国信期货日评

　　锌镍：国内宏观情绪高涨，锌镍大幅上行；
周二沪锌主力合约较前一交易日上涨1.77%。欧盟对天然气限价，天然气价格继续下行，但1月能源消耗高峰期将到来，天然气价格继续下行空间有限。基本面方面，国内锌精矿加工费高位，炼厂端因疫情问题生产效率有所降低；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存下行较快。需求端，现货供给偏紧，下游采购刚需为主。部分城市疫情高峰期已过，消费恢复强劲，市场对国内经济复苏预期较强，工业品整体上行。短期来看，锌短线震荡偏多概率较高。
周二沪镍主力合约较前一交易日上涨4.26%。镍铁方面，钢厂春节前备货外加废钢资源紧张，镍铁价格上行，国内铁厂12月镍铁已经售完。而下游不锈钢继续累库，终端需求疲弱。合金端，目前已进入合金行业淡季，预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面，近期生产利润亏损，MHP折价系数下行。俄镍减产消息、进口亏损及交割库存持续走低支撑盘面。宏观情绪助推，镍延续前期挤仓行情，短期镍震荡偏多。

贵金属：美元指数回落金银维持震荡偏强；
周二，黄金白银期货震荡偏强。截至14:30，沪金主力合约AU2302暂报407.48元/克，上涨0.02%，沪银主力合约AG2302暂报5381元/千克，上涨1.34%。周二，隔夜外盘因圣诞假期休市，日间美元指数跌破104关口，内盘金银震荡偏强。上周日本央行超预期上调10年期国债收益率目标上限，后续进一步快速调整概率不大。美联储12月会议如期加息50bp，经济预测显示2023年终端利率进一步上调至5.1%，鲍威尔表示目前没有考虑过降息，美联储相对预期偏鹰。不过考虑到，随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。

花生：低位反弹；
周二，花生期货大幅上涨。主力合约PK2304上午盘内强势拉涨，较上一交易日涨超3%，减仓0.8万手，持仓10万手。元旦、春节节日效应提振，花生备货情况较前期好转。需要观察下游需求的恢复情况，以及后期油厂高价收购意愿的持续性，如果节日备货、消费情况不及去年同期水平，花生弱势运行概率较大。操作建议观望。

玉米:现货偏弱震荡期货继续反弹；
周二大连玉米期货减仓反弹，主力C2303合约暂报2787元，涨0.72%。现货方面，据汇易网，北方玉米价格偏弱震荡运行，南方销区表现低迷。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2800-2820元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2940-2980元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，较昨日下调10元，集装箱一级玉米报价3070元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨。往后来看，目前处于节前集中售粮的高峰期，加之疫情防控政策松动、物流瓶颈解除，新粮上量较前期有所增加，但随着价格的快速回落，农户惜售心理也在上升，反映基层售粮心态较稳，短期难以形成群体恐慌式集中抛售的负反馈。从需求来看，12月国内生猪价格大幅下跌，加之春节临近，养殖户加快了出栏节奏，预计后期饲料需求阶段性走弱，而深加工方面，短期快速放开对淀粉等下游产品的消费形成打击，使得玉米的深加工需求也受到压制。综合而言，短期玉米供需缺乏太好利好支撑，预计价格偏弱震荡为主。操作上，观望。

生猪:现货涨跌不一期货震荡；
周二生猪期货震荡为主，主力LH2303合约暂报16810元，涨幅0.09%。现货方面，据汇易网，河南报价17元/公斤-17.5元/公斤，较昨日持平；山东报价18.3元/公斤-18.9元/公斤，较昨日下跌0.4元/公斤。从需求来看，消费在阳性病例大面积扩散之下表现得较为疲弱，但同时也可以看到，部分大城市的人间烟火气正在恢复中，加之后期仍有春节前的备货需求，消费冲击最大的时间或逐步过去。供应方面，虽然大肥猪消化依然较多，但随着猪价出现反弹，养殖户心态趋稳，后期抛售压力亦将减轻，综合而言，预计猪价振荡反弹概率较大。操作上，轻仓买入LH2303合约。

白糖：郑糖延续反弹短线交易为主；
周二，郑糖震荡上行，成交变化不大，持仓增加。国际市场来看，糖价基本面存在支撑，一季度前相对乐观。国内基本面上，总体来看供应收缩，但是上行后实盘压力增加。盘面升水现货，糖价或高位震荡。操作上建议短线交易为主。苹果：节日备货触底反弹；
周二，苹果期货延续反弹。主力合约AP2305偏强震荡，较上一交易日涨1.4%左右，减仓0.5万手，持仓17万手。元旦、春节节日备货时间重叠，略微提振苹果市场信心。蜜桔、砂糖橘等柑橘类水果集中上市，预计随春节临近会对苹果终端消费市场形成一定冲击。操作建议暂时观望，等待反弹沽空机会。

