国信期货早评

　　橡胶：胶价维持底部区间震荡；
天然橡胶旺产季整体供应放量趋势不改，泰国原料价格持续走低。下游轮胎行业在高温天气下主动控产，加之订单需求表现薄弱下游轮胎市场整体表现弱势，轮胎成品高库存导致企业开工较难有明显提升，需求低迷导致业者对后市缺乏信心。技术面，胶价RU2301近期或将维持底部11500-13000区间震荡。操作建议：震荡思路操作。

原油：仓单处于低位国内油价走势强于国际油价；
对全球经济放缓的担忧继续打压国际油价。根据中国官方数据，上半年中国国内生产总值同比增长2.5%，其中一季度增长4.8%，二季度增长0.4%。7月份中国社会消费品零售总额同比增长2.7%，尽管比6月份增幅略有回落，但是仍然处于增长状态。国内交易所原油仓单处于低位，国内原油价格走势强于国际油价。技术面，国内油价短期维持震荡运行。操作建议：暂时观望。

PTA：夜盘跟随油价大幅回撤；
周一夜盘TA2301收跌3.04%。当前PTA检修仍然较多，供应偏紧支撑现货，部分地区限电导致织机开工下滑，下游聚酯负荷亦处低位，涤丝库存居高不下，需求暂时难以提升。伊核谈判再传利好，隔夜原油价格大跌，PTA成本支撑减弱，但整体估值水平不高。短期PTA绝对价格仍受成本影响，关注油价走势及PTA装置重启情况。建议依据油价滚动操作。

聚烯烃：聚烯烃低位弱势震荡；
周一夜盘塑料2301收涨0.92%、PP2301收跌0.91%。当前装置检修维持高位，国内产量仍有收缩，进口窗口部分打开，到港货源预期增加，关注进口增量兑现情况。上周下游开工部分下滑，需求整体弱于往年，工厂低位刚需补库，业者心态普遍谨慎，市场预期未有改观。

甲醇：国内供应或有提升甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2448元/吨，较上一交易日跌幅0.69%，减仓9万手，持仓43万手。上周国内甲醇整体装置开工负荷为66.10%，上涨1.32个百分点，较去年同期下降6.06个百分点。前期检修的世林化工、和宁化学、鄂能化、陕西长青、中新化工、奥维乾元等装置仍在检修中，国内供应预计逐步提升。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：燃油承压下挫成本支撑松动；
周一夜间，市场衰退预期加重，原油走弱，燃料油承压下行。近期虽然焦化利润表现转好，但是山东地区一次减压装置开工率持续走低叠加催化利润表现不佳。燃料油市场供应偏弱的同时，市场对燃料油需求也略显不足。国际燃料油库存近期再次下降，需求较为稳定。多国持续高温，天然气价格过高导致燃料油需求稳定，沙特等中东国家近期大量采购燃料油保证本国电力供应，但是成本支撑松动带动燃油走势偏弱。铁矿石：宏观弱势低位震荡；
周一夜盘铁矿石主力合约低位震荡，截止收盘跌14至708.5，跌幅1.94。宏观方面，社融数据低于预期，市场情绪较弱，央行超预期降息对情绪有一定缓和。产业方面，钢联数据显示钢厂铁水产量快速增加，开工率上升，铁矿石需求增加，但是钢材需求较弱，如果终端需求维持弱势，铁水产量增加可能有限。操作上建议短线操作为主。

玻璃：情绪弱势低位震荡；
周一夜盘玻璃主力低位震荡，截止收盘，玻璃01合约跌26至1528，跌幅1.67%。宏观方面，社融数据低于预期，再次提醒市场房地产的资金情况。产业端，玻璃供应端企稳，需求端，市场期待金九银十的旺季表现，盘面及现货投机情绪启动，库存下滑出现拐点。玻璃当前处于上下两难阶段，操作上建议以短线操作为主。

焦炭焦煤：铁水反弹焦炭震荡运行；
周一夜间，焦炭2209低位开盘，震荡偏强运行，报收2962.5，下跌12.5，跌幅0.42%。焦企利润修复，亏损幅度有一定缩小，开工积极性回升，焦炭日均产量增加。钢厂高炉复产，铁水产量连续两周增加。供需双增，期货盘面震荡运行，建议短线操作。
周一夜间，焦煤2209低位开盘，震荡偏强运行，报收2163，下跌7，跌幅0.32%。国内煤炭产量稳步释放，矿方开工率以及洗煤厂开工率周环比均有小幅回升。下游利润有一定好转，开工回升带动原料需求增加，短期支撑煤价，中长期宽松格局不改。期货盘面震荡为主，建议短线操作。

螺纹钢：地产数据不佳期螺逢高沽空；
周一期螺夜盘低开震荡。供需面来看，长期来看，供需存三减。短期来看，钢厂略有复产，钢材供应略有回升，需求呈现淡季不淡，短期供需有改善迹象。根据上海钢联数据，供给铁水产量218.7万吨/日，仍然处于偏低位置;钢材产量回升，螺纹钢产量252.88万吨，环比上升2.97%，同比下降21.2%。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为14.8万吨，同比下降19.9%，环比下降7.5%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。昨日地产数据出炉，根据国家统计局数据，房屋新开工1-7月下降36%，继续探底。螺纹钢长期偏空，远月沽空为主。

铁合金：需求环比改善铁合金震荡偏强；
锰硅：周一夜盘黑色系商品低开震荡。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力，锰矿下跌后，锰硅生产亏损缩窄，但前期减产落地后产量大幅减少。Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国34.37%，较上周增1.79%；日均产量19940吨，增110吨。短期来看钢厂有复产预期，锰硅产量低位环比略有复苏，钢招早于上月，市场或偏强为主。
硅铁：周一夜盘黑色系商品低开震荡。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨，上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国40.17%，较上期增0.52%；日均产量13801吨，较上期增230吨。硅铁生产重获利润，生产减幅不足，市场或相对偏弱。但近月持仓偏高建议观望为主。

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