私募基金相关消息

　　 春意渐近，量化私募机构近期“大动作”不断。

　　 或许是未雨绸缪，又或是新机遇面前的乐观信号，兔年伊始，几家百亿私募接连招贤纳士，为抢夺顶尖人才开出丰厚待遇。进入二月，先后又有稳博投资、千宜投资跃入百亿量化私募行列，百亿量化私募队伍重返30家。

　　 业绩方面，量化私募基金产品的春季成绩单也十分亮眼。据私募排排网2月3日统计，近一个月来，百亿量化多头策略私募基金以5.49%的平均收益，在股票策略私募基金中表现居首。

　　 指数的推出、科技赋能、策略迭代、监管完善……历经十余年的快速发展，量化投资在我国的地位不断攀升。在2022年的震荡行情中，多只量化基金业绩展现出较强抗跌性，成为A股市场上不可忽视的力量。

　　 2023年经济面回稳之下，量化策略运行环境又是否占优？

　　 粮草先行

　　 元宵节还未过去，几家量化私募便不约而同地发起了“英雄帖”。

　　 没有领导，没有具体KPI、不用打卡、不用称呼“总”、“您”，鼓励员工独立、张扬的个性，鼓励大家反驳其观点……1月29日，慎知资产投资经理余海丰亲自下场，在个人公众号为公司的交易、IT、财富管理、综合运营等多个岗位招贤纳士，并对公司管理模式宣扬有加。

　　 “在我们这样一个流动性非常大的行业，员工，尤其是优秀的员工，才是老板‘讨好’和绑定的对象，而不是相反。”余海丰在评论区进一步表示。

　　 无独有偶，此后数日内，希瓦资产、通怡投资等一众私募也接连发出招聘通告，抱团招兵买马。

　　 放眼招聘，头部量化私募的招聘同样在持续。一月上旬曾因员工个人捐赠1.38亿元的新闻引爆热搜的幻方量化，其当前显示招聘深度学习研究员、量化策略研究员、资深开发工程师、深度学习工程师等，策略和开发岗位均标记有“急聘”字样。

　　 不过也有多位私募从业者对21世纪经济报道

　　 “感觉最近招聘人数一直都比较稳定，”沪上一私募量化研究员告诉

　　 深圳一百亿私募人士则表示，其所在机构暂时并不会大举扩张团队规模。“发布招聘信息也不意味着必须在短期快速招够人数，还是要看应聘者的个人能力，和公司能不能相互认可也很关键。”

　　 纵然早已不再如十年前小众和神秘，量化投资仍是个“小而美”的圈子。高端的技术型运作逻辑，让合适人才的招纳很难成于朝夕，而是更多需要管理人长线备战。

　　 但难以否认的是，随着行业竞争的深入，私募对顶尖量化人才的争夺正水涨船高。

　　 21世纪经济报道

　　 “对金融数据的挖掘属于有限样本内的统计学问题。在这种情况下，机器学习的自反馈和修正往往不够，因此人工寻找切入点是非常关键的。”白鹭资管投资总监张晨樱在近期路演中指出，“如今人们更追求前沿和复杂算法的运用，就更要考虑到人才的储备，以及人对机器学习应用的经验，如参数的调整等。这也是为什么我们非常专注人才招聘的原因之一。”

　　 从介绍来看，白鹭资管现有团队履历光鲜，其中不乏全国奥赛一等奖、全美数学竞赛特等奖得主，沃顿商学院、哥大，华尔街对冲基金、高盛资深分析师，蚂蚁金服、华为等机器学习专家等。尽管如此，公司的一些核心岗位当前仍是持续招聘状态。

　　 “(基金的人才流动)主要还是看业务需求。”一位金融人才管理咨询公司经理向21世纪经济报道

　　 波动前行

　　 利用数理模型分析市场变化，以避免主观因素干扰的方式做出投资预判，从而在市场波动中把握更稳定的收益机会――相较于欧美近半世纪的发展历程，量化策略在中国起步虽晚，却画出了一条陡峭而亮丽的成长曲线年被广泛认为是国内量化投资的元年。沪深300股指期货的上市，让算法为做空市场提供策略成为可能。随着2015年中证500股指期货的上市，量化操作拥有了更多的发挥空间，量化基金产品也逐步走到聚光灯下。

　　 对西方经验的学习追赶和计算机技术的加持，则让量化投资在国内快速进入新时代。随着机器学习等算法快速发展，量化投资和计算机技术深度融合，一批模型从传统多因子线性组合转到非线性模型的运用。走出单一的基本面分析后，中、高频策略的占比也在量化策略中不断提升。

　　 其中，私募管理人又凭借其交易灵活性，在基金市场中率先乘上了量化的东风。

　　 2017-2021年，私募量化投资规模始终维持着正向加速度。中基协数据显示，2017年，国内量化私募基金合计发行总量为3236只，但在2021年末，这一数量达到了16850，相对应基金规模则达到1.08万亿元，同比增长91.5%，分别占私募证券投资基金数量、规模的21.9%和17.1%。

　　 2021被称作量化大年，也是百亿私募机构数量达到百家的“双百”之年。其中百亿量化私募25家，占据四分之一的位置。在产品发行数量上，量化基金在2021年也首次突破万只关口，发行量达10430只。

　　 量化私募的从业者规模随之迎来了扩张期。中基协数据显示，截至2021年年底，证券类私募管理人管理规模约6.12万亿元，同比增长62.6%，其中量化类规模约1.5万亿元，占比约24.8%。据私募排排网统计，截至2021年末，百亿私募量化投资基金管理人已有23家，在前十大私募证券投资基金管理人中占有5席。

