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　　展望2019年，华尔街各大投行一致认为美国经济届时将显著放缓，由今年接近3%的水平大幅下滑。到了2020年，美国经济还将进一步走弱。 摩根大通(101.12, 0.10, 0.10%)认为，随着财政、货币对经济刺激效果的逐渐消退，以及贸易政策的负面拖累，明年美国经济增速将出现较大

　　华尔街各大投行普遍预计美国经济增速将有所放缓回望2018年，美国经济表现十分亮眼，股市也创下史上最长牛市纪录。但下半年以来，市场阴云密布，投资者密切关注美国经济衰退及牛市迎来尾声的潜在可能。 放眼2019年，华尔街各大投行普遍预计美国经济增速将有所放缓，通胀压力逐渐，美联储加息预期为金融市场带来更

　　最后的联邦基金利率将在3~3.25%Hecht表示，市场预期美联储将在今年12月加息一次，明年再加息3次，最后的联邦基金利率将在3~3.25%。 在此预期下，目前欧元/美元在1.13左右。不过他认为，如果欧央行在明年开始加息，欧元将很可能相对美元升值。因为自今年年初以来，欧元/美元就一直处于熊市之中，所以

　　欧央行就会因为压力而把短期利率提高到正值欧央行的量化宽松政策将在12月停止，Hecht认为，不用过太久，欧央行就会因为压力而把短期利率提高到正值，来反映欧元区的经济增长水平。 如果欧元区P增长维持在1%以上，他预测欧央行将在2019年开始逐渐加息。 而若欧央行开始加息，欧元很可能将升值。

　　英国脱欧的问题已经缠绕了欧盟两年多的时间Hecht表示，近年来在美联储的宽松货币政策及白宫的财政刺激政策(减税、放宽监管等)，美国的经济成长强

　　欧央行在年底结束量化宽松计划美联储在2014年计划结束量化宽松，并在2015年12月开始加息，量化紧缩计划在2017年10月公布。 而欧央行到今年年底才将着手停止量化宽松，并且其短期利率继续维持在负40基点。 Hecht认为，欧央行在年底结束量化宽松计划，只是其货币政策正常化万里长征的第一步，后面欧央

　　美元相对非美货币表现强势今年以来，美元相对非美货币表现强势。但美元是否能在明年继续独占鳌头呢? 另一方面，在负面消息和风险事件的影响下，欧元今年表现不佳。不过，欧央行将在今年年底停止量化宽松，这对欧元明年的走势又将有什么影响? 在华尔街拥有35年交易经验，并且曾经在花旗等数个知

　　美联储官员最近才开始提出政策“转折点”如果美联储收紧政策是导致2019年经济衰退风险上升的一个关键因素，那么暂停收紧政策应足以防止这些风险成为现实，摩根士丹利(40.6, -0.21, -0.51%)分析师表示。 美联储官员最近才开始提出政策转折点。 调查还预测，美联储看重的通胀指标--核心个人消费支出(PCE)物价指

　　美联储将在12月18-19日会议上更新预期分析师在最新调查中一致预期美联储将于12月19日升息，但对2019年的普遍预期为仅升息两次，使明年底联邦基金利率达到2.75-3.00%。 前次调查的分析师预期，以及美联储9月份公布的近期经济预期均为2019年将升息三次。美联储将在12月18-19日会议上更新预期。

　　到2020年中期国内生产总值(P)环比年率降至1.8%最新的这次调查在12月6-13日期间访问了逾100位经济分析师，结果显示美国经济将在未来几季放缓，到2020年中期国内生产总值(P)环比年率降至1.8%，约为最新公布的成长率3.5%的一半。 我认为所有刺激经济成长的动力将在2019年消退。因此，成长来自何处呢?Naroff Economic

　　美国公债收益率曲线明年将出现倒挂周四公布的透调查显示，美国公债收益率曲线明年将出现倒挂，或许就在接下来的六个月，这远早于三个月前的预期，之后最快一年恐将出现衰退。 美联储并不认为收益率曲线倒挂是个问题，(再加上)全球经济前景不大可能持续改善，两者综合作用可能导致货币政策出现差池，使

　　美国投资银行雷曼兄弟就破产并引发了大衰退在那之前，透调查中的受访分析师上一次给出如此高的衰退机率预估是在2008年1月，而仅仅过了八个月之后，美国投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)就破产并引发了大衰退。 预估区间为15-75%，分布情况亦表明未来两年经济衰退的可能性要比上月调查时更高，当时的预估中值

　　收益率曲线趋平表明投资者认为经济增长和通胀将放缓收益率曲线趋平表明投资者认为经济增长和通胀将放缓。在过去的半个世纪中，在几乎所有的经济衰退发生前都出现了收益率曲线倒挂。 据受访者的预估中值，未来两年美国经济发生衰退的可能性已提高至40%，这是该问题于今年5月首次提出以来的最高水平。

　　未来两年美国经济陷入衰退的机率已升至40%透调查访问的经济学家认为，未来两年美国经济陷入衰退的机率已升至40%，他们还认为明年的美国联邦储备(美联储/FED)预期加息次数减少。 引发经济衰退担忧的是美国公债收益率曲线年期公债收益率之间的差距降至不足10个基点。这是自上次美国经济