拼多多跨境电商平台 Temu 上线、顺丰上半年营收 1301 亿元

　　 # 电商 / 新消费 #

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　　 8 月 29 日晚，拼多多（PDD，股价 72.19 美元，市值 912.76 亿美元）发布了 2022 年第二季度财报。财报显示，拼多多二季度收入为 314.4 亿元，同比增长 36%，Q2 净利润为 88.96 亿元。受财报表现影响，拼多多盘前涨幅超 10%。回顾拼多多的 Q2 表现，其营收增长的背后正是上消费的持续恢复。此外，从财报中可以看出，拼多多在二季度继续以 轻营销、重研发 为战略方针。财报显示，在美国通用会计准则下，二季度的营销费用为 113.43 亿元，同比增长 9%，营销费用创下新低，占收入的比例下降至 36.1%。同时，公司二季度研发费用同比增长 12.1%。

　　 未来商业短评：拼多多的 Q2 成绩让市场惊喜。根据拼多多披露的数据，拼多多在 618 期间迎来强劲反弹。国内外品牌和商家在新电商上加速布局，在 618 的品牌专场活动中，首批加盟的品牌旗舰店就超过了 500 家。另外，618 期间，拼多多上手机类目的销售额和订单量均实现翻倍增长，手机行业全品类同比增长 148%，家电全品类销售规模同比增长 103%，美妆行业全品类销量同比增长 122%，日化行业全品类同比增长 110%。

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　　 8 月 30 日晚间，苏宁易购（SZ002024，股价 2.06 元，总市值 191.79 亿元）发布 2022 年半年度报告。半年报显示，苏宁易购上半年营收 372.09 亿元，EBITDA 为 8.59 亿元，上半年归母净利润亏损 27.41 亿元，同比减亏 20.60%。此外，苏宁易购表示，二季度归母净利润亏损 17.12 亿元，同比 2021 年二季度减亏 56.20%。苏宁易购提到，剔除金融资产公允价值变动以及汇兑损益影响，二季度归母净利润同口径环比一季度减亏 13.71%，同比减亏 73.04%。

　　 未来商业短评：对比去年业绩，今年上半年，苏宁易购 松了一口气 。整体来看，上半年，苏宁易购重新聚焦家电 3C 零售，对亏损门店做 减法 则成为了其主要的工作。在做 减法 的同时，苏宁易购也没有忘记做加法，开始布局新的赛道。新推出的业态 苏宁易家 能否给苏宁易购带来新的转机，还有待观察。

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　　 8 月 31 日，新茶饮品牌奈雪的茶（HK02150，股价 6.050 港元，总市值 103.77 亿港元）发布 2022 年半年报。报告显示，公司 2022 年上半年实现营业收入 20.45 亿元，上年同期盈利 4820 万元，2022 年上半年奈雪的茶茶饮店门店经营利润率为 10.4%，较 2021 年同期下降 8.8 个百分点。半年报显示，截至 6 月 30 日，奈雪全国门店总数达 904 家。财报中奈雪表示，未来会有现在的标准店在 租约到期或商场或其他出租方许可的前提下，陆续转化为 PRO 茶饮店 。

　　 未来商业短评：奈雪正在逐步转变品牌创立之初所对标的星巴克的 大店模式 。压力来自于租金于人力成本。在新茶饮与咖啡市场的 PK 中，成本总是居高不下而占不到先机，而眼下新消费市场又开始降温，或许未来新茶饮玩家们对效率及成本的管控将更为严格。

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　　 9 月 1 日，拼多多（PDD，股价 72.19 美元，市值 912.76 亿美元）正式推出了名为 Temu 的跨境电商，已在海外上线了 端和 PC 端两个版本。Temu 设计风格简约，和 eBay、亚马逊、丝芙兰等海外购物 的风格类似。目前 内上架了饰品、服装、内衣、鞋包、美妆、宠物用品、家居园艺用品、电子产品等 14 个品类的商品。在商品价格方面，Temu 的商品定价与 SHEIN 接近，依旧主打低价。值得关注的是，Temu 采用的是供货模式，即卖家扮演供货商角色，没有定价权，这和亚马逊等电商上的第三方卖家经营模式大不相同。

　　 未来商业短评：在国内电商红海化后，拼多多也将目光投向了广阔的海外市场。不过在探索这块新大陆伊始，拼多多似乎在仿照 SHEIN 的步子。在商品经营模式上，Temu 选择了和 SHEIN 的相似打法：由卖家发货至广州国内仓，进行定价和销售。与此同时，也有市场传言称，Temu 的团队大多挖角自 SHEIN 等跨境电商。可以预见的是，未来双方在海外市场必定有一番竞争，这场竞争何时到来，战况又会如何，值得期待。

　　 # 生活服务 #

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　　 9 月 1 日在 IWF 上海 2022 年健身教练新十年大会上，乐刻孵化新项目 Feelingme 私教馆的全国负责人叶青青表示，目前 Feelingme 门店数已近百家，其中 60% 为加盟门店，加盟门店中 60% 为教练加盟。目前，私教馆教练的留存率达 80%。

　　 未来商业短评：教练作为健身房的 硬资产 ，一直是线下健身房在资源建设中不可忽视的一个环节。在私教馆之前，乐刻线下健身房可以满足大部分运动消费者对健身的需求，而操课场景则以 LOVEFIT 来分流并满足。此次面向私教馆发力，乐刻线下健身场景的矩阵正在构建。

