下周全球央行观察

　　下周万众期待的美联储决议将会粉墨登场。本次决议美联储将会公布利率点阵图和未来经济前景的预期，美联储主席鲍威尔也会召开例行的新闻发布会，投资者需要密切关注。

9月22日 英国央行利率决议来袭

英国央行的利率会议将于2009年22日召开，由于英国女王伊丽莎白二世去世，全国哀悼期将推迟一周。英国央行可能效仿欧洲央行两周前的做法，将利率上调75个基点，尽管英国政策制定者对大幅加息的必要性保持了稍多的沉默。这是偶然还是有意为之，只有他们自己知道，但随着英国首相职位的争夺将英国央行推到了这场混战的风口上，他们的能力从未像现在这样受到审视。

下周，英国央行十有可能再次加息，而市场对利率的预期是再次加息50个基点，还是更激进的加息75个基点存在分歧。尽管本月的举措可能会限制通胀上行空间，防止花旗集团和高盛吹嘘的那种两位数数据出现，但它仍不会让降低通胀水平变得更容易，即使上周8月份通胀数据小幅下降至9.9%。更令人担忧的是核心价格的上升，这似乎表明通胀变得更加棘手。英国央行目前面临的挑战与其说是试图阻止通胀上升，不如说是他们还需要压低通胀，可以说，这可能要困难得多。目前市场定价略微倾向于加息75个基点，而不是50个基点，然而，由于美联储将在前一天晚上加息75个基点，英国央行很可能不得不与之相匹配，以帮助英镑保持在1.1000水平之上。

9月22日 美联储公布利率决议

在过去的两个月里，美国的CPI从6月的40年高点9.1%大幅回落到8月的8%，尽管核心价格已经被证明略微更具粘性。几个月前，美国通胀出现这样的下降，会引发人们对美联储转向的前景以及美联储可能启动一系列较小幅度加息的前景的大量猜测。美联储主席杰伊·鲍威尔8月底在杰克逊霍尔的讲话基调发生了很大变化，当时他表示，美联储尚未有任何意愿转向加息。美联储各政策制定者的共识是，美联储将继续加息，直到任务完成。当你听到典型的美联储鸽派人士，比如明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里谈论2023年降息的可能性不大时，很难想象本周除了加息75个基点之外还会出现什么情况，因为美联储继续坚称，他们的首要任务是保持利率不变，直到任务完成。

与此同时，FOMC多位委员也表示，他们预计年底前联邦基金利率将介于3.5% - 4%之间。鉴于美国经济数据继续看起来有弹性，而且许多美国政策制定者都在谈论提前加息，在上周的CPI数据和核心CPI跳升之后，美联储至少会在本周再次加息75个基点。加息50个基点这一较为温和的选择现在已基本不在考虑范围之内，一些人认为加息100个基点可能是可能的，这似乎是一些知名人士所呼吁的。这将是不明智的，因为它将表明美联储正在恐慌，并可能向市场传递完全错误的信息。美联储需要表明它在控制事态发展，加息75个基点，但同时也要表明，在有明确证据表明通胀开始以可持续的速度下降之前，还将进一步大幅加息。

9月22日 日本央行公布利率决议

日本央行今年的货币政策立场在很大程度上是全球的异类，并导致日元兑美元汇率跌至24年低点。当其他央行都在收紧政策时，日本央行却在向相反的方向倾斜，承诺将利率牢牢保持在负0.1%。因此，日元的下跌并不奇怪，这引发了无休止的猜测，认为日本央行可能会感到有必要进行干预，以遏制日元的下跌。上周，日本央行正是通过检查利率水平来做到这一点的。这一迹象表明，它开始担心日元贬值的速度。这次干预是对最近的重大升级，即他们正在评估最近的汇率走势，这引发了下一步可能会发生什么的问题。

日本的总体通货膨胀水平仍然低于欧洲和美国的水平，尽管现在已经超过2%，8月份上升到2.9%。对于日本银行来说，即使是考虑转向，我们可能需要看到CPI在更长期的基础上超过3%，然而上周的利率检查确实改变了本周会议的重要性。日本央行是否会暗示它可能准备提高目前0.25%的10年期国债收益率上限?现实情况是，除非或直到日本央行宣布政策转变或美联储(Fed)暗示可能接近转向，否则日元将继续下跌。现在看来，这两种情况都不太可能发生，这意味着日元很可能进一步下跌至1美元兑150日元。