　　 2022年震荡行情中，量化私募整体收益下滑，28家百亿量化私募机构年平均收益跌至-0.09%。但抗跌企稳的特性，让量化私募依然保有了不错的超额收益。据了解，2022年有业绩展示的百亿私募管理人共92家，平均收益率为-7.16%，而这一数字在量化私募管理人中为-1.33%。

　　 作为主流量化策略之一，指数增强型产品在这一年的平均业绩尤其跑赢大盘。数据显示，2022年中证1000、中证500和沪深300指数下跌均超过20%，而私募1000指增、500指增和300指增的平均跌幅分别仅有-8.1%、-10.7%和-12.9%。

　　 不过在量化私募草莽生长的同时，机构日渐暴露出规模与能力不匹配的风险。近两年来，监管层对量化交易合规的把控悄然加码。

　　 在2021年9月第60届世界交易所联合会(WFE)会员大会暨年会上，证监会主席易会满强调，量化交易、高频交易在增强市场流动性、提升定价效率的同时，也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。

　　 同年11月，一些大型量化私募机构陆续收到了《关于上线“量化私募基金运行报表”的通知》。通知要求，量化私募在每月结束日起5个工作日内都要对管理人及旗下量化产品相关信息进行报送。自此，量化私募信息抄报频率由季度提升至月度。

　　 2022年两会期间，全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强则提交了《关于保护股民利益、规范发展量化交易的提案》。诤厍靠蠢矗??鹩谂访阑?辜涞闹苯咏灰祝?夜?墓墒懈?嗍且怨擅裎?鞯氖谐。?虼宋?；ぶ行⊥蹲收叩睦?妫?粤炕?灰妆匦爰右怨娣叮?咛宕胧┲饕?砂??魅妨炕?灰追段А⑸枇⒘炕?灰鬃既牖?啤⑼晟屏炕?灰妆ǜ嬷贫取⒔?⒘炕?灰姿惴ūū钢贫取⑹识忍岣吡炕?灰椎姆延谩⒉欢辖?屑喙艽葱碌取A533;

　　 21世纪经济报道

　　 春风下的喜与忧

　　 随着2023年A股市场否极泰来，投资者纷纷乐观展望后市。

　　 2月3日，私募排排网对满足1月以来有净值更新、产品业绩披露标识为A、备案存续规模在500万元以上等多个条件的近万只股票策略私募基金进行了统计和计算。在符合条件的1406只百亿私募旗下股票策略私募基金中，百亿量化多头策略私募基金在近一个月的平均收益表现居首，达到5.49%。据排排网分析，这一表现或显示出百亿量化私募已经找到了近期行情的“制胜点”，并高效地落实在量化模型当中。

　　 多位基金经理认为，疫后复苏、通胀回落，多只黑天鹅消散后，对基本面的乐观预期，正让市场整体从风险视角转移向风险-收益视角，策略上富有更强的进攻性。流动性紧缩逐渐缓解、A股松绑之下，中小盘股的活跃对量化策略而言也是很好的投资机遇。整体来看，一季度可以寻找结构性机会。

　　 一些基金经理还注意到科技赋能对量化投资持续、深入的影响。当人工智能、另类数据等技术在量化的应用中越来越广泛时，对管理人创新的要求也箭在弦上。

　　 “量化行业的发展正好和大数据、算法的发展和硬件的发展重合起来了，这也让我们能够去做许多之前不能做的事情。”张晨樱表示。

　　 另一方面，对于2023的全年环境是否适合量化策略运行，谨慎的声音也依然存在。

　　 “从整个上层的配置角度来看，今年市场复苏的力度可能也没有那么强，整个市场呈现的状况还是会偏向于强预期、弱现实的特征。”创金合信投资部陈泽伟曾2月4日路演中分享了自己的观点。

　　 在陈泽伟看来，在疫情阶段下受损的赛道虽然普遍将在今年修复，但在交易上则会呈现出行业此起彼伏的轮动。在这种轮动之下，资产配置的难度会比较大。

　　 量化规模持续扩大下，也有从业者担忧交易过度带来的同质化竞争会让超额回报缩减，甚至进入不可控的状态。

　　 “因子是会衰减的，如果大家都往一个地方去挤的话，就赚不到钱了。”前述量化私募员工告诉21世纪经济报道

　　 在《股票量化策略私募基金2022年度报告》中，国金证券曾以六个维度分析股票量化策略的运行环境，包含因子不稳定程度、市场流动性及活跃度、大小盘风格、市场波动率、行业轮动与成分股表现以及基差。

　　 而作为结论，国金证券预测表示，2023年整体环境对于股票量化策略的运行相对中性，虽然量化策略超额收益长期下行的趋势不改，但这一过程并不是简单的线性递减过程。对于指数增强及量化选股等量化多头策略而言，目前beta层面的配置机会仍然值得把握。另外，近期股指期货基差贴水幅度持续收敛，市场中性策略的配置价值也继续有所提升。

　　 “我们既不应该因为市场跌了2年就继续抱着悲观的心态，也不应该因为过去3个月的上涨就对未来太乐观。投资一直需要客观和理性。”大禾投资则认为。

　　 不过，无论市场向何处走，持续创新、迭代策略、打出差异，在对市场的动态描摹与把握中独占鳌头，或许始终会是量化私募的“奋斗主线日，在面对投资者的提问时，世纪前沿表示，公司产品将会不断迭代策略，抓住alpha机遇。“希望未来投资组合的维度更高，同时提升策略种类、因子