国信期货日评

　　股指：稳定经济，股指多单轻仓；
今日股市高开高走，午后市场震荡上行，国证A指上涨1.5%。市场情绪方面，两市上涨家数3600多家，下跌家数1000多家，上涨家数较多，市场情绪较为乐观。行业方面，有色金属、基础化工、房地产、电力设备涨幅较大。美容护理、银行有所下跌。概念板块，炭黑指数，维生素指数大幅上涨，服务器指数，计算机金股指数下跌。政策层面上，前期稳定经济的政策力度加大，国务院政策吹风会，介绍一揽子稳定政策。市场对稳定经济的政策较为乐观，股指多单轻。

国债：利率日内巨震，国债冲高回落；
今日国债期货早盘高开快速拉升，午后市场持续震荡回落，临近尾盘，市场涨幅显著收窄。现券利率方面，7年期国债到期收益率下跌0.30个基点，1年期国债到期收益率下跌0.75个基点，5年期国债到期收益率上涨0.25个基点。现券利率在日内波折较多，整体上利率出现上行。银行间方面，隔夜shibor上升3.60个基点，多个期限shibor出现回升，但是绝对值相对较低，国债多单轻仓。

玉米:现货稳定期货上涨；
周二玉米期货继续上行，主力C2301报2824元/吨，较上日涨0.75%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格相对稳定，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2850-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2950-3000元/吨，黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨，吉林深加工主流收购2620-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨。近期国内新玉米上市临近，对盘面形成一定拖累，但新作产量受天气影响预计有所减少，整体供需结构平衡略紧，加之成本上升，对玉米期货形成支撑，预计后市震荡偏强为主。操作上，低位多单持有。

生猪:现货表现偏弱期货下跌；
周二生猪期货下跌，主力LH2301暂报23085元，较上日结算价跌近1.3%。现货方面，据汇易网。河南生猪23.2元/公斤-23.7元/公斤，较昨日小跌0.3元/公斤；山东23.7元/公斤-24.3元/公斤，较昨日持平；基本面来看，供应方面，根据仔猪出生量这一领先指标推算，9月肉猪出栏量仍处于偏低水平，但10月到明年1月呈现环比增加；从需求来看，根据季节性规律，8月开始猪肉消费逐月增加，到12月达到春节前的高点，1月略有回落，但仍处于高位，平均变化而言，12月消费比8月高于近30%。综合目前供需来看，未来几个月内消费增幅大于供应增幅的可能性较大，预计后期猪价保持偏强震荡格局。操作上，单边观望。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

苹果：关注节日消费情况苹果大幅下跌；
周二，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2210低位运行，较上一交易日跌逾2%，减仓2万手，持仓9万手。山东红将军供应量逐渐增加，客商采购积极性偏低。今年新季苹果减产成为定局，但市场存在阶段性集中供应的压力，主流成交价格或进一步走弱。多头情绪减弱，关注节日消费情况，若不及预期，苹果后期可能缺少向上突破的机会。操作建议暂时观望。

花生：换月成功延续强势；
周二，花生期货小幅上涨。主力合约换月成功，PK2301较上一交易日涨1%左右，增仓0.5万手，持仓10万手。根据市场调研结果，天气、种植意愿等因素导致产地新季减产预期强烈，当前已经上市的新米价格偏强运行。据汇易网，全国油料通米均价在10680元/吨左右，高于去年同期水平近1000元/吨。从目前中秋备货情况来看，需求不太理想。但由于减产幅度较大，预计花生或偏强运行。操作建议偏多思路对待。

棉花：郑棉小幅波动短线交易为主；
周二，郑棉交易清淡，走势陷入窄幅震荡。成交大幅减少，持仓下降。中国棉花信息网显示，现货指数价格小幅下跌，3128B指数较前一日下调26元/吨，报15862元/吨。国内短期关注新棉上市情况，盘面存在一定成本支撑。缺乏趋势性行情动力。操作上建议短线交易为主。

白糖：郑糖偏强震荡短线交易为主；
周二，郑糖盘中尝试反弹，但快速增仓回落，成交几乎没有变化，持仓小幅增加。人民币贬值预期有所退热，但是进口成本依然对于国内存在支撑。但短期消费数据并不理想。多空双方围绕5500元/吨一线争夺。市场暂时处于较为均衡的状态。操作上建议短线交易为主。

