国信期货日评

　　锌镍：锌强势不改，镍继续震荡；
周五沪锌主力合约较前一交易日上涨4.06%。欧洲天然气供给紧张，电力价格短线上行，欧洲炼厂成本高企。嘉能可警告称欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降。欧洲锌锭供应紧张局面或加剧。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。供给端整体偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，部分镀锌企业开工率略有好转。库存方面，LME库存低位，而精炼锌内外盘倒会使贸易商再次开启出口套利，国内库存将进一步向外转移，带动国内库存下行。锌外盘有欧洲能源问题支撑，基本面仍然偏多，交易上保持做多节奏，套利内外盘反套仍有可盈利空间。
周五沪镍主力合约较前一交易日下跌2.45%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利大幅下滑。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行、8月难见起色。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减弱。不过需要注意的是硫酸镍价格近期持续上行，终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节。短线镍多空因素交织，但国内需求预期转好，市场情绪转为乐观，镍价受影响上行。但就基本面来看，镍仍然是震荡走势概率较高。

贵金属：美债利率再回落黄金突破上行；
周五，黄金白银期货均上涨。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报390.72元/克，上涨1.05%，沪银主力合约AG2212暂报4463元/千克，上涨0.97%。美国周初请失业金人数升至去年11月以来最高水平附近，美国宣布猴痘疫情为突发公共卫生事件，多名美联储官员发言影响下，市场对9月加息75bp预期概率升至30%以上。隔夜美元指数和美债利率均下跌，10年期美债利率降至2.7%以下，伦敦金金突破1770重要关口突破上行，白银跟涨。考虑到7月CPI受油价下跌影响，同比数值回落确定性较强，美联储放弃前瞻指引叠加8月属美联储会议空白月。贵金属当前仍处在加息预期缓和，衰退预期盛行的反弹窗口期，黄金向上突破后可高看一线，关注外盘1830关口，另外关注晚间非农就业数据。

棉花：郑棉延续震荡短线交易为主；
周五，郑棉维持窄幅波动，成交略有放大，持仓增加。中国棉花信息网显示，现货指数价波动收窄，3128B指数较前一日上调5元/吨，报15688元/吨。政策方面，轮入政策变更预计难产，棉价承压。基本面指标也依然没有转暖。但郑棉价格跌破14000元/吨一线后，下方空间有限。操作上建议短线交易为主。白糖：郑糖触底回升短线交易为主；
周五，郑糖早盘开始低位反弹，持仓继续向远月转移，成交小幅缩减。现货价格持稳。国内基本面利空持续消化中，云南7月销糖11.59万吨，同比减少11.96万吨。广西7月销售38.23万吨，同比减少28.92万吨。消费疲弱对于郑糖上行形成较大压力。短期再度寻底。但基差较大限制下方空间。操作上建议短线交易为主。

豆类：抄底买盘入场连粕震荡上行；
周五连粕市场大幅走高，CBOT大豆的回升给连粕带来提振，抄底买盘入场拉动期价。国际方面，CBOT大豆电子盘延续反弹势头，市场反弹势头明显。需求预期的向好以及天气仍有升水可期，让市场再度获得提振，不过本周末部分产区仍有一定的降雨或给市场反弹幅度带来不确定性。在USDA报告出台前，市场天气炒作逐步升温。受此影响，汇易网显示豆粕现货价格较昨日上涨，涨幅50-60元/吨。日照中纺货源43%蛋白豆粕报价4240元/吨。本周由于库存的回落，基差逐步回升。近期国内油厂采购了一定数量的9月船期大豆，9月大豆供给不足的担忧或将减弱。连粕开始加速移仓的进程，美豆的天气炒作的升温给连粕带来提振，市场或跟随美豆震荡反弹。短线偏多操作。

油脂：短空平仓连棕油震荡收涨；
周五国内油脂震荡收涨，本周跌幅最大的棕榈油减仓收涨，短空平仓推动价格止跌反弹，相对而言，菜油、豆油反弹幅度弱于棕榈油。汇易网油脂现货报价显示，江苏豆油价格小幅上扬，当地市场主流豆油报价10230元/吨-10330元/吨，较上一交易日上午盘面上涨110元/吨。广东广州棕榈油价格上扬，当地市场主流棕榈油报价10050元/吨-10150元/吨，较上一交易日上午盘面上涨460元/吨。江苏张家港菜油价格略有走强，当地市场主流菜油报价12860元/吨-12960元/吨，较上一交易日上午盘面小涨100元/吨。
周五BMD毛棕榈油期货继续上涨，主要是受到外部市场上涨的支持。就马棕油自身而言多空参半，下周三马来西亚棕榈油局（MPOB）将发布7月份的供需数据，分析师们预计7月底的棕榈油库存可能升至8个月来的新高。马来西亚8月1-5日棕榈油出口量为211530吨，较7月同期出口的174165吨增加21.45%。库存的回升以及出口的增加让市场获得提振。国内方面，市场更多跟随国际油脂而动，短空平仓让市场周五跌势暂缓，但由于整体市场偏弱格局仍未改观。短线偏空操作为主。

苹果：晚熟暂未大量上市苹果维持高位震荡；
周五，苹果期货延续下跌。主力合约AP2210震荡下行，较上一交易日跌1%左右，减仓0.7万手，持仓11万手。目前全国冷库存储量约为98.73万吨，周出库量环比增加0.89万吨，远不及去年同期。晚熟富士暂未有效供应市场，关注商品率及后期入库情况。操作建议暂时观望。

