港股各大机构最新研报（2022913）

　　 机构最新研报观点汇总：

　　 高盛：予东亚银行(00023)“中性”评级 目标价13.3港元

　　 高盛发布研究报告称，予东亚银行(00023)“中性”评级，目标价13.3港元。公司早前公布完成出售蓝十字及Blue Care，获得15亿元收益，并宣派每股0.48元特别息(股息收益率约5%)。该行认为目前其估值相对较低，且货币利率走势令净息差有上升空间，对该股有正面影响。

　　 安信国际：维持中国旭阳集团(01907)“买入”评级 目标价7.4港元

　　 安信国际发布研究报告称，维持中国旭阳集团(01907)“买入”评级，预测2022-24年净利润为27.7/34.2/36.2亿人民币，目标价7.4港元，较当前股价有125%的上涨空间。作为一家成长型周期企业，该行看好公司长期的发展潜力;同时认为未来焦炭供需仍会处于紧平衡状态，焦炭价格将较为坚挺，利于煤焦差的稳定。公司储备项目将从今年开始陆续释放产能，目标2025年焦炭业务量达到3000万吨，权益产能1800-2000万吨，有翻倍的增长空间;通过精细化管理和规模扩张，有望进一步压低成本。

　　 富瑞：予万洲国际(00288)“买入”评级 目标价7.9港元

　　 富瑞发布研究报告称，予万洲国际(00288)“买入”评级，目标价7.9港元。公司出席该行举办的亚洲论坛时，预计下半年中国生猪价格将维持每公斤20-25元人民币(下同)高位，并将利用其低成本的冷冻猪肉库存、自有的养猪能力和猪肉进口以缓解原材料成本上涨的压力，又指自有养猪产力将在第三季度投入，估计下半年将供应20万头生猪。

　　 报告中称，万洲国际看好下半年包装肉的销量，但由于成本上涨，管理层维持全年每吨4000元的利润目标;而猪肉销量预测则与上半年相近，每头利润为50-70元。另引述公司预测，美国市场每吨包装肉的利润将维持在600-700美元，下半年猪肉销量料保持稳定，整体营业利润率将保持稳健。而欧州市场经营恢复正常，公司将加价以把成本通胀转嫁给消费者。

　　 兴业证券：维持卓越商企服务(06989)“买入”评级 目标价降至4港元

　　 兴业证券发布研究报告称，维持卓越商企服务(06989)“买入”评级，预计2022/23年营业收入为41.84/50.02亿元(同比增20.7%/19.6%)，归母净利润为6.23/7.53亿元(同比增22.2%/20.8%)，目标价由5.5港元下调至4港元。

　　 报告中称，公司22H1归母净利润同比增长15%，符合预期;上半年各项业务收入保持稳步增长，疫情影响下增值服务仍保持较快成长。此外，期内公司继续推进大客户战略，保持粘性，在管面积和合约面积持续扩张;保持50%+强派息不变，当前股价对应2022E股息收益率为7%。

　　 广发证券：维持中国有色矿业(01258)“买入”评级 合理价值7.22港元

　　 广发证券发布研究报告称，维持中国有色矿业(01258)“买入”评级，预计2022-24年营收为38.67/42.44/42.48亿美元，对应归母净利润为4.31/5.13/5.19亿美元，合理价值7.22港元。公司公布22年半年报，实现营业收入22.11亿美元(同比+4.66%)，实现小幅增长;实现归母净利润1.96亿美元(同比-17.76%)，扣非归母净利润1.86亿美元(同比-6.11%)。

　　 报告中称，据公司半年报，22H1实现自有矿山生产粗铜及阳极铜3.21万吨，自有矿山生产阴极铜3.87万吨，合计7.09万吨;粗铜及阳极铜和阴极铜产量合计23.7万吨，22H1铜矿自给率达到29.9%，同比提升1.76个百分点。刚波夫主矿体于21Q3完成建设并投入试生产，22H1实现达产达标，生产阴极铜1.47万吨。阴极铜铜矿自给率达到53.86%，同比提升14.69个百分点。

　　 中信证券：维持中国重汽(03808)“买入”评级 目标价10.5港元

　　 中信证券发布研究报告称，维持蔚来-SW(09866)“买入”评级，预计到2024年可扭亏为盈，GAAP净利润取得13亿元人民币，目标价181港元，有望获得价值重估。该行认为公司旗下NT2.0产品(特别是ET5)的上市走量有望逐渐打消市场的担忧。

　　 报告中称，对标燃油车竞争格局，蔚来所在的豪华车电动车市场稳态的集中度或更高，且受益于消费升级长期将持续扩容。公司今年推出的基于NT2.0的ET7、ES7、ET5产品力相较于初代“866”产品在能耗效率、智能座舱、智能驾驶等方面均有明显提升，该行尤其看好ET5车型成为爆款。同时认为随着第二代车型周期开启，进入到“产品力拉动销量”的新阶段，规模效应拐点到来，毛利提升和费用摊薄加速。

　　 该行表示，蔚来旗下NT2.0是2022年蔚来推出的全新产品，新车型ET7、ES7、ET5和后续的新产品/改款产品都基于此打造。相比“866”老产品(ES8、ES6、EC6)所在的NT1.0，新运用了NIO最新的底盘、座舱、及辅助驾驶化技术，能耗效率提升的同时驾驶体验得以丰富。ET5上市之后获得了极强的市场反馈，该行认为ET5将成为豪华车入门级产品的新爆款，稳态有望每月销量达到1.2-1.3万辆(年销量15万辆)。