豆类：多头平仓连粕高位回落；
周二连粕市场高位回落，期价前高受阻，多头获利离场打压价格。国际方面，CBOT大豆电子盘窄幅震荡，市场对于下周USDA报告预估多空分歧明显，一方观点为预期单产或有下调库存或下降。另一方观点为需求疲软，库存或有回升。当下多空博弈，美豆或在报告出台前反复震荡。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货较昨日持稳。从最近的库存数据来看，上周由于油厂开工略有下降，而提货依然高企，库存稳中有降，国内豆粕现货依然保持坚挺。而连粕市场则汇率因素成本回落而承压，此外市场预估11月到港量在1050万吨，1月市场供给充裕，豆粕市场呈现现货强期货弱，近月强远月弱的局面。连粕主力合约承压，短线操作。

油脂：库存稳中有增油脂窄幅震荡；
周二油脂期货区间震荡，市场未能延续夜盘的涨势，期价在夜盘形成高价区窄幅震荡，但品种间差异依然明显。汇易网油脂现货报价显示，江苏豆油价格相对稳定，当地市场主流豆油报价10390元/吨-10490元/吨，较上一交易日上午盘面持平。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价8640元/吨-8740元/吨，较上一交易日上午盘面下跌90元/吨。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价12530元/吨-12630元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨。
马来西亚BMD毛棕榈油期货周二下滑，此前一项调查显示马来西亚8月底棕榈油库存可能在两年多来首次增至200万吨以上，同时需求忧虑挥之不去。国内方面，中国粮油商务网最新数据显示，国内三大植物油库存稳中有增，豆油、菜油库存的回落不及棕榈油库存的回升，整体库存稳中有增。这也近期为何油脂品种差异化走势的原因。从目前来看，棕榈油到港或将逐步增加，期价或承压，但豆油、菜油则因短期供给不足，近强远弱凸显。操作上，棕榈油依然保持偏空思路。

原油：OPEC+决定小幅减产油价震荡反弹；
周二国内原油价格冲高回落，小幅震荡反弹。第32次OPEC+部长级会议于2022年9月5日通过会议举行。欧佩克和非欧佩克部长级会议注意到市场波动和流动性下降对当前石油市场的不利影响，以及支持市场稳定和有效运作的必要性。会议指出，激烈的波动性和不确定性增加需要对市场状况进行持续评估，并准备好在需要时以不同形式立即调整产量，并且欧佩克及其减产同盟国在现有机制内具有承诺、灵活性和手段合作宣言以应对这些挑战并为市场提供指导。OPEC+将10月份原油日产量配额下调10万桶，根据最新发布的附表，欧佩克及其减产同盟国将2022年10月欧佩克和非欧佩克成员国的原油日产量恢复到2022年8月的水平，并指出将原油日产量上调10万桶仅用于2022年9月份。这次会议要求会议主席考虑在必要时随时召开欧佩克和非欧佩克部长级会议，以解决市场发展问题。OPEC+需要应对未来几个月的主要供需压力。伊核协议可能会增加供应，而全球经济衰退可能会降低石油需求。从积极的方面来看，欧洲能源危机可能导致大量需求转向石油，而来自伊拉克、利比亚、俄罗斯或其他国家的潜在供应中断可能会减少可用的石油供应量。技术面，油价短期可能维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。橡胶：供需双弱胶价维持震荡偏空；
周二沪胶小幅震荡回调。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心下滑50-100元/吨，市场交投气氛表现一般，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11600-11650元/吨，越南3L/混合胶价格为11350-11500元/吨附近，实单具体商谈。虽然近日泰国出现洪水灾情，但目前来看影响有限，产区原料价格仍呈现偏弱态势,其它产区新胶产量逐步释放。下游轮胎行业由于订单需求表现欠佳，导致企业开工负荷较难有明显提升，原材料采购需求表现低迷。替代指标胶9月中旬即将入关，整体橡胶进口逐渐步入增量期，因此基本面仍然利空胶价。技术面，胶价RU2301持续创新低，近期维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

沥青：原油震荡沥青价格稳定；
周二，原油走势震荡，沥青价格稳定。根据百川盈孚数据，截至8月31日，沥青开工率持续低位震荡，仅为40.7%左右，受高价原材料价格高位且沥青销售价格小幅度下挫的影响，炼厂利润近期表现略显不足，导致排产量受到一定抑制。9月将进入沥青使用的传统旺季，需求有一定支撑导致进口沥青交投情绪不见减弱，库存水平持续降低，本周沥青炼厂库存率仅为29.5%。但是主力合约为12月合约，12月是沥青传统淡季，价格表现偏空。另外，地方专项债今年已经基本发放完成，导致后市资金投入和需求或受到一定抑制，看多空间有限。

