今日外汇市场分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周四，美元指数急升至一个月高点，因美联储官员谈到了进一步加息的必要性，美元指数一度升至107.57的7月19日以来新高，最终收涨0.78%，报107.50十年期美债收益率虽有些许回落，但仍在2.886%高位。截至目前，美元指数报价107.68

　　
外汇市场基本面综述

美联储官员讲线个基点的概率，推翻美联储将于2023年年底前降息的预期“鹰王”布拉德倾向于在9月加息75个基点，并认为美国经济还没度过通胀飙升中最严重的阶段，年底前将利率提高到3.75%-4%很重要。2023年票委卡什卡利∶要做更多的工作来降低通胀，仍支持9月加息75个基点，称在确信通胀将回到2%的水平之前，不会考虑降息。2022年FOMC票委乔治∶继续加息的理由仍然很充分，但以多快的速度加息是美联储将继续辩论的问题，美联储已经做了很多。-旧金山联储主席戴利∶对下个月加息50或75个基点持开放态度，官员们明年不会急于改变方向。

美国经济数据喜忧参半。美国8月费城联储制造业指数意外增长，为三个月来首次制造业指数从-12.3升至6.2，高于经济学家预期，但衡量未来6个月景气度的指标连续第三个月低于零。订单指标增长约20点至-5.1，表明订单量虽然仍在减少，但降速已有所放缓。交货时间缩短，预示供应链正在正常化。美国初请失业金人数三周以来首次下降截至8月13日当周，首次申请失业救济人数减少2000人，至25万人。初请失业金人数下降表明劳动力需求依然健康，因企业试图在劳动力短缺持续的情况下吸引和留住员工。美国7月份成屋销售连续第6个月下降1月份以来，美国成屋销售下降了近26%，创下1999年以来最大的6个月跌幅，表明借贷成本高企和需求减弱正在推动房地产市场快速下滑。

英国央行制定计划，将从下个月起每周标售约2亿英镑所持企业债券，该央行正在推进撤走近年来大规模刺激措施的计划。

欧盟统计局确认，欧元区7月消费者物价调和指数（HICP）创纪录新高8.9%，扣除波动率最大的食品和能源的核心HICP同比上涨了5.1%。欧洲央行执委施纳贝尔表示，与7月份相比，对通胀的担忧没有改变。这为欧洲央行再次加息50个基点打开了大门。此外，她承认欧元区有可能陷入衰退。

德国财政部在8月月度报告中表示，由于能源价格上涨和供应链中断，德国的经济前景较为黯淡，并补充称，“存在高度的不确定性”。德国政府将在10月12日发布最新的经济预测。

根据德国内河航运机构WSA的消息，德国莱茵河上游重新开放，允许货物运输船只通行，周三发生故障的驳船已被拖走，另外，莱茵河考布（Kaub）河段的水位预计将在8月22日上涨至67厘米。

机构观点汇总

丹斯克银行：欧美1个月后的目标价为0.99，3个月后的目标价为0.98

我们认为欧元兑美元的公允价值在平价之下。在目前的水平上，估值对欧元不利，因此推动欧美下跌。金融环境放松管制、以美元为基础的信贷繁荣、拉美资产的强劲表现、对美元不利的贸易冲击，以及欧洲收入预期较美国强劲上升，这种种情况都可能让美元走软，但以上情况目前都还没有发生。
上述因素是改变我们对美元长期前景看法的关键，但目前没有出现以上情况也印证了我们的观点，即美元的任何疲软都可能是暂时的。美国是能源出口国，欧盟是能源进口国，当前的能源危机使得美元比欧元更受青睐，这将体现在汇率上。

摩根大通：预计美元会在中期走势中反弹

在美国CPI数据发布之后，美元表现不佳，我们已经平掉欧美的空头仓位以及G10货币中高beta货币（澳元纽元等）的空头仓位。我们认为减少美元仓位是合理的，但仍看好美元的中期前景。
目前美元面临金融环境宽松，以及滞胀势头放缓的局面。中期而言，美元疲软可能不会持续下去。而且，由于欧元区和亚太整体环境仍然脆弱，且与通胀的斗争尚未结束，目前实际利率仍然对美元大方向有利。
另外，G10外汇表现与贸易平衡息息相关，这表明欧元、英镑将持续下行，同时收益率差也会推动日元估值走弱。

三菱日联：欧美将继续下行欧央行加息不及预期的风险高于美联储

欧元兑美元将继续下行，因欧元基本面情况不利，短期利差将继续拖累欧元兑美元走低。目前隔夜指数掉期定价暗示欧洲央行年底前将再加息115个基点，但预计欧央行的兑现幅度不及预期，相较而言，预期美联储将再加息125 个基点，但欧央行加息不及预期的风险大于美联储，利差扩大将促使欧美进一步走低，目标看向0.99。