国信期货日评

　　股指：市场继续乐观，股指多单轻仓；
今日股市早盘低开冲高回落，午后市场再度翻红震荡，国证A指微涨0.07%。市场情绪方面，上涨家数1700多家，下跌家数3100多家，下跌家数较多。行业方面，汽车上涨超1.5%，商贸零售涨近1%，非银金融、石油石化、银行、钢铁跌超1%。概念板块方面，中国广电超3%，新能源整车涨近3%。保险精选跌2.5%，丙烯指数跌超2%。资金流向方面，机构、主力净流入，大户、散户净流出，北向资金流入。在技术方面，股市连续上涨之后出现个股回落，股指短期回调可能性较大，股指多单轻仓。

锌镍：锌多外空内，消息面继续施压镍价；
周二沪锌主力合约较前一交易日上涨1.76%。供给端，欧洲今年属于暖冬天气，能源消耗季节性增量不多，能源危机对锌价支撑减弱。国内方面，国产矿加工费维持高位，锌精矿进口盈利窗口关闭，供给端后期或有增量。需求端，下游开工率下行且部分企业开始放假。终端方面，房地产企业资金状况明显改善，叠加国内疫情防控政策放松，终端需求预期乐观。但接近年底，下游企业实际需求未有太大起色。库存方面，LME库存处于低位且持续下行。国内上期所库存略有累积，社会库存累积速度较快。短线能源危机对锌价支撑较弱，但LME库存过低，锌价震荡概率较高。交易：套利多外空内。
周二沪镍主力合约较前一交易日下跌2.69%。基本面方面，菲律宾雨季已至，国内镍铁企业生产成本高企，铁厂挺价销售，印尼镍铁进口量正常。精炼镍方面，进口纯镍盈利状况受内外盘期货价格波动影响较大。需求端，近期不锈钢市场参与者陆续开始放假，部分地区的汽运及船运也将受限。钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大。在新能源领域，硫酸镍供给趋向宽松，硫酸镍价格下行，生产亏损，后期或减产。库存方面，LME库存略有下降、上期所库存略有增加。短期来看，镍基本面有走弱迹象，消息面继续施压镍价，交易逢高做空。贵金属：紧缩预期反应钝化金银维持震荡；
周二，黄金白银期货维持震荡。截至14:30，沪金主力合约AU2304暂报413.78元/克，上涨0.36%，沪银主力合约AG2302暂报5182元/千克，下跌0.65%。旧金山联储主席戴利表示5%-5.25%的利率峰值是合理的，但在今年高通胀有望快速回落，美联储加息放缓的情况下，市场反应已渐钝化。美元指数仍偏弱，金银维持震荡。12月非农就业报告时薪和周薪增速超预期回落，不过新增就业22.3万人高于预期，且劳动参与率回升供给有一定恢复，未来仍需关注就业需求下行和供给修复两者的平衡，以及薪资最终展现出的对通胀的影响情况。另外12月我国外储连续第二个月增持黄金。随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，同时各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗。本周建议关注12月CPI预计同比将快速下行，金银涨势有望延续。

生猪:现货反弹居多期货下跌；
周二生猪期货下跌为主，主力LH2303合约暂报15550元，跌幅1.3%。现货方面，据汇易网，河南报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤；山东报价16.3元/公斤-16.9元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤。总体来看，目前生猪供应充足，但猪价连续下跌后，行业全国亏损，养殖户有一定扛价心理，而消费端进入春节前旺季，环比改善较为明显，或对猪价形成一定支撑，预计生猪价格短期震荡为主。期货来看，盘面近端继续受制于现货弱势，但远月关注疫情放松开消费的恢复而表现偏强。操作上，观望为主。激进投资者可尝试逢低布局LH2303及LH2305合约。

玉米:现货涨跌不一期货减仓回调；
周二大商所玉米期货减仓调整，主力C2303合约暂报2876元，跌0.42%。现货方面，据汇易网，东北玉米价格涨跌互现，华北地区玉米承压走低，南方销区表现相对坚挺，部分地区处于年前备货中。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2850-2870元/吨，较昨日提持平，广东蛇口新粮散船3050-3070元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，较昨日提价20元，集装箱一级玉米报价3070元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨，辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨，华北深加工玉米价格承压下行，山东部分汽运到货量968车。目前春节临近，现货市场购销趋淡，但东北产区农户售粮偏慢，上市压力或延到春季，此外，下游生猪养殖及淀粉深加工均有较大亏损，需求端亦缺乏有效的提振，现货整体上行动力有限。期货前期交易疫情放松消费预期好转及南美天气后，期货贴水已经有明显修复，后期继续上涨阻力加大。操作上，观望。

棉花：郑棉小幅波动短线交易为主；
周二，郑棉维持窄幅震荡走势，成交变化不大，持仓略有增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格继续上调，3128B指数较前一日上涨53元/吨，报15167元/吨。国内棉市来看，纺织企业库存处于低位，春节后市预期较好，对于棉价有支撑。不过短期开工率下降，成交有限，上方空间有限。总体维持震荡走势。操作上建议短线交易。

白糖：郑糖弱势调整短线交易为主；
周二，郑糖早盘小幅上冲后震荡下行，成交维持低位，持仓略有减少。现货价格持稳。国际市场来看，短期价格弱势反应近期利空，价格止跌。国内基本面来看，短期内外价差严重倒挂对于糖价下方存在支撑。关注5600元/吨一线表现。短期缺乏大幅波动的驱动力。操作上建议短线交易为主。

燃料油：国际原油震荡，燃料油成本端相对稳定；
周二，国际原油震荡，燃料油成本端相对稳定，燃油主力05合约今日上涨0.55％，减仓1.2万手。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。随着春节将近，部分炼厂已经逐渐进入休假状态，燃料油市场呈现供需不足的趋势，基本面偏空带来上方压力。建议投资者暂时观望，关注原油走势和宏观经济对燃油影响。

沥青：节前平淡沥青下挫；
周二，国际原油震荡，沥青走势偏空，主力合约2306今日跌幅1.5％左右，减仓1.4万手。根据百川盈孚数据，截至1月4日，全国沥青炼厂开工率为31.39%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为30.27%，目前沥青市场持续供需双弱，库存水平持续低位震荡，部分地区出现资源短缺的现象。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。年前沥青供需偏弱，市场观望情绪浓重，建议震荡思路操作。

螺纹钢：继续上涨期螺观望为主；
周二期螺继续上涨。宏观面来看，上周海外钢铁股明显上涨，国家发展改革委研究加强铁矿石价格监管。年末现货交易停滞，螺纹钢实际需求低迷，上周上海钢联贸易商建材成交均值9.8万吨，同比回落33.1%。上海钢联新一期供需数据，螺纹钢表观需求212万吨，环比下降34.6万吨。螺纹钢库存回升、产量下降，市场淡季供需持续萎缩。目前位置偏高，建议投资者观望为主。

铁合金：节前震荡观望为主；
锰硅：周二锰硅期货价格震荡。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，12月锰矿到港回升。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回落，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.46%，较上周减2.51%；日均产量28556吨，减437吨。同时钢材产量略有回落，五大钢种硅锰（周需求）：128655吨，环比上周减5.06%。市场步入淡季，重新转为过剩。建议观望为主。
硅铁：周二硅铁期货价格小幅上涨。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42.03%，较上期增0.41%；日均产量15808吨，较上期降57吨。五大钢种硅铁（周需求）：21864.8吨，环比上周降4.62%。硅铁供需双双回落，市场步入淡季，建议观望为主。

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