现货白银获避险买盘 后市仍有下跌风险

　　周一(3月1日)亚市盘中，美元指数承压下挫，以色列再度导弹袭击叙利亚，引发对中东局势进一步恶化的担忧，从而刺激避险买盘。现货白银小幅反弹，不过反弹幅度有限。从1小时走势来看，红色动能柱逐渐延长，白银价格有继续反弹的趋势。

　　上周，受到美元走强以及美国国债收益率飙涨的影响，贵金属金银的吸引力下降，金银价格“滑铁卢”。在通过了1.9万亿美元的刺激计划以后，拜登正在考虑推行第二阶段刺激计划，投资者需密切关注。

　　2月份，10年期美债收益率狂涨超30%，因美国经济数据向好，且自拜登上台后实施疫苗接种加速计划，使得新增人数大幅下降，另外拜登还将推出新一轮1.9万亿刺激计划，这些共同加深了市场对美国经济即将快速复苏的预期。

　　ThinkMarkets市场分析师Fawad Razaqzada表示，债券收益率上升一直是贵金属金银最大障碍，因为那样会增有不孳息的资产之机会成本。近期的再通膨交易也令贵金属承压，投资者选择更多种资产，在经济好转时期可能表现更好的资产，例如铜矿和原油。

　　有分析指出，目前来看，贵金属金银的价格仍然承压，但如果债券殖利率停止上升，银价就会有机会回升。现在很大程度上取决于经济数据，并且如果接下来公布的宏观数据没有呈现出非常强劲的经济反弹，一如股市价格已经反映的那样，那么债券殖利率可能就会回落并支撑黄金上涨。

　　Noble Gold公司的Plume认为，加密货币的短期涨势诱人，带走了黄金和白银许多投资者。

　　随着美国第一阶段财政刺激即将落地，当前投资者逐渐将关注点转向拜登行将推荐的第二阶段财政刺激，尤其是普遍期待的基建投资计划。

　　根据美联储的研究，基建投资的财政乘数较高，平均来看为2，即每1美元的基建投资可以使得P增加2美元。由此来计算，如果2万亿美元的基建投资计划在未来10年实施，美国经济P实际的年均增速和潜在增速均有望提升0.2个百分点，并且由于多数投资前置，实施初期对P增速的拉动较大。

　　考虑到基建投资只是“美国复苏计划”的一部分，因此整个计划对美国经济增长的拉动将更为显著，这也表明了未来拜登推进该计划的迫切性。

　　但也有部分因素回影响基建计划规模，一是“美国计划”最终实施的规模，较高的规模可能会缩减“美国复苏计划”的空间;二是加税的力度，永久性支出约占拜登基建计划的50%，这部分融资是通过税收来实现的，尤其是对富人和大企业的加税，有可能会面临一定的阻力。

　　有分析指出，贵金属再次陷入困境，近期前景不佳。不断上升的收益率和如今美元的飙升正给贵金属带来越来越大的压力，除非债券市场出现逆转，否则很难想象贵金属的命运会好转。

　　High Ridge Futures金属交易主管David Meger说道：“我们看到债券收益率在过去几周走高，这再次令贵金属市场失去了一些动力。”

　　4小时走势上，白银价格短线走低，且正交投于斐波那契61.8%回调位26.82下方，若现货银持续下行，盘中需关注4/1甘氏线支撑，跌破后盘中需关注8/1甘氏线，后市或将进一步看跌至前低25.9。

　　若银价上行，短线阻力，突破后盘中需关注3/1甘氏线，未来或将进一步测试斐波那契50.0%回调位27.1阻力。

　　温馨提示：闪崩行情再上演，美元美债双，白银暴跌5%！市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。