超低利率的决心，尽管物价压力日益加剧。

会议记录显示，委员会中有一些成员认为物价上涨正在扩大范围，并导致公众长期以来认为通胀和工资在未来不会有太大增长的看法发生变化。

但委员们同意，经济需要大规模的货币支持，以抵御商品价格上涨和亚洲新冠封控造成的供应中断的冲击。“委员会一致认为，围绕日本经济的不确定性非常高。”

会议记录显示，“许多委员从可持续和稳定地实现日本央行通胀目标的角度，谈到了工资增长的重要性。”

在6月的会议上，日本央行维持超低利率不变，并承诺要通过无限量购债来捍卫债券收益率的上限。这与全球货币紧缩浪潮背道而驰，但彰显出其专注支撑脆弱复苏的决心。

会议记录援引一位委员会成员的话说，“日本必须创造一个有弹性的经济，即使企业涨价，消费也会继续上升。”

另一位成员说，“日本央行必须维持货币宽松政策，直到涨薪成为一种趋势，并帮助日本可持续地和稳定地实现央行的物价目标”。

美元指数

美元指数突破了纽约尾盘在106.42-106.53窄幅区间形成的盘整。美元指数从过去一周以来一直很脆弱，在突破关键支撑位106.00后可能会出现更多下行。如果跌破上述缓冲层，可能会将美元指数拉向105.60。美国耐用品订单共识为-0.2%，而此前报告为0.8%。值得注意的是，7月份的零售销售印刷物保持在1%，明显高于共识和以前的印刷物。零售销售数据与美国耐用品订单(耐用品订单)数据之间的巨大差异表明，能源账单飙升和食品价格昂贵是前经济数据走高的原因，而整体需求很脆弱。技术上，美元指数上涨0.14%，至106.69点，突破109.29点(2022年7月15日的高点)将会暴露109.77点(2002年9月的月度高点)，然后是110.00点(整数水平)。

欧元/美元

继欧元/美元试图突破关键关口1.0250 后出现温和抛压。美元进入下跌通道，预期欧元/美元将突破该阻力。继美国经济数据公布后加大美国经济进入衰退的前景，美元指数可能会跌破支撑106.00水平。美国上周初请失业金人数已达到七个月高水平25万，美国主要科技公司暗示将暂停招聘。就业方面，科技巨头谷歌过去两周停止招聘，其他大型科技公司也在考虑裁员计划。在欧元区方面，投资者正关注周五将公布的国内生产总值数据。欧元区国内生产总值初步预期为3.4%，明显低于前值5.4%。此外，欧元区第二季度季调后GDP季率初值将自前值0.6%降至0.1%。除此之外，欧元区消费者价格调和指数（HICP）也非常重要。欧元区通胀率期值为8.7%，较前值上升10 个基点。

英镑/美元

英镑兑美元最近的强势从美元的疲软中得到了线索，同时忽略了对英国通胀和政治的担忧。英国央行(BOE)下一步行动的优柔寡断也应该拖累英镑/美元的价格，但事实并非如此。路透对分析师的最新调查显示，英国央行(BoE)可能不会在8月更大幅度加息，而是会坚持此前小幅加息25个基点的做法，但这是一个非常艰难的决定。技术上，英镑/美元各个周期技术指标提供了不同的信号，周线看涨而4小时图看跌，但最终多头占据主导。周图M形态颈线是多头值得关注的目标区域，将指向与关键斐波位汇合的水平。日图显示在阻力区域内也存在价格不平衡块，这可能会吸引价格跟随近期自W形态颈线位反弹的趋势。

美元/日元

美元兑日元重拾136.30附近的盘中低点。在美国国债收益率低迷以及日本银行货币政策会议纪要的评论好坏参半的情况下，日元对扭转了前一天的修正性回调。值得注意的是，6月芝加哥联邦储备银行全国活动指数再版为-0.19，预期为-0.03，而7月达拉斯联邦储备银行制造业指数则跌至-22.6，为2020年年中以来的最低水平，预期为-12.5，此前为-17.7。展望未来，美国7月可转债消费者信心指数(此前为98.7)似乎是该货币对交易者关注盘中走势的关键。接下来，周三的联邦公开市场委员会(FOMC)将是至关重要的，因为交易员们准备迎接美联储加息0.75%。技术上，未能突破21日移动均线障碍(截至发稿时约136.80)，在前一天的反弹中，美元/日元价格从3月初开始走向向上倾斜的支撑线，截至发稿时为135.00。

澳元/美元

澳元兑美元周一在0.6880-0.6875区域附近吸引了逢低买入，并在欧洲交易时段的前半段获得了吸引力。这一势头在最后一小时将澳元兑美元推高至0.6955区域，回到上周五触及的一个月高点附近。美联储定于周三在美国市场上宣布利率决定，市场普遍预期其将加息75个基点。不过，投资者将寻找有关美联储近期政策前景的新线索，这可能在影响美元汇率方面发挥关键作用。周四公布的美国第二季度GDP报告将为澳元兑美元提供新的推动力，并有助于确定下一步的走势。与此同时，大盘风险情绪将被视为短期交易机会。