花生：跟随板块运行花生偏强震荡；
周五，花生期货大幅上行。主力合约PK2210偏强震荡，较上一交易日涨近2%，减仓0.3万手，持仓9万手。据汇易网，当前全国油料米价格约9683元/吨，较上周上涨120元/吨。产区交易不多，冷库继续消耗库存。油厂方面，鲁花到货处于扫尾阶段，莱阳鲁花合同结束，费县中粮少量合同继续执行。新作未大量上市，花生跟随板块运行。操作建议暂时观望，等待回归自身基本面后的做多机会。

玉米:减仓上涨收复上日跌幅；
周五玉米期货减仓上涨，收复上日跌幅，主力C2209暂报2688元/吨，较上日结算价涨0.64%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米行情稳定，北方港口粮商自行集港为主，广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，东北玉米价格继续个别下探，黑龙江深加工主流收购2550-2680元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨。近日玉米市场整体向上驱动不足，现货弱稳为主。对于后期来看，由于进口谷物环比开始减少，内贸玉米供应竞争压力下降，加之养殖利润改善，后期需求预期好转，预计玉米总体呈现企稳反弹格局。操作上，逢低试多为主。

生猪:现货部分反弹期货受振走高；
周五生猪期货上涨，主力LH2301暂报22275元，较上日结算价涨1.76%。现货方面，据汇易网，辽宁报价9.2元/公斤-9.4元/公斤，较昨日持平；河北报价9.4元/公斤-9.65元/公斤，较昨日持平。总体来看，根据仔猪出生数据推算7-9月国内生猪处于供应收缩的阶段，且目前到8月中旬仍是传统的季节性上涨窗口，但由于7月猪价上涨刺激行业压栏及二次育肥较多，后期大肥猪出栏或限制猪价季节性表现。从需求来看，目前生猪市场下游消费表现平平，对高猪价承接能力较差，猪价大幅上涨动力不足，预计偏震荡为主。操作上，震荡思路。

沥青：原油止跌震荡沥青稳定；
周五，因欧美等国家持续加息，原油近期走势偏弱，今日原油止跌，沥青价格稳定。根据百川盈浮数据，截至2022年8月3日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为33.5%，市场供应量再次降低。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为31%左右，8月开始，逐渐进入沥青需求淡季，但是目前市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，由于国内供应偏紧，进口贸易商港口交投情绪尚可。近期期货盘面波动较大，现货价格相对稳定。

燃料油：原油止跌燃料油震荡走弱；
周五，国际原油震荡走稳，燃料油价格小幅度下挫。近期焦化、催化裂化装置利润持续低迷，影响燃料油价格，原油价格稳定，燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩，市场供应量略显不足，但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。近期周边海域受某些因素影响导致航运业停滞，船用油整体需求受到一定抑制。近期燃料油宽幅震荡，成本端价格影响较大，注意3000元/吨附近支撑，近期宽幅震荡。

PTA：盘面补跌压缩利润；
周五TA2209收跌4.80%。卓创数据，主港现货报盘参考期货2209升水215-230元/吨自提，递盘参考期货2209升水175元/吨自提，参考商谈5710-5820元/吨自提，买卖气氛一般。PTA负荷降至低位，近端供应利多，但聚酯库存居高不下，市场预期承压。原油及PX下跌，PTA加工费回升，成本支撑力度削弱。PTA短期走势偏弱，关注油价及检修情况。建议短线震荡偏空思路。

聚烯烃：盘面低开震荡；
周五塑料2209收跌1.91%。现货价格延续下滑，部分终端逢低采购，实盘商谈成交，卓创数据，线性华北报价7900-8050元/吨，华东报价7900-8100元/吨，华南报价8050-8250元/吨。
周四PP2209收跌1.51%。现货市场弱势整理，下游采购意愿谨慎，实盘成交一般，卓创数据，拉丝华北报价7930-8080元/吨，华东报价8000-8100元/吨，华南报价8120-8250元/吨。
近期装置检修较多，产量维持低位，进口有增量预期，下游开工部分回升，工厂低位采购居多，市场信心不足，短期油价下跌拖累盘面，关注现货成交情况。建议低位震荡思路。

甲醇：国内开工继续下滑甲醇偏弱震荡；
周五甲醇主力合约2209较前一交易日跌幅2.4%，减仓0.6万手，持仓86万手。本周国内甲醇整体装置开工负荷为64.78%，较上周下降1.38个百分点，较去年同期下降4.95个百分点。本周新增检修装置有世林化工、和宁化学，前期检修装置中，鄂能化、陕西长青、中新化工、奥维乾元、山西万鑫达等装置仍在检修，全国甲醇开工负荷继续下降，煤制装置较7月初开工下滑12个百分点，降负明显，国内供应收缩。操作建议：震荡思路操作。

螺纹钢：低开高走观望为主；
周五期螺低开高走。根据上海钢联数据，螺纹产量开始回升，但表观需求量回升并不显著。根据Mysteel数据，本周螺纹钢产量245.59万吨，环比上升13.22万吨；但热轧产量下降，预计电炉复产快于高炉；螺纹钢表需312.1万吨，环比微幅回升1.18万吨。长期需求不乐观，复产后市场供需宽松，操作层面建议逢高沽空为主。

铁合金：钢招量减铁合金供需双减；
锰硅：周五锰硅期货下跌。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰硅生产亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产，五大钢种硅锰（周需求）：126690吨，环比上周增0.2%，全国硅锰产量（周供应）：132895吨，环比上周减6.73%。锰硅供需有缺口，但成本回落，建议观望。
硅铁：周五硅铁期货下跌。硅铁期货近期反弹后市场重新获得利润。但产量开始明显减少。（7.29）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.97%，较上期降0.67%；日均产量13141吨，较上期降150吨。硅铁现货减产幅度较大，但兰炭价格下行导致成本略有下移，获得利润后硅铁仍有复产可能，建议观望为主。

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