燃料油：燃料油稳定或持续宽幅震荡；
周二，燃料油价格稳定，走势震荡。国际方面，随着高温天气的结束，中东、欧洲地区发电压力较前期略有减少，高硫燃料油发电需求略显不足。BDI指数持续下跌，国际船运行业表现疲软，导致船用油需求不足且船租表现不佳，新加坡地区库存再次上涨，已经达到近几月的高位水平。但是前期燃料油下跌幅度较大且近期原油价格可能再次企稳回调，燃料油或持续在3000-3300区间宽幅震荡，注意燃料油触底反弹的可能性。

甲醇：现货宽幅上行甲醇增仓抬升；
周二甲醇主力合约2301较前一交易日涨幅3.5%，增仓13万手，持仓124万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场报盘2620-2630元/吨（50/40）。山西甲醇市场稳中有升，主流报价涨至2450-2470元/吨。沿海区域受到台风天气封航影响，港口作业多有延迟，刚需适量补货。主产区库存压力暂且不大，近期国内物流运费不断上升，接货成本增加，支撑重心上移。操作建议：震荡思路操作。

PTA：日内宽幅震荡；
周二TA2301收涨1.79%。卓创数据，今日现货报盘参考期货2301升水900元/吨自提，个别递盘参考期货2301升水900元/吨自提（限乍浦货源，先货后款），参考商谈6510-6545元/吨自提，买卖气氛一般。PTA现货供应偏紧，基差延续强势，终端织机开工回升，聚酯库存跟进放量，关注后续需求复苏力度。能源价格反弹，成本支撑增强，PTA现货加工费偏高。短期PTA仍受成本影响，建议逢低短多及15正套，关注油价走势。

聚烯烃：盘面延续反弹；
周二塑料2301收涨2.64%。现货价格继续上调，终端谨慎观望，实盘侧重商谈，卓创数据，线性华北报价8000-8150元/吨，华东报价8050-8200元/吨，华南报价8150-8350元/吨。
周二PP2301收涨2.37%。现货市场普遍上调，下游需求跟进较慢，高价接货谨慎，卓创数据，拉丝华北报价7980-8050元/吨，华东报价8020-8100元/吨，华南报价8150-8200元/吨。
当前产业链各环节库存不高，供应端压力暂时不大，且旺季需求预期改善，加之油价走强提振，短期延续低位震荡反弹，关注后续需求复苏力度。

螺纹钢：期待需求转暖期螺小幅震荡；
周二期螺价格震荡偏强为主。宏观面来看，根据WIND数据，上周1个月shibor继续回落。供需面来看，上周产量明显回升，根据Mysteel数据，上周铁水产量233.6万吨/日，环比回升1.8%，同比回升1.9%;钢材产量回升，螺纹钢产量293.8万吨，环比上升9.0%，同比下降12.2%。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为14.3万吨，同比下降31.2%，环比下降5.6%。社会库存延续下降但钢厂库存出现回升。市场期待旺季螺纹钢需求转暖，昨日上海钢联建材成交确实回升至18万吨以上，建议投资者观望为主。

铁合金：供需缺口较大铁合金逢低做多；
锰硅：周二锰硅期货震荡。目前从原料来看，从Mysteel的海漂数据预测8月锰矿到港预计环比略减。随着前期成本下滑，上周锰硅产量小幅恢复，但仍然处于较低水平，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国38.49%，较上周增4.17%；日均产量20770吨，增795吨。短期来看钢厂有所复产，锰硅产量虽也有反弹但总体偏低，本周观察钢招情况，建议逢低做多为主。
硅铁：周二硅铁期货价格略有回落。硅铁产量减少，但上周略有回暖。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.97%，较上期增0.09%；日均产量13596吨，较上期增120吨。硅铁生产总体处于低位，钢材产量回升，加之硅铁成本支撑较牢，建议逢低做多为主。

玻璃：库存积累延续震荡；
周二玻璃主力合约相对强势，盘面震荡上行。玻璃延续前期供需矛盾，仍然弱势，在现货价格坚挺的情况下，玻璃压力较大，开工率再次下滑，同时需求弱势，库存又开始累积。随着盘面下跌估值较低，盘面波动加大，多空矛盾复杂，仍建议逢高做空为主。

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