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　　 瑞幸咖啡创始人陆正耀正策划推出新的咖啡品牌，Cotti Coffee（库迪咖啡）。据公开资料显示，库迪咖啡（天津）有限公司成立于 2022 年 5 月，注册资本 1 亿美元，于 8 月 23 日发生多项工商变更，名称由惠医科技（天津）有限公司变更为库迪咖啡（天津）有限公司。此外根据 Tech 星球获得的库迪咖啡品牌手册，库迪咖啡想打造的不是 又 一家咖啡店而已，而是一种全新的泛咖啡化的生活方式。主打全时段餐饮，早上为用户提供咖啡 +biscotti，中午提供餐食，下午有小吃，晚上有酒。

　　 未来商业短评：根据艾媒咨询的预测数据，中国咖啡市场已经进入高速发展阶段，预计行业将保持 27.2% 的增长率，到 2025 年，中国咖啡市场规模将达 1 万亿元。从瑞幸成立的 2018 年至今，咖啡赛道玩家涌入，各展身手。库迪咖啡打出的泛咖啡生活能否延续瑞幸的成功，还有待时间的验证。

　　 # 物流 / 供应链 #

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　　 8 月 30 日，顺丰同城（HK09699，股价 6.89 港元，市值 64.32 亿港元）公布了 2022 年上半年业绩报告。财报显示，上半年，顺丰同城营收同比增长 20.8% 至 44.81 亿元。净利润方面，虽未实现盈利，但净亏损有所收窄。上半年，顺丰同城净亏 1.44 亿元，而上年同期净亏 4.07 亿元，亏损同比收窄 64.62%。针对上半年营收增长，顺丰同城称，面向消费者的同城配送、非餐场景和下沉市县持续爆发为主要驱动力，多元化的收入结构加强了抗风险能力。

　　 未来商业短评：上半年，受疫情多地频发等因素影响，线下消费市场受到一定程度的冲击，无论是商家端线上运营，还是消费端即时性消费需求的井喷，都为同城即时配送赛道按下 加速键 。另一方面，今年以来，作为互联网下一阶段征程相对最具确定性的赛道，即时零售迎来多点爆发，同城即配作为重要基础设施存在，市场价值也正被放大和显现。作为基础设施中最重要一环的即时配送也迎来业务边界扩张、服务业务场景丰富度提高的状况。

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　　 8 月 30 日晚，顺丰控股（SZ002352，股价 49.12 元，市值 2404.52 亿元）发布了 2022 年上半年业绩报告。财报显示，上半年，顺丰营收达 1300.64 亿元，同比增长 47.22%。净利润方面，上半年，顺丰归属于上市公司股东的净利润为 25.12 亿元，同比增长 230.61%。值得一提的是，供应链及国际板块上半年收入为 465.3 亿元，同比增长 442.7%，占占总营收的比例达到 35.8%。顺丰称，增长较快原因为自 2021 年四季度起合并嘉里物流，同时嘉里物流上半年亦并购整合一些国际货运领域的企业，进一步扩大国际业务规模。

　　 未来商业短评：在快递 价格战 偃旗息鼓之后，快递公司间产品同质化竞争便成为行业主要问题。顺丰此前就明确表示，要聚焦物流核心战略，降低低毛利产品占比。上半年则是这种结构性调优的收获期。从业绩整体来看，一方面，主营速运物流业务低毛利产品的逐步推出，但强势时效快递表现出一定的韧性，因此整个主营板块增长依旧相对稳健；另一方面，并表嘉里物流后，包括顺丰供应链与国际业务在内，顺丰新业务板块占比已经过半，成长性和业绩的持续性呈现正向价值。

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　　 8 月 31 日，中通快递（HK02057，股价 209.0 港元，总市值 1787.58 亿港元；NYSE:ZTO，股价 26.33 美元，总市值 213.20 亿美元）宣布，公司于 8 月 25 日成功完成 10 亿美元的 5 年期间可转换优先票据的发行，含 1.3 亿美元超额配售，并于 8 月 29 日完成交割。中通方面表示，此次中通的可转换优先票据发行规模为年内亚太地区最大，受到全球不同地域和不同类型投资机构的关注，尤其是中长线投资者的参与与支持。此外，据中通方面透露，本次可转换优先票据发行所募资金，主要有三个用途：1、用于快递业务拓展及产能提升；2、投资生态业务，强化生态协同；3、运营资金及其他一般公司用途。

　　 未来商业短评：再添 10 亿美元弹药，中通的野心不小。今年上半年，中通虽说缩减了资本支出，但中通的这一动作，显然还有继续投入的打算。截至目前，主流快递公司都已经公布了下半年业绩，各项数据表明，快递行业的价格战已经趋缓。在此大背景下，如何构建自身的核心优势，成为了各大快递公司当前的主要命题。

　　 # 未来商业创新创投 #

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　　 连锁烘焙社区店 可斯贝莉 Kissbaby 获数千万人民币 B 轮融资，投资方为产业投资人，明越资本担任长期财务顾问。此前，可斯贝莉曾在成立初期获钟鼎资本 A 轮融资。可斯贝莉采用 华莱士 的加盟模式拓展店铺。2019 年成立至今，已在福建、广东、浙江、江苏约有 200 家门店。此轮融资后，到今年年底，计划扩张至 300 家门店，3 年内达到 1000 家门店规模。可斯贝莉主打 现烤面包，不卖隔夜货 ，面向 25-45 岁女性主导的家庭消费提供兼具性价比与质价比的烘焙产品。

　　 未来商业短评：可斯贝莉是华莱士创始人华怀庆的二次创业，这次他瞄准了有千亿市场规模的烘焙赛道。据艾媒数据推测，2023 年中国烘焙市场规模预计达到 3069.9 亿元，且具有持续扩容的可能。在可斯贝莉同华莱士打出的 店 海战术时，供应链将会是可斯贝莉核心壁垒。