国信期货日评

　　锌镍：锌观望，镍震荡；
周三沪锌主力合约较前一交易日下跌1.98%。消息面，欧盟正在推动对能源公司的高额利润征收暴利税，拟议的征税计划将针对化石燃料生产商和低碳发电企业，这些企业因飙升的电价而获得了暴利。欧盟能源部长们将于周五就该征税计划进行辩论。基本面，欧洲炼厂成本仍然在高位，外盘锌锭供应紧张局面不改。国内锌精矿加工费低位上行，矿端供应有所宽松。9月无限电影响，国内供给端将有所改善。需求方面，整体仍旧相对平淡，镀锌开工率下行，下游需求偏弱。终端方面，8月国内主要城市房地产市场成交数据依然低迷。库存方面，LME库存维持在低位；国内社会库存继续去库，国内社会库存去化较快。短期消息面对锌价影响较大，建议暂时观望，中线逢低做多。
周三沪镍主力合约较前一交易日下跌0.43%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口量持续上行。镍铁方面，近期钢厂采购积极，镍铁需求转好，铁厂近期陆续出货，由于仍存在成本压力，铁厂挺价意愿增加。需求端来看，不锈钢市场对于九月需求复苏仍有一定预期，终端开始少量补库，另外海外减产较多，热轧出口增加。合金方面，虽上周终端订单出现好转，镍板出现大幅去库，但进入本周随着升水上调，需求再度转弱。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存低位，国内库存重回下行趋势。镍基本面短期虽有改善，但供需矛盾不突出，短期难改区间震荡走势，震荡区间16万-18万。

玉米:关键价位受阻玉米减仓下跌；
周三玉米期货减仓下跌，主力C2301报2795元/吨，较上日跌0.85%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格稳中上行，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2700-2720元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2850-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2950-3000元/吨，东北产区玉米价格局部上涨，黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨，吉林深加工主流收购2620-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨。近期国内新玉米上市临近，对盘面形成一定拖累，但新作产量受天气影响预计有所减少，整体供需结构平衡略紧，加之成本上升，对玉米期货形成支撑，预计后市震荡偏强为主。操作上，低位多单持有。

生猪:现货下调乐观预期支撑盘面低开高走；
周三生猪期货上涨，主力LH2301低开高走，暂报23350元，涨0.67%。现货方面，据汇易网，河南报价23元/公斤-23.5元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；山东22.9元/公斤-23.5元/公斤，较昨日下跌0.8元/公斤；基本面来看，供应方面，根据仔猪出生量这一领先指标推算，9月肉猪出栏量仍处于偏低水平，但10月到明年1月呈现环比增加；从需求来看，根据季节性规律，8月开始猪肉消费逐月增加，到12月达到春节前的高点，1月略有回落，但仍处于高位，平均变化而言，12月消费比8月高于近30%。综合目前供需来看，未来几个月内消费增幅大于供应增幅的可能性较大，预计后期猪价保持偏强震荡格局。操作上，单边观望。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

白糖：郑糖偏弱运行短线交易为主；
周三，郑糖弱势震荡，跟随商品走势，成交几乎没有变化，持仓显著增加。现货持稳为主。人民币贬值压力再升，进口成本依然对于国内存在支撑。但短期消费数据不理想。空头再度增仓打压至5500元/吨一线之下。但下方空间或较为有限。操作上建议短线交易为主。棉花：郑棉小幅波动短线交易为主；
周三，郑棉交易延续清淡，走势陷入窄幅震荡。成交较前一日再度减少，持仓小幅增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格小幅下跌，3128B指数较前一日下调22元/吨，报15840元/吨。国际市场整体承压，对于国内有所拖累。等待月度报告。国内等待新棉上市，总体多空矛盾冲突不大，缺乏趋势性行情动力。操作上建议短线交易为主。

苹果：主力合约移仓换月；
周三，苹果期货维持震荡。主力合约移仓换月，持仓逐渐往1月合约转移，AP2301基于减产预期偏强震荡，较上一交易日涨0.7%左右，增仓0.2万手，持仓12万手。山东红将军供应量逐渐增加，货源整体质量较前期有所提高。今年新季苹果减产成为定局，但市场存在阶段性集中供应的压力。关注节日消费情况，若不及预期，苹果后期可能缺少向上突破的机会。操作建议暂时观望。