棉花：郑棉上涨短线交易为主；
周二，郑棉跟随商品涨势上行。成交变化不大，持仓有所增加。据中国棉花信息网，现货指数价格上行，3128B指数较前一日上调40元/吨。国内来看，由于疫情防控放开，对于中期需求恢复有所期待。阶段性偏强运行有一定支撑，但是14000元/吨上方套保压力增加。且临近春节开工率下降。棉价或维持震荡。操作上建议投资者短线交易为主。

原油：担心供应减少油价维持震荡上涨；
周二国内原油价格继续震荡上涨。美国能源信息署数据显示，截至2022年12月16日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.96858亿桶，比前一周下降954万桶；美国商业原油库存量4.18234亿桶，比前一周下降589万桶。美国能源部将开始回购300万桶石油补充战略石油储备，未来美国潜在的继续收储行为，有望提振原油需求。为了应对7国集团对俄罗斯原油出口的限价行为，俄罗斯2023年原油产量可能减少5-7%。目前正在席卷美国的恶劣天气已经影响到了美国的能源生产供应。在美国墨西哥湾沿岸，道达尔能源等多家企业的产油设施已因严寒关闭，损失的炼油产能达到每天150万桶。北达科他州的原油产量每天减少了30万到35万桶，约为正常产出的三分之一。技术面，油价维持震荡上涨。操作建议：多单可轻仓持有。

橡胶：轮胎出货缓慢胶价短期维持震荡；
周二沪胶小幅震荡运行。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面整体上扬50-100元/吨，目前市场人气寡淡，下游买盘情绪欠佳，整体成交气氛相对冷清，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12200-12300元/吨，越南3L/混合胶价格为11600元/吨附近，实单具体商谈。国内产区海南即将步入停割期，海外泰国等降雨偏多，新胶产量释放受影响。近期轮胎厂家整体开工表现不佳，部分轮胎厂家开工下调至三到五成，人员到岗问题仍在持续影响。国内轮胎需求表现低迷，短期存进一步走弱可能，市场节前进货已经放缓，加之终端消化动力趋弱，轮胎厂家出货缓慢，厂家轮胎库存呈增长趋势。技术面，胶价RU2305短期维持震荡，关注上方压力。操作建议：暂时观望。

燃料油：原油上涨燃料油跟涨；
周二，国际原油持续上涨支撑燃料油成本端，燃料油涨幅2.88%。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。虽然基本面信息偏空，但是原油价格上涨带动价格走强。

沥青：沥青震荡供需平衡；
周二，国际原油上涨，沥青走强。虽然目前沥青需求偏弱，但实际供应也略显不足。根据百川盈孚数据，截至12月21日，全国沥青炼厂开工率为35.48%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为33.57%，需求不足导致库存逐渐回升。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹，近期多区域出现价格小幅回升趋势，底部支撑相对稳定。

PTA：市场偏强整理；
周二TA2305收涨0.96%。卓创数据，现货报盘参考期货2301升水70-75元/吨自提，参考商谈5530-5555元/吨自提，1月13日之前货源报盘参考期货2301升水50元/吨自提，买卖气氛一般。PTA装置检修较多，新产能释放延期，现货供应维持低位，下游聚酯产销平淡，市场供需双弱，原油价格反弹提振成本。短期PTA跟随成本偏强波动，关注油价及投产进度。建议依据油价短线操作。

聚烯烃：盘面震荡反弹；
周二塑料2305收涨2.27%。早间现货部分下跌，贸易商出货遇阻，实盘侧重商谈，卓创数据，线%。现货窄幅整理，持货方出货意向较强，下游心态谨慎，卓创数据，拉丝华北报价7650-7750元/吨，华东报价7650-7800元/吨，华南报价7900-8100元/吨。
近期下游开工下滑，部分工厂提前放假，供应端变化不大，石化企业平稳去库，增量压力要看新产能释放进度，短期市场延续震荡走势。建议震荡思路。

螺纹钢：预期主导行情期螺明显上涨；
周二螺纹期货上涨。市场步入淡季，但但但但但需求进入冷冻期。宏观面来看，shibor上升，市场资金利率上升；防疫政策优化，工地陆续停工。上海钢联供需数据，供需双减，库存累积，螺纹钢表观需求266万吨，环比下降32万吨。库存开始累积。但需求低迷未能阻碍市场做多热情，期螺淡季走势预期主导。建议投资者观望为主。

铁合金：价格上涨总体震荡；
锰硅：周二锰硅小幅上涨。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，但近几周到港锰矿到港不高，港口库存环比有所下降。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回升，（12.22）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.25%，较上周增1.36%；日均产量28848吨，增430吨。同时钢材产量略有回落，市场补库但供需矛盾逐步累积，建议观望为主。
硅铁：周二硅铁小幅上涨。上周硅铁产量小降，（12.23）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42。38%，较上期降1.42%；日均产量16255吨，较上期降251吨。五大钢种硅铁（周需求）：23292.1吨，环比上周降2.13%。供需双降，建议观望为主。

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