美国经济第二季度萎缩0.6% 衰退风险不容低估

　　当地时间8月25日，美国商务部公布修正数据显示，今年第二季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算下滑0.6%，略好于首次预估的下滑0.9%，但仍表明GDP继第一季度下滑1.6%之后再次萎缩，美国经济陷入“技术性衰退”。尽管对于更广泛的衰退判定，目前各界仍存在争议，但一些经济学家和金融机构指出，经济下行已经成为现实，未来的衰退风险不容低估。

GDP再度萎缩

美国商务部公布的第二次预估数据显示，今年第二季度美国实际国内生产总值按年率计算萎缩0.6%，略好于市场预期的萎缩0.8%，以及上月公布首次预估数据时显示的萎缩0.9%。

导致GDP数据向上修正的主要原因包括，消费者支出比首次预估水平表现更好，库存投资也略高于首次预估水平。尽管如此，第二季度GDP萎缩仍表明美国经济出现普遍放缓，强化了第一季度GDP萎缩1.6%后出现的部分悲观情绪。

分析认为，今年第二季度美国实际国内生产总值萎缩，反映出私人库存投资、住宅固定投资、联邦政府支出，以及州和地方政府支出的下降。同时，由于计算GDP时进口被作为一个减项，进口增加也对GDP形成了拖累。

其中，私人库存投资下降，是第二季度美国经济产出下滑的主要拖累因素，主要受到高通胀环境下消费者支出放缓导致零售商库存过剩，以及供应链问题等因素影响；而作为第二大拖累因素的住宅固定投资下降，主要受到美联储激进加息、抵押贷款利率快速上行导致房地产投资降温等因素影响。

以房地产市场为例，联邦住房贷款抵押公司（房地美）日前公布的调查结果显示，30年期固定利率房贷的平均利率本周已攀升至5.55%，几乎是一年前水平的两倍。如此水平的房贷利率，势必将给正在降温的房地产市场带来更大压力。

美国商务部通常会根据不断更新完善的信息对季度经济数据进行三次估算，今年第二季度GDP数据终值将于9月底公布，美国经济上半年的真实表现如何，届时将会进一步明朗。

△美国商务部数据显示，今年第二季度美国实际GDP萎缩，反映出私人库存投资、住宅固定投资、联邦政府支出，以及州和地方政府支出的下降，乃至进口因素对GDP形成的拖累

衰退争议再起

据多家美国媒体报道，由于第一季度美国实际国内生产总值按年率计算已经萎缩1.6%，第二季度再度萎缩，已令美国经济符合通常使用的“技术性衰退”定义，即连续两个季度经济产出下滑。

不过，对美国经济是否陷入衰退的官方判定，主要取决于美国全国经济研究所，其将衰退定义为经济活动大幅下滑，并且在整个经济体中蔓延超过几个月，通常在衰退事实发生后很久才会做出判定。

欧道明大学斯特罗姆商学院教授维诺德·阿加瓦尔（Vinod Agarwal）对中央广播电视总台央视分析称：“在世界上大部分地区，衰退被定义为国内生产总值连续两个季度的连续下降，但在美国并非如此。事实上，在美国，联邦政府并不会宣布进入衰退，或宣布衰退结束。美国全国经济研究所有一个委员会，叫景气循环认定委员会，这个委员会根据一些衡量指标决定是否宣布经济衰退。而到今天为止，他们还没有宣布美国陷入经济衰退。因此，换句话说，这个委员会采取了更加谨慎的方法，不仅仅是看GDP，还会看其他指标。”

阿加瓦尔对总台央视表示：“GDP是衡量任何经济表现的标准之一。诚然，美国的GDP在前两个季度下降了1.6%和0.6%，但当你在看经济表现时，不应该只看GDP。我们需要看一些其他的指标，也要看其他关于就业增长的表现，失业率、消费者支出和工业生产等。”

尽管各界对于美国当前是否陷入衰退存在争议，但一些经济学家担心，无论美国现在是否满足经济衰退的定义，考虑到通胀、股市和房地产等因素给美国家庭带来的压力，经济下行已经成为现实。除一些学者外，不少金融机构也正持续发出衰退警报。

根据彭博社的预测模型，在2024年年初前，美国经济陷入衰退的概率高达100%。而根据野村控股、富国银行、德意志银行等金融机构的预测，美国经济或将在2022年底至2023年中陷入衰退。