花生：减产预期支撑花生偏强运行；
周三，花生期货大幅上涨。主力合约PK2301偏强震荡，较上一交易日涨1.5%左右，增仓2万手，持仓11万手。根据市场调研结果，天气、种植意愿等因素导致产地新季减产预期强烈，当前已经上市的新米价格偏强运行。从目前中秋备货情况来看，需求不太理想。但由于减产幅度较大，预计花生或偏强运行。操作建议偏多思路对待。

豆类：连粕震荡收涨成本提振加剧；
周三连粕市场先抑后扬，震荡收涨，市场买盘踊跃，近远月价差继续扩大。国际方面，CBOT大豆震荡收低，最新的美豆生长优良率与上周持平，可见美豆丰产预期正在增强，此外美元不断刷新高点，大宗商品承压。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货较昨日走高，集中涨幅30-40元/吨。当前国内豆粕现货市场相对坚挺，各地油厂挺价意愿非常明显。海关总署中国8月大豆进口716.6万吨，进口量为2014年8月以来最低。市场预期9、10月到港量也在700万吨左右。这让市场供给担忧加剧。而近期人民币存在破7的可能性，这让汇率因素抵消了美豆的下跌，成本支撑显著。豆粕基差持续高位。连粕市场则在成本、油粕套利等多种因素下震荡反复。短线操作。

油脂：国际油脂走低拖累内盘油脂大幅下挫；
周三油脂期货震荡下行，美豆油、马棕油以及国际原油的走低给内盘油脂带来压力。盘面增仓下行。汇易网油脂现货报价显示，江苏豆油价格有所回落，当地市场主流豆油报价10250元/吨-10350元/吨，较上一交易日上午盘面下跌140元/吨。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价8450元/吨-8500元/吨，较上一交易日上午盘面下跌190元/吨-240元/吨。江苏张家港菜油价格回调明显，当地市场主流菜油报价12350元/吨-12450元/吨，较上一交易日上午盘面下跌180元/吨。
BMD毛棕榈油期货周三继续下滑，因交易商权衡供应增加的前景、主要买家中国需求以及美豆油、国际原油的下跌，这让马棕油承压。马棕油阶段性边际利多缺失。国内方面，尽管临近中秋，但是油脂需求似乎已经跌至低位，餐饮需求或再度迎来低潮期。而随着棕榈油到港的增加，国内油脂库存修复加快。而国际油脂此时也承压走低，内外共振油脂弱势延续。操作上，依然保持偏空思路。

螺纹钢：钢谷网供需数据略差期货少量抛空；
周三期螺价格震荡为主。宏观面进出口数据本日出炉，弱于预期。本日钢谷网供需数据亦偏弱，产量明显回升，库存亦增，需求恢复弱于预期。早前上海钢联数据，上周产量明显回升，上周铁水产量233.6万吨/日，环比回升1.8%，同比回升1.9%;钢材产量回升，螺纹钢产量293.8万吨，环比上升9.0%，同比下降12.2%。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为14.3万吨，同比下降31.2%，环比下降5.6%。社会库存延续下降但钢厂库存出现回升。市场期待旺季螺纹钢需求转暖，但暂无数据支撑，建议投资者少量抛空为主。

铁合金：钢材产量回升铁合金逢低做多；
锰硅：周三锰硅期货震荡。目前从原料来看，从Mysteel的海漂数据预测8月锰矿到港预计环比略减。随着前期成本下滑，上周锰硅产量小幅恢复，但仍然处于较低水平，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国38.49%，较上周增4.17%；日均产量20770吨，增795吨。短期来看钢厂有所复产，锰硅产量虽也有反弹但总体偏低，本周观察钢招情况，建议逢低做多为主。
硅铁：周三硅铁期货价格略有回落。硅铁产量减少，但上周略有回暖。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.97%，较上期增0.09%；日均产量13596吨，较上期增120吨。硅铁生产总体处于低位，钢材产量回升，加之硅铁成本支撑较牢，建议逢低做多为主。

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